报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR中性 [3] 报告的核心观点 - 成本端油价震荡运行，市场围绕俄乌地缘和OPEC+12月增产消息交易；国内PX装置负荷上升至近几年高位，海外PX中高位持稳，聚酯开工支撑下PXN有支撑，但PX负荷高位持稳以及个别装置扩能下PXN反弹空间受限 [1] - TA主力合约现货基差 -77元/吨（环比变动+1元/吨），PTA现货加工费187元/吨（环比变动+33元/吨），主力合约盘面加工费265元/吨（环比变动-14元/吨）；11月检修计划较多，累库压力不大，但12月后随着需求转弱累库压力将逐步体现；中长期PTA加工费预计将逐步改善，但市场现货供应较为充裕，01合约仍有累库压力 [1] - 聚酯开工率91.3%（环比-0.4%），10月下旬以来内销订单明显好转，长丝产销明显放量，库存去化至低位；11月聚酯负荷预计大幅下降风险不大，维持91%附近 [2] - PF现货生产利润149元/吨（环比-36元/吨），短纤负荷高位，库存去化至低位；11月份供需仍将维持，纱厂保持去库操作，原料采购有逢低补货需求，追高意愿不足，整体短纤基本面尚可，加工差维持 [2] - PR瓶片现货加工费446元/吨（环比变动-34元/吨），瓶片负荷持稳，大厂整体维持减停产未改，聚酯瓶片工厂库存持稳，需关注后期装置负荷是否有抬升动作以及新产能投放进展 [2] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [7][8][10] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等数据 [15][18] 国际价差与进出口利润 - 涉及甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等内容 [23][25] 上游PX和PTA开工 - 涵盖中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷情况 [26][29][30] 社会库存与仓单 - 包括PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等数据 [36][39][40] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等内容 [47][49][58][61][63][65] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等内容 [69][70][80][84][86][93] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等内容 [88][94][97][100]