报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 前期化工板块主题是超20年装置整改预期，纯苯和苯乙烯超20年装置产能有一定占比，但焦煤价格回落、板块氛围转淡，BZ及EB价格回调 [3] - 周初BZ港口库存盘整，下游需求短期尚可，但港口库存和韩国发中国压力仍大；苯乙烯港口库存上升，基差和跨期价差走弱，基本面相对纯苯弱 [3] - 策略上，纯苯和苯乙烯单边观望，近月BZ纸货 - 远端BZ2603期货逢高做反套，EB2509 - 2510跨期反套，EB - BZ价差逢高做缩 [4] 根据相关目录总结 纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 221元/吨（+71），华东纯苯现货 - M2价差 - 70元/吨（+15元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差12元/吨（+59元/吨） [2] 纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费185美元/吨（+10美元/吨），FOB韩国加工费170美元/吨（+9美元/吨），美韩价差106.0美元/吨（-13.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 168元/吨（-122元/吨），预期逐步压缩 [2] 纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存17.00万吨（-0.10万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存164000吨（+13300吨），华东商业库存67500吨（+11300吨），处于库存回建阶段 [2] - 纯苯开工率未提及，苯乙烯开工率78.8%（+0.5%） [2] 苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润254元/吨（+168元/吨），开工率55.21%（+2.02%） [2] - PS生产利润 - 46元/吨（+118元/吨），开工率51.60%（+1.00%） [2] - ABS生产利润273元/吨（+141元/吨），开工率66.82%（+0.92%），下游开工季节性低位 [2] 纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1830元/吨（+165），开工率90.90%（-0.83%） [1] - 酚酮生产利润 - 667元/吨（+25），开工率78.00%（-3.00%） [1] - 苯胺生产利润 - 113元/吨（-16），开工率73.66%（+0.77%） [1] - 己二酸生产利润 - 1427元/吨（+109），开工率64.80%（+0.00%） [1]