展望下周苯乙烯市场，齐杰进一步表示，随着港口到货增多，华东主港苯乙烯库存或开始累库，加之短 期苯乙烯供需面仍缺乏利好驱动，基本面或继续施压价格弱势运行。 进一步从苯乙烯自身供需来看，虽然辽宁宝来35万吨／年苯乙烯装置停车检修，短时支撑市场，但连云 港石化60万吨／年装置重启后稳定运行，苯乙烯周产量环比增加。需求端，主力下游ABS、EPS产量或 由增转降，PS产量小增，整体需求端较预期转弱。此外，受天气影响，华东主港到货较预期减少，周 内主港小幅去库，基本面多空博弈，单边驱动力不足，但整体表现出超预期转弱。 新华财经北京12月19日电本周苯乙烯价格震荡下跌，截至12月17日江苏市场收盘均价在6535元／吨，较 12月10日下跌95元／吨，跌幅1.43%。分析来看，成本走弱，市场对后期苯乙烯港口存累库预期，加上 短期国内苯乙烯仍是供稳需弱，基本面弱于预期，或继续施压苯乙烯价格弱势运行。 （文章来源：新华财经） 据卓创资讯分析师齐杰具体分析，从成本端来看，因市场对供应过剩的担忧盖过了地缘政治因素的影 响，国际油价周内弱势下跌后小幅反弹，无论油价还是纯苯，均呈现价格重心整体走低的局面。截至12 月17日收盘，布伦特油 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-12-19 纯苯方面。国内短期纯苯到港最高峰暂过，港口库存累积速率虽放缓，但库存绝对水平仍处于高位；纯苯美韩地 区价差修复至偏高位，但海外汽油裂解价差持续走软，海外调油对纯苯支撑减弱；纯苯国内开工下降，反映低利 润下的减产。下游方面，关注苯乙烯复工节奏，非苯乙烯开工仍弱，CPL开工年内低位，苯酚、苯胺开工进一步下 挫。 苯乙烯方面，周中港口库存回落速率放缓，苯乙烯港口基差延续见顶回落，一方面是交易苯乙烯复工，关注卫星 石化复工进度，另一方面是下游提货有所回落。下游开工淡季再度下降，淡季EPS开工下降，PS开工回落，ABS 开工低位盘整，EPS及ABS成品库存压力仍存。 策略 苯乙烯开工逐步见底，下游再度降负 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-96元/吨（+7）。纯苯港口库存26.00万吨（+0.00万吨）；纯苯CFR中国加工费131美元/吨 （+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费123美元/吨（+3美元/吨），纯苯美韩价差184.9美元/吨（-6.0美元/吨）。华东纯 苯现货-M2价差-125元/吨（+15元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-3 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-12-18 苯乙烯去库速率放缓 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-103元/吨（+27）。纯苯港口库存26.00万吨（+0.00万吨）；纯苯CFR中国加工费128美元/ 吨（+9美元/吨），纯苯FOB韩国加工费120美元/吨（+7美元/吨），纯苯美韩价差190.9美元/吨（+3.0美元/吨）。华东 纯苯现货-M2价差-140元/吨（+0元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-310元/吨（+50），酚酮生产利润-952元/吨（+0），苯胺生产利润611元/吨（-237）， 己二酸生产利润-1007元/吨（+23）。己内酰胺开工率74.57%（-4.58%），苯酚开工率79.50%（-2.50%），苯胺开工率 75.94%（-1.29%），己二酸开工率59.20%（-0.80%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差131元/吨（+9元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-203元/吨（-58元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存134700吨（-12100吨），苯乙烯华东商业库存82300吨（-5500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯 开工率68.3%（-0 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-12-17 苯乙烯基差见顶回落 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-130元/吨（+13）。纯苯港口库存26.00万吨（+0.00万吨）；纯苯CFR中国加工费119美元/ 吨（+5美元/吨），纯苯FOB韩国加工费113美元/吨（+6美元/吨），纯苯美韩价差187.9美元/吨（-9.0美元/吨）。华东 纯苯现货-M2价差-140元/吨（+20元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-360元/吨（-30），酚酮生产利润-952元/吨（+0），苯胺生产利润611元/吨（-237）， 己二酸生产利润-1029元/吨（+46）。己内酰胺开工率74.57%（-4.58%），苯酚开工率79.50%（-2.50%），苯胺开工率 75.94%（-1.29%），己二酸开工率59.20%（-0.80%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差122元/吨（-51元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-146元/吨（-46元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存134700吨（-12100吨），苯乙烯华东商业库存82300吨（-5500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率68.3%（ ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-12-16 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-143元/吨（-28）。纯苯港口库存26.00万吨（+0.00万吨）；纯苯CFR中国加工费114美元/ 吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费107美元/吨（+1美元/吨），纯苯美韩价差196.9美元/吨（+5.0美元/吨）。华东 纯苯现货-M2价差-160元/吨（-15元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-330元/吨（+0），酚酮生产利润-952元/吨（+0），苯胺生产利润611元/吨（-237）， 己二酸生产利润-1075元/吨（+0）。己内酰胺开工率74.57%（-4.58%），苯酚开工率79.50%（-2.50%），苯胺开工率 75.94%（-1.29%），己二酸开工率59.20%（-0.80%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差173元/吨（-30元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-99元/吨（+14元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存134700吨（-12100吨），苯乙烯华东商业库存82300吨（-5500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯 开工率68.3%（-0.6%）。 下游硬胶方 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 第一部分 纯苯/苯乙烯行情回顾 - 对纯苯和苯乙烯的历史行情及2025年行情进行回顾，并分析期货成交量与持仓量 [5] 第二部分 成本端行情回顾及展望 - 未提及具体内容 第三部分 纯苯供应分析 - 纯苯产能增速预期放缓，供应稳中有增，进口量维持高位 [5] - 2026年石油苯计划投产的装置有唐山迪牧、淄博峻辰等，合计产能243万吨 [30] - 2025 - 2026年加氢苯投产的装置有广西宏坤新材料等，合计产能37.1万吨 [31] 第四部分 纯苯需求分析 - 下游产能增速预计放缓，纯苯需求继续小幅增长 [5] - 2025年纯苯下游（除苯乙烯外）新装置投产的有福建永荣科技等，合计产能226.2万吨 [40][41] 第五部分 苯乙烯供应分析 - 苯乙烯投产计划减少，行业产能增速或放缓，供应压力或有所释缓 [5] - 2025 - 2026年苯乙烯新装置投产的有吉林北方锦江石化等，合计产能416万吨 [47][48][69] - 苯乙烯装置利润及基差情况未提及具体内容 - 苯乙烯进口缩至低位，出口缓慢增长 第六部分 苯乙烯下游需求分析 - 终端需求增速放缓 [5] - EPS行业库存压力居高不下，利润不断挤压 - PS产能陆续释放，价格承压 - ABS新增产能偏多，供应压力不减 - 2025 - 2026年EPS新装置投产计划未提及具体内容 - 2025 - 2026年PS新装置投产计划未提及具体内容 - 2025 - 2026年ABS新装置投产的有赛宝龙三期等，合计产能293.5万吨 [74][81] 第七部分 苯乙烯港口库存分析 - 未提及具体内容 第八部分 供需平衡表 - 给出纯苯2016 - 2026年供需平衡表预测数据，如2025年预计产量2601.05万吨等 [91] - 给出苯乙烯2025 - 2026年供需平衡表预测数据，如2025年预计产量1810.62万吨等 [92] 第九部分 技术分析与季节性走势 - 技术性分析未提及具体内容 - 给出纯苯2013 - 2025年月度价格涨跌幅数据 [97] - 给出苯乙烯2013 - 2025年月度价格涨跌幅数据 [99] 第十部分 期权分析 - 未提及具体内容 第十一部分 总结与操作建议 - 未提及具体内容 第十二部分 行业相关股票 - 列出苯乙烯行业相关股票，如万华化学等，给出收盘价及年度涨跌幅 [104]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯苯方面，国内短期到港压力大致港口库存加速累积，海外汽油裂解价差弱但美韩地区价差有修复，下游提货弱、开工率持续走低 [3] - 苯乙烯方面，港口库存回落、基差坚挺，维持低开工、港口去库、下游提货尚可，下游开工淡季偏弱 [3] 根据相关目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -122 元/吨（+8），华东纯苯现货 - M2 价差 -160 元/吨（-10 元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差 180 元/吨（+24 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 109 美元/吨（-8 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 104 美元/吨（-10 美元/吨），纯苯美韩价差 189.9 美元/吨（-5.1 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 -91 元/吨（+49 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 26.00 万吨（+3.60 万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存 146800 吨（-13800 吨），华东商业库存 87800 吨（-8600 吨） [1] - 纯苯下游己内酰胺开工率 74.57%（-4.58%），苯酚开工率 79.50%（-2.50%），苯胺开工率 75.94%（-1.29%），己二酸开工率 59.20%（-0.80%） [1] - 苯乙烯开工率 68.3%（-0.6%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 132 元/吨（-59 元/吨），开工率 53.77%（-2.59%） [2] - PS 生产利润 -68 元/吨（-59 元/吨），开工率 58.30%（-0.70%） [2] - ABS 生产利润 -821 元/吨（-45 元/吨），开工率 70.53%（+2.23%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -350 元/吨（+10），酚酮生产利润 -952 元/吨（+0），苯胺生产利润 611 元/吨（-237），己二酸生产利润 -1143 元/吨（-14） [1] - 己内酰胺开工率 74.57%（-4.58%），苯酚开工率 79.50%（-2.50%），苯胺开工率 75.94%（-1.29%），己二酸开工率 59.20%（-0.80%） [1] 策略 - 单边：无 [4] - 基差及跨期：EB2601 - EB2602 逢低跨期正套 [4] - 跨品种：EB2601 - BZ2603 逢低做扩 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内短期纯苯到港压力大致港口库存累积，海外汽油对纯苯传导滞后使美韩价差有修复，下游提货弱且开工淡季走低；苯乙烯港口库存回落、基差坚挺，维持低开工和去库，下游开工分化[3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -130 元/吨（+12），纯苯现货 -M2 价差 -150 元/吨（+35 元/吨），纯苯连一合约 - 连三合约价差未提及数值；EB 主力基差 156 元/吨（-48 元/吨），苯乙烯连一合约 - 连三合约价差未提及数值 [1][11][15] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 116 美元/吨（+2 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 113 美元/吨（+1 美元/吨），纯苯美韩价差 195.0 美元/吨（+14.0 美元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润 -140 元/吨（-121 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 26.00 万吨（+3.60 万吨）；苯乙烯华东港口库存 146800 吨（-13800 吨），苯乙烯华东商业库存 87800 吨（-8600 吨），处于库存回建阶段；纯苯开工率未提及数值，苯乙烯开工率 68.9%（+1.6%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 191 元/吨（+153 元/吨），开工率 56.36%（+1.61%）；PS 生产利润 -9 元/吨（+153 元/吨），开工率 59.00%（+1.40%）；ABS 生产利润 -776 元/吨（+89 元/吨），开工率 68.30%（-2.90%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -360 元/吨（+90），开工率 79.15%（-7.53%）；酚酮生产利润 -952 元/吨（+25），开工率未提及；苯胺生产利润 848 元/吨（+95），开工率 77.23%（+0.04%）；己二酸生产利润 -1129 元/吨（+59），开工率 60.00%（+0.60%） [1] 策略 - 单边：无 - 基差及跨期：EB2601 - EB2602 逢低跨期正套 - 跨品种：EB2601 - BZ2603 逢低做扩 [4]

现货市场行情 - 12月10日华东市场苯乙烯价格震荡回落，现货价格区间为6610~6660元/吨，对应01合约基差为+170~+175元/吨 [1] - 近月基差走势平稳，12月下、1月下、2月下合约价格及基差分别为6620~6660元/吨(+175)、6600~6630元/吨(+145~+155)、6600~6650元/吨(+140) [1] - 港口库存整体回落，但下游行业利润压缩，对高价抵触情绪浓厚，承压市场交投气氛 [1] - 苯乙烯行业利润保持尚可，带动苯乙烯工厂积极超卖 [1] 行业利润与供需数据 - 12月10日非一体化苯乙烯装置利润约为64元/吨 [2] - 截至12月4日苯乙烯整体产量为34.24万吨，较前一周增加0.77万吨，行业开工率升至68.85%，较前一周提升1.56个百分点 [2] - 截至12月8日江苏苯乙烯港口样本库存总量为14.68万吨，较上一周期减少1.38万吨，商品量库存为8.78万吨，较上一周期减少0.86万吨 [2] - 下游需求方面，截至12月4日EPS产能利用率为56.36%(+1.61%)，PS产能利用率为59.0%(+1.4%)，ABS产能利用率为68.3%(-2.9%) [2] 未来行情展望 - 苯乙烯装置计划内及计划外检修预期增加，但随着利润继续修复，整体开工率或小幅提升 [3] - 近期复产和投产装置偏多，总体供应压力仍存 [3] - 部分下游受冷空气影响开工负荷下降，叠加高库存和利润回落的压力，需求支撑有限 [3] - 12月苯乙烯有出口装船，港口库存或继续去库 [3] - 整体看苯乙烯供需结构呈紧平衡，但因成本端支撑偏弱且终端需求季节性转弱，苯乙烯价格上方空间有限 [3] - 短期内现货市场多空博弈明显，盘面或受油价及宏观扰动，策略上对EB01合约以震荡整理对待 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场短期维持弱现实主导下的区间震荡，盘面重心运行在5300–5700附近，远月供应端有收紧预期，需求端整体乏力，需待1月后终端库存缓和才具备恢复动力 [2] - 苯乙烯市场处于库存高位与需求低迷的弱平衡格局，在供应小幅恢复、需求未见明显改善背景下，供需结构大体保持弱平衡，价格重心或仍以震荡偏弱为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格方面，12月9日苯乙烯主力合约收跌1.39%，报6576元/吨，基差204（+73元/吨）；纯苯主力合约收跌0.65%，报5355元/吨 [2] - 成本方面，12月9日布油主力收盘58.9美元/桶（-1.2美元/桶），WTI原油主力合约收盘62.5美元/桶（-1.3美元/桶），华东纯苯现货报价5355元/吨（-35元/吨） [2] - 库存方面，苯乙烯港口库存16.1万吨（-0.3万吨），环比去库7.5%，仍高于往年；纯苯港口库存22.4万吨（+6.0万吨），环比累库36.6% [2] - 供应方面，苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，周产量34.2万吨（+0.7万吨），工厂产能利用率68.9%（+1.6%） [2] - 需求方面，下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率56.4%（+1.6%），ABS产能利用率68.3%（-2.9%），PS产能利用率59.0%（+1.4%） [2] 观点 - 纯苯市场短期区间震荡，海外调油逻辑淡化，12月集中到港有胀库压力，远月供应或收紧，需求待1月后恢复 [2] - 苯乙烯市场弱平衡，库存高需求低，供应恢复需求未改善，价格或震荡偏弱 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/12/08|2025/12/09|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|6669.0|6576.0|-1.39%||元/吨| |苯乙烯(现货)|6722.0|6770.0|0.71%||元/吨| |苯乙烯基差|131.0|204.0|55.73%||元/吨| |纯苯(期货主连)|5560.0|5492.0|-1.22%||元/吨| |纯苯(华东)|5390.0|5355.0|-0.65%||元/吨| |纯苯(韩国FOB)|684.0|684.0|0.00%||美元/吨| |纯苯(美国FOB)|858.4|858.4|0.00%||美元/吨| |纯苯(中国CFR)|686.2|686.2|0.00%||美元/吨| |纯苯内益-CFR价差|-474.6|-510.4|-7.53%||元/吨| |纯苯华东-山东价差|40.0|-45.0|-212.50%||元/吨| |布伦特原油|60.1|58.9|-2.00%||美元/吨| |WTI原油|63.8|62.5|-1.98%||美元/吨| |石脑油|7066.5|7066.5|0.00%||元/吨| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/11/28|2025/12/05|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|33.5|34.2|2.32%||万吨| |纯苯产量(中国)|44.6|43.9|-1.70%||万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|16.4|16.1|-2.19%||万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|19.0|17.6|-7.19%||万吨| |纯苯港口库存(全国)|16.4|22.4|36.59%||万吨| [6] 开工率情况 |产能利用率|2025/11/28|2025/12/05|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游-苯乙烯|67.3|68.9|1.56||%| |纯苯下游-己内酰胺|86.7|79.2|-7.53||%| |纯苯下游-苯酚|81.2|81.7|0.57||%| |纯苯下游-苯胺|77.2|77.2|0.04||%| |苯乙烯下游-EPS|54.7|56.4|1.51||%| |苯乙烯下游-VBS|71.2|68.3|-2.90||%| |苯乙烯下游-PS|57.6|59.0|1.10||%| [7] 行业要闻 - 加拿大再向乌克兰提供2.35亿加元援助 [8] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及市场预期 [10] - 惠誉下调2025至2027年油价预期，反映市场供应过剩 [10] - 美国施压未阻增长，委内瑞拉11月石油日出口超90万桶 [10] - 美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息 [10] - 美国至11月28日当周EIA原油库存增加57.4万桶，前值增加277.4万桶；当周EIA战略石油储备库存增加25万桶，前值增加49.8万桶 [10] 产业链数据图表 - 包含苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率、己内酰胺周度产能利用率等图表 [14][20][30]