行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持）[5] 核心观点与投资主线 - 报告提出五条主要投资主线，重点关注轮胎、消费电子上游材料、景气周期行业、龙头白马及维生素等领域的投资机会 [3][4][8][9] - 投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，全球行业空间广阔，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 [3] - 投资主线二：消费电子需求回暖复苏，面板产业链相关标的将受益，关注在光学膜、OCA光学胶、OLED材料等领域实现进口替代的企业，如东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材 [4] - 投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业及库存完成去化迎来底部反转的领域，具体包括磷化工（供给受限、资源属性凸显）、氟化工（制冷剂配额调整、高端氟化学品发展）、涤纶长丝（库存去化至较低水平） [8] - 投资主线四：经济向好需求复苏背景下，具有显著规模优势和成本护城河的行业龙头白马将充分受益，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等 [8] - 投资主线五：关注供给异动的维生素品种，巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，叠加采买旺季到来，供需失衡可能突出，建议关注浙江医药、新和成等 [9] 本周板块行情 - 本周主要市场指数普遍下跌，上证综指下跌1.47%，创业板指下跌5.71%，沪深300下跌2.22% [2][14] - 中信基础化工指数下跌5.76%，申万化工指数下跌5.83%，表现弱于大盘 [2][14] - 化工子行业中，其他塑料制品(-2.27%)、钾肥(-3.34%)、氯碱(-3.39%)跌幅相对较小；合成树脂(-10.64%)、改性塑料(-9.6%)、绵纶(-8.6%)跌幅居前 [2][17] 本周行业主要动态 - 龙佰集团收购泛能拓英国钛白粉资产，交易对价6990万美元，标的资产设计年产能为15万吨/年氯化法钛白粉 [3][27] - 鼎际得20万吨POE工业化装置投产，项目计划总投资120亿元，标志着公司向高端新材料领域拓展，有助于POE产品国产化替代 [3] 重要子行业市场回顾 - 聚氨酯：纯MDI华东价格18000元/吨，周环比上升1.69%，开工负荷78%；聚合MDI山东价格14700元/吨，周环比下跌4.55%，开工负荷78%；TDI华南价格13400元/吨，周环比下跌0.74%，开工负荷70.66% [28][33][34] - 化纤：涤纶长丝POY价格6500元/吨，周环比下跌1.52%；FDY价格6650元/吨，周环比下跌1.48%；DTY价格7725元/吨，周环比下跌0.96%；氨纶40D价格23250元/吨，周环比持平，开工负荷76% [41][47] - 轮胎：全钢胎开工负荷65.08%，周环比上升18.70个百分点；半钢胎开工负荷74.37%，周环比上升23.50个百分点 [52] - 农药：草甘膦原药均价2.75万元/吨，草铵膦原药均价4.63万元/吨，周内价格均持平；毒死蜱均价3.98万元/吨，周环比持平；吡虫啉均价6.69万元/吨，周环比下跌0.15% [55][58] - 化肥：尿素价格1609.4元/吨，周环比下跌0.87%，开工负荷率80.23%；磷酸一铵价格3328.75元/吨，周环比下跌0.63%，开工率61.01%；磷酸二铵价格4010元/吨，周环比持平，开工率58%；氯化钾港口62%白钾均价3232元/吨，周环比下跌0.03% [65][66][69][74] - 维生素：维生素A均价61.5元/kg，周环比下跌1.6%；维生素E均价42.5元/kg，周环比下跌10.53% [80] - 氟化工：萤石均价3675元/吨，周环比持平，开工负荷39.31%；无水氢氟酸均价11750元/吨，周环比持平，开工负荷55.53%；制冷剂R22均价22500元/吨，周环比下跌22.41%；R32均价62500元/吨，周环比持平；R134a均价53000元/吨，周环比上升0.95% [84][86][90] - 有机硅：有机硅DMC价格11284元/吨，周环比上升0.75% [91][94] - 氯碱化工：纯碱行业开工负荷率83.6%，周产量73.9万吨；电石企业平均开工负荷率71.29%，周环比上升0.55个百分点 [96][99] - 煤化工：无烟煤价格820元/吨，周环比下跌2.09%；甲醇价格2290元/吨，周环比上升1.66%；合成氨价格2130元/吨，周环比下跌1.66%；DMF价格3862.5元/吨，周环比持平，开工负荷约55.27%；醋酸价格2475元/吨，周环比下跌0.8% [104][105][109][112] 化工板块个股表现 - 本周化工板块涨幅前十的公司包括三孚股份(33.17%)、新农股份(21.48%)、石大胜华(18.01%)等 [18][23] - 本周化工板块跌幅前十的公司包括上纬新材(-32.74%)、振华股份(-19.06%)、宝丽迪(-17.64%)等 [23][24]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 本周上证综合指数、创业板指数、沪深 300、中信基础化工指数、申万化工指数均上涨，化工各子行业板块表现不一 [2] - 我国最大海上气田“深海一号”二期项目全面投产，新疆陇疆 1200 万吨/年煤分级分质综合利用项目开工 [3] - 给出五条投资主线，分别关注轮胎赛道国内企业、消费电子上游材料企业、具有较强韧性的景气周期行业及库存完成去化迎来底部反转的行业、经济向好需求复苏下的龙头白马、供给异动的维生素品种 [3][4][5][10] 各目录总结 化工板块市场行情回顾 化工板块整体表现 - 本周上证综合指数上涨 1.91%，创业板指数上涨 5.69%，沪深 300 上涨 1.95%，中信基础化工指数上涨 4.15%，申万化工指数上涨 3.11% [2][16] - 化工板块涨跌幅前五的子行业为膜材料(11.79%)、其他塑料制品(6.72%)、绵纶(6.51%)、其他化学制品Ⅲ(5.81%)、涂料油墨颜料(5.52%)；后五的为食品及饲料添加剂(0.54%)、农药(0.62%)、纯碱(1.47%)、合成树脂(1.61%)、复合肥(1.7%) [2][19] 化工板块个股表现 - 本周化工板块涨幅前十的公司为大东南(50%)、泰和科技(48.09%)等；跌幅前十的公司为金牛化工(-14.44%)、返利科技(-11.89%)等 [20][25] 化工板块重点公告 - 裕兴股份将高性能聚酯薄膜生产及配套项目中的第二条聚酯薄膜生产线建设期延长一年 [26] - 聚合顺将原募投项目“年产 12.4 万吨尼龙新材料项目”调整优化为“年产 5.08 万吨尼龙新材料建设项目” [26][28] - 湖北宜化年产 20 万吨精制磷酸、65 万吨磷铵项目部分投产 [29] 重要子行业市场回顾 聚氨酯 - 6 月 26 日华东地区纯 MDI 价格 17000 元/吨，周环比下跌 0.58%，开工负荷 63%，周环比持平；山东地区聚合 MDI 价格 16200 元/吨，周环比下跌 0.61%，开工负荷 63%，周环比持平 [30] - 6 月 26 日华南地区 TDI 价格 11600 元/吨，周环比持平，开工负荷 80.95%，较上周下降 2.16pct，需求低迷 [34] 化纤 - 6 月 26 日国内涤纶长丝 POY、FDY、DTY 价格周环比分别上升 0.35%、0.34%、0.9%，平均产销 29.62%，较上个报告期下降 122.38 个百分点，江浙织造综合开机率 65.1% [42] - 6 月 26 日氨纶 40D 价格 24000 元/吨，周环比持平，开工负荷 83%，与上周持平，社会库存 51 天，周环比持平，下游江浙织机开机率 65.10%，环比下滑 2.54 个百分点 [48] 轮胎 - 本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷 65.62%，较上周走高 0.16 个百分点，较去年同期走高 3.18 百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷 77.68%，较上周走低 0.24 个百分点，较去年同期走低 1.30 个百分点 [50] - 配套市场新能源汽车带动半钢轮胎需求，商用车对全钢轮胎配套量无明显增量；替换市场表现一般；出口市场订单表现尚可 [50][53] 农药 - 本周草甘膦原药均价 2.51 万元/吨，较上周上涨 0.07 万元/吨，涨幅 2.87%，涨幅扩大 1.20 个百分点；草铵膦原药均价 4.44 万元/吨，较上周持平 [55] - 本周毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒市场均价较上周均持平，供应平稳，下游需求进入淡季，新单交投提振不足 [57] 化肥 - 6 月 26 日尿素价格 1827.95 元/吨，周环比下跌 1.5%，开工负荷率 85.37%，较上周上升 3.28pct；磷酸一铵价格 3387.5 元/吨，周环比上升 0.33%，开工率 55.68%，较上周下降 1.62pct；磷酸二铵价格 4005.63 元/吨，周环比上升 0.2%，开工率 60%，与上周持平 [63][67] - 氯化钾停售、惜售，价格上涨；复合肥价格周环比下跌 0.82%，开工负荷率下降 0.27pct [78][80] 维生素 - 6 月 27 日国产维生素 A(50 万 IU/g)均价 62.5 元/kg，周环比下跌 1.57%；维生素 E(50%)均价 72.5 元/kg，周环比下跌 3.97% [84][86] 氟化工 - 6 月 27 日萤石均价 3050 元/吨，周环比下跌 4.69%，开工负荷 33.25%，较上周下降 0.95pct；无水氢氟酸均价 10750 元/吨，周环比持平，开工负荷 49.16%，较上周上升 0.59pct [87][89] - 6 月 27 日制冷剂 R22 均价 34500 元/吨，周环比持平；R32 均价 53000 元/吨，周环比上升 0.95%；R134a 均价 49000 元/吨，周环比上升 1.03% [93] 有机硅 - 6 月 27 日有机硅 DMC 价格 10400 元/吨，周环比上升 0.48%；硅油价格 18625 元/吨，周环比上升 7.19%，市场价格小幅上扬，但新单成交冷清 [94][96] 氯碱化工 - 本周纯碱行业开工负荷率 83.3%，产量 72.6 万吨，需求产能略增；电石样本企业平均开工负荷率 70.34%，环比下降 1.78 个百分点 [99][102] 煤化工 - 6 月 27 日无烟煤价格 762.5 元/吨，周环比下跌 3.48%；甲醇价格 2735 元/吨，周环比下跌 1.8%；合成氨价格 2215 元/吨，周环比下跌 0.81%；DMF 价格 3931.25 元/吨，周环比持平；醋酸价格 2405 元/吨，周环比下跌 1.23% [107][108][112][114]