公司财务表现 - 公司主营业务毛利率持续下滑，报告期内各期分别为10.51%、8.19%、7.46%和6.18% [1] - 公司归母净利润显著下降，报告期内各期分别为23,007.20万元、12,701.37万元、4,688.72万元和6,303.76万元 [1] - 2022年至2024年毛利率下降主要受农药业务拖累，其毛利率从31.73%大幅降至3.72%，同时收入占比从16.64%降至5.94% [1] - 2025年1-9月毛利率降至6.18%，主因高毛利率的农产品业务收入占比从36.56%下降至30.31%，而低毛利率的化肥及农药业务收入占比提升至69.69% [1] 化肥贸易业务 - 报告期内化肥业务收入波动较大，分别为247,558.04万元、397,202.36万元、316,924.37万元和224,895.62万元 [2] - 2023年化肥业务收入同比大幅增长60.45%，驱动因素是当年钾肥进口大合同价格从590美元/吨降至307美元/吨，降幅达47.97%，刺激市场需求增长 [2] - 2025年前三季度化肥业务收入同比增长，原因是2024年11月白俄罗斯提议与俄罗斯联合减产钾肥10%-11%，形成明确的价格上涨预期，公司为保障春耕需求加大采购 [2] 监管关注 - 上海证券交易所于2025年10月30日向公司出具问询函，重点关注公司主营业务毛利率下滑及归母净利润变动原因 [1] - 交易所同时关注公司化肥贸易业务规模增长的合理性 [1]