北交所机构持仓动态 - 截至10月24日，已有10只北交所个股披露2025年三季报，广信科技、太湖雪等个股前十大流通股东中出现新的公募基金身影 [1] - 相较此前几个季度，2025年三季报中出现在个股前十大流通股东名单的券商信用交易担保账户数量明显增加，显示两融客户参与北交所的积极性提升 [1] 北交所公司业绩表现 - 截至10月23日，已发布2025年三季报的10家北交所上市公司中，归母净利润为正的有9家 [2] - 2025年上半年北交所上市公司共计实现营业收入920.64亿元，平均营业收入3.36亿元，同比增长6.01% [2] - 2025年上半年共计实现归母净利润59.09亿元，平均归母净利润2156.46万元，同比下滑10.59%，但下滑幅度进一步收窄 [2] 公募基金配置变化 - 从2025年二季度开始，越来越多公募基金开始增配北交所股票 [2] - 广信科技2025年三季报显示，兴全商业模式优选混合、兴全新视野灵活配置等主动型基金新晋该股前十大流通股东 [2] - 太湖雪2025年三季报显示，广发北交所精选两年、兴华景成混合等多只公募基金进入其前十大流通股东名单 [2] - 截至2025年二季度，公募基金中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金重仓的北交所个股有59只 [3] - 截至2025年二季报披露时，已有30家公募基金公司宣布旗下基金可投资北交所上市公司股票 [3] 两融业务参与情况 - 已公布的北交所2025年三季报中，许多券商信用担保账户出现在前十大流通股东中 [4] - 以长虹能源为例，2025年三季报显示，广发证券、华泰证券、东方财富证券旗下均有客户信用交易担保证券账户新进公司前十大流通股东序列 [5] - 截至9月30日，长虹能源融券余额为8234.08万元，在年内属于较高水平 [5] - 民士达2025年三季报显示，有华泰证券旗下客户信用交易担保证券账户新进前十大流通股东序列 [5] - 雅葆轩2025年三季报显示，国联民生证券、华西证券旗下的客户信用交易担保证券账户进入前十大流通股东名单 [5]

行业投资评级 - 北交所行业投资评级为“优于大市”并维持[5] 核心观点 - 北交所两融余额创历史新高，7月日均值达60.45亿元，环比上升9.51%，全月有9个交易日余额超60亿元[1] - IPO审核提速，本月新增受理4家，已问询96家，注册生效5家[4] - 北证50指数市盈率48.04倍（近两年85.15%分位数），市净率9.34倍（近两年91.13%分位数），计算机行业市盈率最高达125倍[2][29] 市场概况 流动性表现 - 7月成交数量267.63亿股（环比-0.9%），成交金额5855.84亿元（环比-3.7%）[1] - 日均成交额250.7亿元，环比下跌17.5%，峰值出现在7月22日（359.35亿元）[20] - 上市公司总数269家，总市值8384.55亿元（环比-1.2%），流通市值5135.06亿元（环比持平）[1][15] 行业分布 - 机械设备行业公司数量最多（58家），电力设备（30家）、基础化工（28家）次之[16] - 市值前五行业：机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车[16] 行情表现 指数走势 - 北证50指数全月收跌1.6797%，专精特新指数跌2.7020%，显著弱于沪深300（+3.5444%）和创业板指（+8.1420%）[3][32] - 建筑装饰（+5.2%）、医药生物（+4.8%）涨幅居前，交通运输（-7.1%）、通信（-6.3%）跌幅较大[3][37] 个股表现 - 涨幅前十个股：鼎佳精密（+479.12%）、恒立钻具（+189.07%）、基康技术（+84.89%）[3][65] - 23只个股创股价新高，28只创成交量新高，鼎佳精密日均换手率达42.6%[65][66] 一级市场动态 - 新股上市1家（鼎佳精密），发行2家（鼎佳精密、酉立智能），后者发行市盈率11.29倍[80][81] - 审核动态：140家次企业更新进度，上市委通过4家，终止撤回2家[4][82] 政策与事件 - 监管聚焦信息披露精准化、程序化交易风险防控及中介责任压实，体现“零容忍”与“穿透式监管”特点[4] 财务数据亮点 - 鼎佳精密：2025Q1营收同比+20.36%，净利润同比+63.27%，研发费用占比4.76%[53] - 基康技术：连续5年研发费用占比超7%，2025Q1毛利率56.91%[59] - 并行科技：半年报营收4.58亿元（同比+69.27%）[70] 基金表现 - 北交所主题基金平均上涨0.79%，中信建投北交所精选两年定开A涨幅4.34%[72] - 北证50指数基金平均下跌1.71%，招商北证50成份A（-1.56%）相对抗跌[74]