核心观点 - 报告核心观点为北交所新股战略配售市场生态发生重要变化，战配资格优化且收益显著，建议北证主题公募基金及险资等机构投资者积极参与 [1][9][10] - 展望后市，预计10月下旬后市场波动性将因多项重大事件而上升，但三季报后11月份市场机会可能增加 [13][14] 市场行情与表现 - 本周北证50指数上涨2.74%，收于1472.08点，个股涨跌比为7.66（245只股票上涨，32只下跌，2只持平）[4][9][34] - 市场前四天缩量震荡，周五出现明显反弹，科技头部企业及“十五五”相关主题投资轮番表现 [9] - 北交所PE（TTM）均值为80.65倍，中值为46.51倍；创业板PE均值为86.84倍，中值为39.19倍；科创板PE均值为96.24倍，中值为40.63倍 [4][21][26] - 本周北交所成交量为39.31亿股，环比减少0.67%；成交额为901.49亿元，环比减少2.63%；融资融券余额为75.40亿元，较上周减少0.16亿元 [4][19][23][31] 北交所战略配售市场变化 - 国庆后发行的三只新股（泰凯英、丹娜生物、中诚咨询）战配主体发生较大变化，从由私募主导转变为集中于产业资本、国资平台、券商跟投和员工持股计划 [10] - 发行方案变化：战配比例由此前普遍的20%下降至10%，且均未采用绿鞋机制，导致网上实际发行量相比此前方案减少5% [10] - 战配投资收益率亮眼：2025年以来，北证市场合计93家战配机构解禁，平均锁定期8个月，按整体法计算解禁日收益率高达+263.2%，解禁日胜率达100% [10][11][12] 新股动态与审核 - 本周北交所0只新股上市；截至2025年10月24日，北交所共有279家公司上市交易 [4][28] - 本周爱舍伦过会、丹娜生物申购；下周计划为泰凯英上市、中诚咨询申购、江天科技上会 [4][28][32] 个股表现与公司公告 - 周涨幅前五的个股（剔除新上市公司）为路桥信息（28.86%）、通易航天（24.66%）、惠丰钻石（17.12%）、中裕科技（16.82%）、旺成科技（16.39%）[34][37][38] - 周换手率前五的个股为长江能科（172.92%）、惠丰钻石（135.84%）、微创光电（124.19%）、铁拓机械（121.45%）、恒立钻具（120.03%）[42][43] - 多家公司发布重要公告，涉及参股公司增资、发行上市、购买资产、对外投资等事项 [44][45][47][48] 新三板市场情况 - 截至2025年10月24日，新三板挂牌公司6042家，本周新挂牌15家公司，摘牌6家公司 [2][52] - 本周新三板新增计划融资0.88亿元，完成融资7.99亿元；完成融资中不低于1亿元的公司有2家（中欣晶圆6.10亿元、新农人1.21亿元）[2][53][58][59] 重要市场要闻 - 北交所首单中长期科技创新公司债券成功发行，发行规模5亿元，期限5年，发行利率2.29% [49][51]