行业趋势与前景 - 创新药产业趋势未变，当前调整已较为充分，预计三季报后创新药将再次崛起 [1] - CXO板块受益于潜在业绩催化和高景气度，海外CXO行业进入景气度加速回升阶段 [1] - 医疗器械板块迎来政策拐点，股价、估值和配置均在底部，基本面预计将改善 [1] - 宏观层面BD交易和并购交易呈现明显复苏趋势，微观层面新分子业务维持较高景气度 [1] 投资主线建议 - 中长期建议关注创新药、创新药产业链（外需型CXO）、医疗器械等主线 [1] 特定产品表现 - 科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪上证科创板创新药指数 [1] - 该指数汇聚30家代表性优质公司，以高成长biotech为主，产品有20%涨跌幅限制 [1] - 2024年9月24日至2025年9月30日市场反弹期间，科创新药指数涨幅为117.04%，跑赢恒生港股通创新药指数的109.62% [1] - 科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性 [1]