证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 08 月 17 日 相关报告 《从出口超预期和 PPI 触底看后 续行业选择思路——A 股投资策 略周报（0809）》 《近期增量资金有何变化？—— A 股投资策略周报（0726）》 《A 股有效站上扭亏阻力位了吗 ———A 股 投 资 策 略 周 报 （0719）》 《中报业绩预告下选股思路和反 内卷对 A 股的影响——A 股投资 策略周报（0712）》 《推动上证指数站上关键点位的 关键力量：反内卷和 AI——A 股 投资策略周报（0705）》 《5 月经济数据与行业景气变化 对 A 股的影响——A 股投资策略 周报（0622）》 居民资金有加速流入的信号吗？ ——A 股投资策略周报（0817） 7 月社融在政府债支撑下继续增长，结构上居民部门和企业部门的短贷和中长贷均 小幅走弱，反映实体信贷需求相对疲软，但 M1 增速明显回升，M2-M1 剪刀差继续 收窄，居民存款同比多减而非银部门存款同比多增，居民存款流向非银部门特征明 显。从渠道上看，融资余额、私募基金规模持续攀升、个人投资者开户数活跃，成 为当前居民资金入市的主要渠道，受此影响市场呈现为科技成长风格+ ...