策略专题 站在"光锂"，应对高油价，展望 Q2 ——26Q1 基金持仓及文本透视 2026 年 04 月 28 日 【策略观点】 持仓分析：份额拐点初现，站在"光锂"，主动应对高油价 【份额】：26Q1 主动权益基金总份额拐点初现，一方面存量赎回明显 收窄，另一方面新发大幅回升。一季度偏股基金指数最高涨幅和创新 高产品占比情况已非常接近我们梳理的份额增加条件，一季度总份额 拐点符合预期，后续盈利驱动的环境下，我们判断后续主动权益基金 份额—业绩正向循环有望延续并加速。 【业绩】：26Q1 主动股基指数小幅回撤，但跑赢沪深 300 超 3 个百分 点。业绩分布较为均衡，中位数小幅下跌。"明星"主动权益基金配置 集中在光通信、贵金属、存储、能源金属、电力等方向。 【板块及风格配置】：加仓周期/制造，科技内部"分化又集中"，重仓 股口径，26Q1 主动权益基金创业板/主板/科创板配置比例不同程度上 升，上升部分基本来源于港股比例的回落，周期/制造持仓比例环比分 别上升 1.74/0.33pct 至 15.18%/24.31%。 【行业配置】："站在光锂"，主动应对高油价，发掘更多景气线索。通 信、电力设备、基础化工 ...