报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 钢材情绪降温重回震荡，单边重回观望，关注热卷正套入场机会，盘面套利关注卷螺差波动区间【140,180】[2][7] - 硅铁锰硅受地缘冲突影响市场情绪极端，以逢低短多思路为主 [3][10] - 焦煤焦炭关注地缘冲突变化，单边暂时观望，期现正套头寸考虑分批建立 [5][10] - 铁矿石冲突缓和情绪降温，暂时观望，中长期上方压力明显 [6][7] 各品种情况总结 钢材 - 周二期价回调，现货跟随回落，成交缩量，基差持平 [2] - 产业供需两弱，会议前后生产受影响，产量弱于季节性 [2] - 总库存中性，品种库存分化，建材低位，板材和钢坯高位，后续或供需两旺 [2] 硅铁锰硅 - 地缘冲突致市场情绪极端，大宗商品波动大 [3] - 基本面供需双弱，库存高位，下游需求恢复但终端承压，价格向上阻力强 [3] - 期货走强，现货谨慎，基差弱，抛压预期强，难以持续向上 [3] 焦煤焦炭 - 现货端受地缘冲突影响情绪反复，港口贸易价格有变动，蒙煤报价暂稳，成交冷清 [5] - 期货端地缘冲突主导走势，原油波动大，不确定性强，相关化工厂停工消息多 [5] - 市场关注伊朗局势，原油存储和生产特性是风险点，关注海峡通航情况 [5] - 焦煤现货弱，05合约临近交割博弈后更弱，市场预期走平，关注地缘题材 [5] 铁矿石 - 小作文不断，油价波动加剧，短期不建议做空黑色品种，尤其是煤炭 [6] - 上周受中矿限制采购小作文影响反弹，实际对供给边际影响小 [6] - 有补库预期，钢厂复产，不建议低位追空，港口库存是压力根源，建议等压力位做空 [6] 期货市场数据 远月合约 |合约|3月11日收盘价（元/吨）|涨跌值|涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2610|3144.00|10.00|0.32| |HC2610|3278.00|4.00|0.12| |J2609|1793.50|22.50|1.27| |JM2609|1247.50|21.00|1.71|[1] 近月合约（主力合约） |合约|3月11日收盘价（元/吨）|涨跌值|涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2605|3115.00|9.00|0.29| |HC2605|3269.00|9.00|0.28| |J2605|1718.00|12.50|0.73| |JM2605|1144.50|6.50|0.57|[1] 跨月价差 |合约|3月11日价差（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |RB2605 - 2610|-29.00|-1.00| |HC2605 - 2610|-9.00|3.00| |J2605 - 2609|29.00|2.00| |JM2605 - 2609|-103.00|-6.00|[1] 价差/比价/利润（主力合约） |指标|3月11日数值|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |卷螺差|154.00|2.00| |螺矿比|3.96|0.00| |煤焦比|1.50|0.00| |螺纹盘面利润|-101.13|-13.53| |焦化盘面利润|195.82|6.91|[1] 现货市场数据 部分品种现货价格 |品种|3月11日价格（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |上海螺纹|3190.00|-40.00| |天津螺纹|3170.00|0.00| |广州螺纹|3390.00|0.00| |唐山普方坯|2950.00|10.00| |普氏指数|105.10|0.25| |上海热卷|3230.00|0.00| |杭州热卷|3260.00|0.00| |广州热卷|3250.00|0.00| |坯材价差|240.00|-50.00| |日照港：PB|773.00|4.00| |膏铝港：超特粉|661.00|-5.00| |案如果：提留咖|718.00|-5.00| |甘其毛都炼焦精煤（出库）|1175.00|0.00| |青岛港准一级焦| -1480.00|0.00| |青岛港：PB|775.00|5.00|[1] 基差 |品种|3月11日基差（元/吨）|涨跌值| | ---- | ---- | ---- | |HC主力|-39.00|-13.00| |RB主力|75.00|-51.00| |J主力|21.00|0.00| |JM主力|60.50|-23.00|[1]