报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁需求韧性超预期对合金有支撑但厂家复产增多套保盘压力增大不宜追涨；锰硅供需与成本端表现相对平稳总体以底部震荡为主上方需注意套保盘压力 [3] - 单边投资需求韧性超预期对价格有支撑但不宜追涨；套利投资可多硅铁空锰硅、基差低位择机可期现正套；期权投资可逢高卖出跨式期权 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 硅铁供应端产量小幅回升部分厂家有复产预期，需求端下游钢材虽进入淡季但需求有韧性且钢厂铁水产量环比回升对合金需求有支撑，成本端甘肃、青海等地电价下调宁夏电价小幅上涨 [3] - 锰硅供应端小幅回升总量暂时维持低位，需求端螺纹表需与产量双双下降对其需求有所打压但整体粗钢产量维持高位需求总体仍有韧性，成本端港口锰矿现货近期稳中偏强海外矿山8月报价总体稳中略涨 [3] 策略 - 单边需求韧性超预期对价格有支撑但不宜追涨 [4] - 套利多硅铁空锰硅，基差低位择机可期现正套 [4] - 期权逢高卖出跨式期权 [4] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求247家样本钢厂日均生铁产量242.44万吨环比增加2.63万吨，五大钢种硅铁周需求2万吨环比下降0.02万吨，五大钢种硅锰周需求12.34万吨环比下降0.15万吨 [7] - 供给全国136家独立硅铁企业样本开工率32.45%环比增加1.25%，全国硅铁产量10万吨环比增加0.13万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率40.53%环比下降0.02%，全国硅锰产量18.28万吨环比增加0.06万吨 [8] - 库存7月18日当周全国60家独立硅铁企业样本库存量6.3万吨环比下降0.67万吨，全国63家独立硅锰企业样本库存量21.63万吨环比下降0.45万吨 [9] 现货价格 - 基差 - 展示内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约内蒙硅锰、硅铁基差随时间变化情况 [12] 双硅企业生产情况 - 展示我国硅锰、硅铁企业周度产量及开工率随时间变化情况 [16] 钢厂生产情况 - 展示247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、247家钢厂盈利率、钢材社会总库存随时间变化情况 [22] 硅锰成本利润 - 2025年7月17日内蒙生产成本5691元/吨利润 -91元/吨，宁夏生产成本5268元/吨利润 -68元/吨等多地数据 [23] 硅铁成本利润 - 2025年7月17日内蒙生产成本5415元/吨利润 -165元/吨，宁夏生产成本5268元/吨利润 -68元/吨等多地数据 [32] 成本锰矿价格 - 展示南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等随时间变化情况 [31] 成本碳元素、电价格 - 展示府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格及地区电价随时间变化情况 [39][42] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示硅铁、硅锰河钢集团采购价格随时间变化情况 [45] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示我国硅锰、硅铁累积产量、当月产量及同比情况 [49][51] 锰矿、硅铁进出口 - 展示我国锰矿当月净进口量、硅铁当月净出口量及同比情况 [56] 金属镁需求 - 展示府谷金属镁价格、陕西榆林市金属镁累计产量及同比情况 [57] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示合金厂硅铁库存、钢厂硅铁库存可用天数及分地区情况 [59] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存、合金厂硅锰库存情况 [61]