报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际三大机构6月报显示2025年全球原油供需有变化，库存、供给、需求预测有调整，推荐相关上市公司，如中国海油、中国石油等 [2][3] 各目录总结 全球原油库存 IEA、EIA、OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+110、+82、-132万桶/日，较2025年5月预测分别-10、-5、+15万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为+20万桶/日，较上月预测均值持平 [2] 全球原油供给 全球原油供给总览 IEA、EIA、OPEC在2025年6月报预测2025年原油供给量分别为10490、10434、10382万桶/日，较2024年分别+190、+159、+147万桶/日，相较2025年5月预测量分别+30、+22、+4万桶/日 [16] 全球主要区域原油供给情况 - 三大机构分地区原油供给增量预测：IEA预计2025年全球原油供给增量集中在OPEC、美洲OECD国家、拉丁美洲国家；EIA预计集中在北美洲国家、中美洲及南美洲国家；OPEC预计集中在DoC、美洲OECD国家 [29][31][35] - OPEC+：2025年5月，欧佩克12国原油总产量平均2702万桶/天，环比+18.3万桶/天；IEA最新6月报披露OPEC+合计剩余产能为619万桶/日，环比-16万桶/日 [37][41] - 俄罗斯：2025年5月，俄罗斯出口总量730万桶/日，同比-30万桶/日 [54] - 美国：EIA预计2025年美国原油产量平均为1341万桶/日，较2024年增加21万桶/日，较2025年5月预测持平；截至2024年6月，美国七大页岩油产区总产量为985万桶/日，环比+1.7万桶/天；2024年4月，美国七大页岩油产区钻机总数为553台，环比下降4台，单井原油产量为1037桶/日，环比增加4桶/日 [63][69][84] 全球原油需求 全球原油需求总览 IEA、EIA、OPEC在2025年6月报中预测2025年原油需求量分别为10380、10353、10513万桶/日，较2024年分别+80、+79、+138万桶/日，相较2025年5月预测量分别-10、-19、+14万桶/日；预计以中国为代表的非OECD国家成为2025年全球原油需求增量贡献主力，OECD国家原油需求增长疲软 [99][111] 全球主要区域原油需求情况 未提及具体内容 全球不同石油产品需求情况 IEA预计2025年化工用油需求恢复较明显，全球航空煤油、柴油、汽油需求较2024年分别+13、+4、+12万桶/日至770、2834、2736万桶/日；化工品板块，全球LPG和乙烷、石脑油需求将分别较2024年增加30、20万桶/日至1539、746万桶/日；中国来看，IEA预计2025年中国化工用油需求或将明显回升，航空煤油、柴油、汽油需求将较2024年分别+2、-3、-13万桶/日至95、353、350万桶/日；化工品板块，LPG和乙烷、石脑油需求分别将较2024年增加6、15万桶/日至271、247万桶/日 [117][119]