原油供需预测

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原油月报:三大机构上调2025年全球原油供应预期-20250702
东吴证券· 2025-07-02 11:39
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际三大机构6月报显示2025年全球原油供需有变化,库存、供给、需求预测有调整,推荐相关上市公司,如中国海油、中国石油等 [2][3] 各目录总结 全球原油库存 IEA、EIA、OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+110、+82、-132万桶/日,较2025年5月预测分别-10、-5、+15万桶/日,三大机构预测2025年库存变化平均为+20万桶/日,较上月预测均值持平 [2] 全球原油供给 全球原油供给总览 IEA、EIA、OPEC在2025年6月报预测2025年原油供给量分别为10490、10434、10382万桶/日,较2024年分别+190、+159、+147万桶/日,相较2025年5月预测量分别+30、+22、+4万桶/日 [16] 全球主要区域原油供给情况 - 三大机构分地区原油供给增量预测:IEA预计2025年全球原油供给增量集中在OPEC、美洲OECD国家、拉丁美洲国家;EIA预计集中在北美洲国家、中美洲及南美洲国家;OPEC预计集中在DoC、美洲OECD国家 [29][31][35] - OPEC+:2025年5月,欧佩克12国原油总产量平均2702万桶/天,环比+18.3万桶/天;IEA最新6月报披露OPEC+合计剩余产能为619万桶/日,环比-16万桶/日 [37][41] - 俄罗斯:2025年5月,俄罗斯出口总量730万桶/日,同比-30万桶/日 [54] - 美国:EIA预计2025年美国原油产量平均为1341万桶/日,较2024年增加21万桶/日,较2025年5月预测持平;截至2024年6月,美国七大页岩油产区总产量为985万桶/日,环比+1.7万桶/天;2024年4月,美国七大页岩油产区钻机总数为553台,环比下降4台,单井原油产量为1037桶/日,环比增加4桶/日 [63][69][84] 全球原油需求 全球原油需求总览 IEA、EIA、OPEC在2025年6月报中预测2025年原油需求量分别为10380、10353、10513万桶/日,较2024年分别+80、+79、+138万桶/日,相较2025年5月预测量分别-10、-19、+14万桶/日;预计以中国为代表的非OECD国家成为2025年全球原油需求增量贡献主力,OECD国家原油需求增长疲软 [99][111] 全球主要区域原油需求情况 未提及具体内容 全球不同石油产品需求情况 IEA预计2025年化工用油需求恢复较明显,全球航空煤油、柴油、汽油需求较2024年分别+13、+4、+12万桶/日至770、2834、2736万桶/日;化工品板块,全球LPG和乙烷、石脑油需求将分别较2024年增加30、20万桶/日至1539、746万桶/日;中国来看,IEA预计2025年中国化工用油需求或将明显回升,航空煤油、柴油、汽油需求将较2024年分别+2、-3、-13万桶/日至95、353、350万桶/日;化工品板块,LPG和乙烷、石脑油需求分别将较2024年增加6、15万桶/日至271、247万桶/日 [117][119]