报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯短期震荡市，月间正套，多PX空SC，多PX空EB，成本端国际贸易关系缓解、原油触底反弹及聚酯终端需求修复支撑估值[7] - PTA国际贸易关系缓解成本推升估值，多PTA空SC减仓，多PTA空MEG持有，供需供减需增延续去库格局，月差单边趋势短期偏强[8] - MEG单边震荡市，多PTA空MEG，供应增加，需求预期好转二季度去库力度加大，维持基差正套操作[8] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月8日，PX主力收盘6404，日度变化1.8%；PTA主力收盘4546，日度变化1.8%；MEG主力收盘4222，日度变化0.5%；PF主力收盘6290，日度变化1.5%；SC主力收盘3406，日度变化0.2%[3] - 2025年5月8日，PX（9 - 1）月差70，日度变化34；PTA(6 - 9)月差96，日度变化22；MEG（9 - 1）月差 - 7，日度变化15；PF(7 - 8)月差30，日度变化14；PX - EB09价差 - 295，日度变化211[3] - 2025年5月8日，PTA09 - 0.65PX09价差383，日度变化5；PTA09 - MEG09价差324，日度变化57；PTA09 - PF09价差 - 1654，日度变化 - 10；PF07盘面加工费894，日度变化 - 1；PTA09 - LU09价差1248，日度变化101[3] - 2025年5月8日，PX基差62，日度变化 - 21；PTA基差110；MEG基差70，日度变化20；PF基差 - 110，日度变化 - 130；PX - 石脑油价差224，日度变化18[3] - 2025年5月8日，PTA仓单数97724，日度变化 - 1254；乙二醇仓单数10389，日度变化200；短纤仓单数2587；PX仓单数894，日度变化 - 417；SC仓单数4644000[3] 市场概览 - PX：5月8日尾盘石脑油价格小幅反弹，6月MOPJ估价543美元/吨CFR，8日PX价格上涨，估价778美元/吨，较7日涨10美元，实货商谈无成交[5] - PTA：本周台化150万吨、虹港250万吨装置按计划停车，嘉通300万吨重启中，周四负荷降负至70.3%，周五预计回升至73%偏上，目前开工率在75.6%附近，中国台湾一套150万吨装置计划6月初检修一个月[5] - MEG：截至5月8日，中国大陆地区整体开工负荷68.99%（环比增0.56%），草酸催化加氢法制乙二醇开工负荷66.75%（环比增4.54%），韩国一套12万吨/年装置近日重启，陕西一套10万吨/年合成气制装置近日重启中[5][6] - 聚酯：本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，周四总体理论开工负荷72%左右（2025年1月起产能基数调为328万吨），5月1日起国内大陆地区聚酯产能上修至8739万吨，负荷同步调整，周四聚酯负荷在94%附近，8日江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短工厂销售回落[6] - 织造：五一下游放假时间缩水，节后开机恢复节前水平，加弹好于织造，后期因终端订单疲弱开机仍承压，短期回升后向下[7] - 外贸：4月底少数企业美国订单恢复出货，关税分担协商中，东南亚转口单正常发货，北非、俄、欧等地有新单且催货急[7] - 内销：4月底期货反弹，部分布商补仓低价坯布，节后新单接单回落，因跨境电商免税政策终结、天气转热、染厂订单走弱等因素，接单趋势不佳[7] 行情观点 - PX：短期震荡市，月间正套，多PX空SC，多PX空EB，成本端国际贸易关系缓解、原油触底反弹及聚酯终端需求修复支撑估值[7] - PTA：国际贸易关系缓解成本推升估值，多PTA空SC减仓，多PTA空MEG持有，供需供减需增延续去库格局，月差单边趋势短期偏强[8] - MEG：单边震荡市，多PTA空MEG，供应增加，需求预期好转二季度去库力度加大，维持基差正套操作[8] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1，PTA趋势强度为1，MEG趋势强度为1[9]