报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周贵金属价格震荡偏强 COMEX 贵金属库存持续去化，可交割库存承压，需求端支撑坚挺，2026 年白银供需缺口延续、工业需求刚性强，全球央行购金预期维持高位 美国及以色列对伊朗实施打击驱动地缘风险上升、美国关税政策不确定性及美元阶段性承压持续为贵金属提供避险支撑与上行空间 策略上短期建议偏多思路，沪金主力合约参考运行区间 1130 - 1250 元/克，沪银主力合约参考运行区间 22400 - 24500 元/千克 [11] 根据相关目录分别总结 周度评估及行情展望 - 周度总结：沪金涨 3.41%，报 1147.90 元/克，沪银涨 16.36%，报 23019.00 元/千克；COMEX 金涨 0.92%，报 5296.40 美元/盎司，COMEX 银涨 7.26%，报 94.39 美元/盎司；10 年期美债收益率报 4.02%；美元指数跌 0.09%，报 97.64 [11] - 基本面情况：COMEX 贵金属库存持续去化，可交割黄金库存承压，白银去库趋势显著 白银 2026 年全球缺口将达 6700 万盎司，连续六年供应短缺，叠加工业需求强化价格支撑；黄金 2026 年全球央行购金规模预计达 755 吨，为金价提供支撑 [11] - 影响因素：美国关税政策不确定性及地缘局势为黄金走势提供支撑，美元承压为黄金价格上行提供空间；美国 PPI 数据表现超预期或延缓美联储降息进程，限制黄金上行空间 [11] 黄金周度回顾 - 量价数据：内盘沪金涨 3.41%，报 1147.90 元/克；外盘 COMEX 黄金涨 0.92%，报 5296.40 美元/盎司 [20][23] - 价差情况：展示了沪金基差、黄金主力合约盘面内外价差、伦敦金现 - COMEX 黄金价差等图表 [25][27][31] - 库存情况：截至本周五 COMEX 黄金库存为 1036.40 吨 [32] - 资金面情况：COMEX 黄金管理基金净多持仓 9.60 万手，其中多头持仓 12.12 万手，空头持仓 2.52 万手；外盘主要黄金 ETF 基金总持仓量为 1747.53 吨 [38][41] 白银周度回顾 - 量价数据：内盘沪银涨 16.36%，报 23019.00 元/千克；外盘 COMEX 银涨 7.26%，报 94.39 美元/盎司 [44][48] - 价差情况：展示了沪银基差、白银主力合约盘面内外价差、伦敦银现 - COMEX 白银价差等图表 [49][51][53] - 库存情况：截至本周五 COMEX 白银库存为 11207.60 吨 [55] - 资金面情况：COMEX 白银管理基金净持仓 8523.00 手，其中多头持仓 13365.00 手，空头持仓 4842.00 手；外盘主要白银 ETF 基金总持仓量为 26360.56 吨 [59][62] 美国财政及货币 - 美联储资产负债表周度变化：展示了详细的资产端和负债端各项目的变化情况，总资产增加 4.02 亿美元 [65] - 美联储利率：展示了美联储主要利率、美国 10Y - 1Y 期限溢价等图表 [70] 美国宏观经济数据 - GDP：展示了美国 GDP 同比和环比数据图表 [75] - CPI：展示了美国 CPI 及分项同比拉动数据图表 [78] - PPI：美国 PPI 同比上涨 2.9%、核心 PPI 同比上涨 3.6%，环比分别上涨 0.5% 和 0.8%，展示了相关图表 [11][81] - PMI：展示了美国 ISM - PMI 制造业及分项数据图表 [83] - 住房：展示了美国新建私人住宅、新建住房销售、标普/CS 房价指数同比等数据图表 [85] - 就业：美国新增非农就业及失业率情况，展示了新增非农就业分项数据 [86][88] - 个人收入：展示了美国非农企业员工平均时薪、个人可支配收入同比等数据图表 [91] 全球流动性跟踪 - 主要经济体利率：展示了主要经济体利率及周度涨跌幅数据图表 [96][99] - 主要经济体汇率：展示了主要经济体汇率周度涨跌幅数据图表 [102][103] - 股市情况：展示了发达国家和发展中国家股指周度涨跌以及美欧股市板块周度涨跌数据图表 [105][108]