报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月通胀数据整体上行，确认宏观上弱通胀格局持续，工业品价格触底回升，或形成预期改善信号，“低通胀+宽货币”的宏观环境未来或较稳定，经济下行压力温和缓解，或提升整体市场风险偏好 [6] - 展望后市，价格端的边际改善与宏观政策环境的宽松预期或将共同推动A股进入“震荡向上、结构主导”的阶段，周期板块有望保持一定强势，科技成长板块是中期主线，服务消费将保持相对稳健，地产链修复需政策进一步落地 [9] - 当前市场无需悲观，建议保持偏积极的仓位结构，在4000点上方震荡格局未被突破前，围绕“反内卷 + AI应用”双主线进行结构化配置 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 市场表现：上周市场主要指数大多下跌，上证50保持稳定；大类行业中医疗保健指数和日常消费指数表现较好，信息技术指数和工业指数表现较弱；30个申万一级行业中有19个行业上涨，纺织服饰、商贸零售和美容护理涨幅较大，通信、电子和计算机跌幅较大 [10][11][16] - 交易热度：上周万得全A日均成交额为20438.27亿元，较前值上升，处于历史相对高位（三年历史分位数89.50%水平） [22] - 估值跟踪：截至2025/11/14，万得全A估值（PE_TTM）为22.20，较上周值下降0.00，处于历史分位数（近5年）的90.70%；30个申万一级行业中有19个行业估值（PE_TTM）出现修复 [27] 市场观察 - 如何看待10月通胀数据公布后的市场走势：10月通胀数据整体上行，CPI温和回升确认弱通胀格局持续，PPI环比年内首次转正、同比降幅收窄显示工业品价格触底回升；市场表现上，上周A股消费与周期行业多数收涨，科技板块明显回调 [6] - 投资建议：展望后市，价格端改善与政策宽松预期或推动A股进入“震荡向上、结构主导”阶段；资金面风险偏好分化反映市场不确定性上升，整体或维持缩量震荡行情；建议保持偏积极仓位结构，围绕“反内卷 + AI应用”双主线进行结构化配置 [9] 经济日历 - 本周需关注全球经济数据，包括国内10月银行结售汇数据、中国贷款市场报价利率（LPR），海外11月纽约联储制造业指数、初请失业金人数、GDP、物价等数据以及11月19日EIA公布周度能源报告 [30]