报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX为单边震荡市，不追高，海外汽油紧张带动PX估值，但下游需求走弱、供应高位，上方空间有限，月差维持反套操作 [1][6] - PTA为单边震荡市，不追高，成本有支撑但上方空间有限，后续负荷维持低位累库压力或缓解，12月多套装置重启、春节聚酯开工下降将继续累库，维持1 - 5反套操作 [1][7][8] - MEG新装置投产库存累积，供应压力仍存，国产供应将进一步回升，单边基差趋势仍偏弱 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 市场价格表现 - 期货方面，PX主力昨日收盘价6796，跌10，跌幅0.15%；PTA主力昨日收盘价4692，跌8，跌幅0.17%；MEG主力昨日收盘价3938，涨16，涨幅0.41% [2] - 月差方面，PX1 - 5昨日收盘价 - 24，涨2；PTA1 - 5昨日收盘价 - 64，跌2；MEG1 - 5昨日收盘价 - 85，涨6 [2] - 现货方面，PX CFR中国昨日价格831美元/吨，跌0.67；PTA华东昨日价格4619元/吨，跌18；MEG现货昨日价格3975，跌7 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格254.67，跌2；PTA加工费昨日价格189.82，涨42.41；短纤加工费昨日价格193.78，跌12.91 [2] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格上涨，今日价格偏弱维持，11月17日1月和2月货物买入兴趣增加，市场等待2026年期限谈判明确答案 [3][4] - PTA华东一套250万吨装置今日起按计划检修，预计一周附近，印度取消对PTA质量控制订单消息提振市场情绪，但实际需求增长未显现 [4] - MEG今日华东主港地区港口库存约73.2万吨，环比增加7.1万吨，内蒙古一套30万吨/年装置重启，宁夏一套20万吨/年新装置前端投料开车 [5] - 聚酯江阴一套20万吨装置上周六升温重启，直纺涤短今日销售清淡，江浙涤丝今日产销整体偏弱 [6] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6] 各品种情况 - PX海外汽油紧张库存低，裂解价差强势或持续到11月底带动估值，但下游边际需求走弱、供应高位，上方空间有限，不追高，月差维持反套操作 [6] - PTA成本有支撑但上方空间有限，织造内需电商下单量缩减、新订单走弱，聚酯负荷短期下降后将回升，印度BIS认证取消利好长丝出口，后续负荷维持低位累库压力或缓解，12月多套装置重启、春节聚酯开工下降将继续累库，维持1 - 5反套操作 [7][8] - MEG巴斯夫湛江装置试车出料、宁夏鲲鹏投产等使国产供应将进一步回升，本周继续累库7万吨，单边基差趋势仍偏弱 [8]