报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期来看，元旦假期期间美国与委内瑞拉的地缘冲突发酵，丁二烯及顺丁橡胶短期或偏强运行；丁二烯短期基本面偏中性，对现货价格形成支撑；顺丁橡胶基本面暂无明显矛盾，主要跟随成本端进行波动 [3] - 合成橡胶趋势强度为1，处于偏强状态 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（02合约）日盘收盘价为11645元/吨，较前日上涨125元/吨；成交量为87354手，较前日减少10327手；持仓量为40237手，较前日减少1024手；成交额为510596万元，较前日减少53544万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为5元/吨，较前日减少11495元/吨；月差（BR02 - BR05）为 - 85元/吨，与前日持平；华北、华东、华南民营顺丁价格分别为11100元/吨、11200元/吨、11250元/吨，较前日均上涨100元/吨 [1] - 现货市场：山东顺丁市场价（交割品）为11650元/吨，较前日上涨150元/吨；齐鲁丁苯（型号1502）为11800元/吨，较前日上涨150元/吨；齐鲁丁苯（型号1712）为10650元/吨，较前日上涨50元/吨；江苏主流丁二烯价格为8750元/吨，较前日上涨225元/吨；山东主流丁二烯价格为8950元/吨，较前日上涨200元/吨 [1] - 基本面：顺丁开工率为78.8006%，与前日持平；顺丁理论完全成本为11564元/吨，较前日上涨412元/吨；顺丁利润为 - 64元/吨，较前日减少412元/吨 [1] 行业新闻 - 截至2025年12月31日，国内顺丁橡胶库存量为3.35万吨，较上周期减少0.10万吨，环比 - 3.07%；本周期顺丁橡胶价格受成本面提振走高，部分贸易商开单积极性提升，部分生产企业去库，样本贸易企业库存有增有减 [2] - 截至12月31日，丁二烯华东港口最新库存在44700吨左右，较上周期增加1400吨；周内下游原料及贸易量流转，但进口船货继续到港且有部分贸易量在售，影响港口库存小幅增加；商家预期1月份进口或有缩减 [2][3]