行业投资评级 - 行业评级为“强于大市（维持）” [4] 报告核心观点 - 多地优化购房政策带动一二线城市二手房成交回暖，家居板块有望边际改善 [3] - 美国对全球关税税率下降，主要国家出口额呈修复态势，出口链订单韧性凸显 [3] - 美国FDA首次授权非烟草、非薄荷醇口味电子烟产品，显示监管对合规电子烟口味放宽趋势，利好合规产品市场竞争力提升 [3] 板块周度行情总结 - 轻工制造板块（2026.5.6-2026.5.8）指数上涨3.39%，跑赢沪深300指数（+1.34%）[17] - 轻工制造细分板块中，包装印刷指数上涨4.00%，文娱用品指数上涨3.41%，家居用品指数上涨3.13%，造纸指数上涨2.84% [17] - 纺织服饰板块（2026.5.6-2026.5.9）指数上涨1.09%，跑输沪深300指数（+1.34%）[28] - 纺织服装细分板块中，纺织制造指数上涨2.51%，饰品指数上涨0.72%，服装家纺指数上涨0.40% [28] 家居板块总结 - 地产数据：3月住宅竣工面积同比-25.7%，商品住宅销售面积累计同比-13.1%，住宅新开工面积累计同比-22.0% [36] - 二手房市场：4月样本城市二手房成交面积同比+6.52%，增速环比3月提升16.6个百分点 [36] - 五一期间一线城市二手房成交同比增长40%，二线城市增长近20%，其中北京二手房成交同比+72% [6] - 上海4月二手房网签28742套，创近10年新高 [6] - 行业数据：3月家具类零售额同比-8.7%，1-3月家具制造业收入累计同比-9.6% [43] - 出口数据：4月家具及其零件出口金额（美元计）累计同比+1.2% [43] - 成本跟踪：3月人造板价PPI同比-3.5%，截至5月8日TDI、聚醚价格环比分别-4.2%、-26.1%，MDI价格持平，铜价环比+0.7%，海运费CCFI综合指数环比+0.7% [47] 造纸包装板块总结 - 纸价跟踪（截至2026年5月8日）：双胶纸价格4625元/吨（持平），铜版纸价格4570元/吨（持平），白卡纸价格3977元/吨（+23元/吨），箱板纸价格3618.6元/吨（+35.4元/吨），瓦楞纸价格2823.75元/吨（+57.5元/吨）[52] - 玖龙九大基地发布新一轮涨价通知，普遍自五月中下旬开始，均幅50元/吨 [6] - 成本跟踪：废黄板纸(A级)日度均价为1632.22元/吨（+40元/吨），纸浆期货价格为5078元/吨（+14元/吨）[58] - 行业效益：造纸及纸制品业1-3月营业收入累计同比+2.4%，累计销售利润率2.5%，同比-0.22个百分点 [67] - 产量与投资：3月机制纸及纸板产量同比+5.8%，1-3月造纸行业固定资产投资累计同比+10.2% [70] - 库存：3月白卡纸社会库存为201万吨，环比2月+2万吨；双胶纸社会库存148万吨，环比2月+4万吨 [79] - 进出口：4月进口纸浆数量321.82万吨，同比+6.56%；3月双胶纸进口量同比+16.03%，箱板纸进口量同比+2.6% [81] - 包装印刷：印刷业和记录媒介复制业1-3月营业收入累计同比-1.4%，累计销售利润率3.5%，同比-0.65个百分点 [91] - 需求端：3月规模以上快递业务量同比+3.5%，限额以上烟酒、饮料类零售额分别同比+7.7%、+8.2% [96] - 相关行业：烟草制品业1-3月收入累计同比-3.9%，酒、饮料和精制茶制造业1-3月收入累计同比-5.6% [98] - 智能手机出货：2026年一季度全球智能手机出货量同比-4.99%，3月中国智能手机出货量2008.7万部，同比-6.3% [109] 文娱用品板块总结 - 行业效益：文教、工美、体育和娱乐用品业1-3月营业收入累计同比+6.1%，累计销售利润率2.7%，同比-0.8个百分点 [112] - 零售与生产：3月限额以上体育娱乐用品类零售额同比-2.0%，3月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比-13.3% [119] 出口链板块总结 - 美国国际贸易法院裁定特朗普政府征收的10%全球进口关税无效 [6] - 1-4月我国家具出口额同比+1.2%，1-4月越南出口额同比+19.7% [8] - 截至2026年5月8日，海运费CCFI、SCFI综指分别环比+0.7% [8] 轻工消费板块总结 - 稳健医疗发布未来三年股东回报规划，原则上每年现金分红不少于当年归母净利润的55%，并拟回购金额不低于2亿元且不超过4亿元 [8] - 日本烟草发布26Q1季报，新型烟草板块货量为43亿支同比+44.2%，营收约435亿日元同比+63.8% [8] - 在日本市场，加热产品出货量为31亿支同比+51.1%，份额升至15.8%，同比+3.1个百分点 [8] 新型烟草板块总结 - 5月6日美国FDA首次授权首批非烟草、非薄荷醇口味产品，批准四款Glas电子烟产品通过PMTA上市 [8] - 随着国际烟草龙头26年HNB产品进入全球更多主流市场，相关产品在新区域的销售有望贡献增量 [8] 纺织服装板块总结 - 聚杰微纤发布2026年度定增预案，拟募集资金不超过11亿元用于高端电子布建设项目 [8] - 受线上大促影响，运动鞋服类购买需求提升 [10] 重点公司关注与动态 - **家居**：关注顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、我乐家居、好太太、好莱客、奥普科技、箭牌家居、公牛集团、悍高集团 [6] - **造纸**：持续推荐太阳纸业，建议关注博汇纸业、华旺科技、仙鹤股份、玖龙纸业 [6] - **山鹰国际**：发布2026年股权激励计划草案，拟向309名员工授予12604万份股票期权，解锁条件为2026-2028年净利润分别不低于1.0/4.5/9亿元 [6] - **包装**：加州通过严格包装法案，至2032年要求单次使用塑料包装源头减量25%，利好纸浆模塑等替代方案，建议关注众鑫股份、恒鑫生活、家联科技、裕同科技、美盈森、永新股份、奥瑞金、昇兴股份 [6] - **出口链**：建议关注众鑫股份、致欧科技、匠心家居、永艺股份、恒林股份、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、洁雅股份、英科再生、建霖家居、浙江自然、梦百合 [8] - **轻工消费**： - **个护**：推荐登康口腔、稳健医疗、乐舒适，建议关注百亚股份 [8] - **文具**：持续推荐晨光股份 [8] - **情绪消费**：建议关注布鲁可、创源股份、广博股份 [8] - **AI眼镜**：建议关注裕同科技、康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯 [8] - **新型烟草**：建议关注思摩尔国际 [8] - **纺织服装**：运动服饰及户外相关标的建议关注安踏、李宁、361度、三夫户外、探路者、牧高笛等 [10]