报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周转债市场跟随权益市场反弹，但周五上证指数突破4000点后转债上涨动能减弱，与权益市场节奏错位，难判断是领先性还是滞后性；全周转股溢价率中枢小幅下行，百元平价对应转股溢价率整体抬升，仅周五回落；资金上周显著净流入，仅周五净赎回；东时转债违约未对市场造成明显冲击 [6][9] - 险资扩配、居民存款搬家利多情绪延续，“固收 +” 产品配置需求韧性强，中期对转债市场乐观预期不变，但短期交易难度上升，建议聚焦波段交易机会，适度缩短持仓周期，严控回撤风险 [6][9] - 中东地缘局势缓和提振市场风险偏好，国内政策强化新质生产力投资逻辑，但后续地缘冲突不确定大，短期市场震荡博弈延续；中期“内稳外乱”环境支撑国内权益资产，市场维持“横盘震荡、中枢小幅抬升”，中盘蓝筹或成中坚力量，周期与高端制造板块配置性价比高 [6][10] 各目录内容总结 可转债观点 - 转债市场跟随权益市场反弹，周五上涨动能减弱，与权益市场节奏错位；转股溢价率中枢和资金流向有变化；信用违约未造成明显冲击 [9] - 中期看好转债市场，短期交易难度上升，建议聚焦波段交易，控制风险 [9] 可转债回顾 市场整体表现 - 上周权益市场先抑后扬，放量普涨，成长风格主导，各指数均收涨，创业板指创阶段新高；通信、电子、机械设备领涨，银行等板块领跌；日均成交额上行 2410.17 亿元至 2.13 万亿元 [15] - 涨幅前十转债和成交活跃转债名单 [15] 转债成交额上行 - 上周可转债市场高波动，成交放量，日均成交额升至 717.37 亿元；中证转债指数上涨 2.81%，转债平价中位数上涨 3.8% 至 100.5 元，转股溢价率中位数下行 0.6 个百分点至 34.5% [19] - 高价转债、中低评级转债表现较好，大盘转债、高评级转债表现偏弱 [19]