表现最好的股市：波兰（+28%） 特拉维夫和德黑兰股市也纷纷创下历史新高…… Hartnett 由此得出结论：重大地缘政治 = 大波动 = "和平交易"在2025年跑赢"战争交易"（后文将有更多 内容）。希望这种情况能持续，尽管我们并不指望世界和平会在短期内突然降临。 在此期间，Hartnett 建议投资者密切关注三个关键指标： 30年期美债收益率：5% Michael Hartnett 最近的预测"逢消息买入、逢事实卖出"目前为止已经得到验证：这位美银美林的首席投 资官上周五预测，一旦有协议轮廓出现，股市将大涨，而标准普尔指数自上周五收盘以来已飙升了 5%。 尽管市场随着每一条关税新闻上下震荡，或者说最近几天直接"无视波动一路上涨"，Hartnett 早已将目 光投向下一个重大趋势。此前他对2025年的"大押注"是BIG（债券、国际市场、黄金），这一策略已被 验证成功，现在他在观察2025年表现最好的与最差的资产： 年初至今表现最差的资产：原油（-12%） 表现最佳的资产：黄金（+21%） 表现最强的货币：俄罗斯卢布（+41%） 美元DXY指数：100 SOX半导体指数：5000 目前，尽管收益率再度飙升（ ...

波兰领跑新兴市场下一轮大牛市？ 数据显示，波兰主要股指WIG今年已上涨28.6%，远超标普500仅1%的累计涨幅，成为今年全球表现最强劲的市场之一。 分析指出，波兰股市的强劲表现部分归功于该国相对独立于全球贸易战的地位，以及预期从德国巨额财政刺激计划中获 益。 Warsaw研究所的首席执行官Tomasz Bardziłowski表示，这波涨势由"大量外资流入"推动，受益于波兰健康的经济以及股市 不断上升的股息和相对较低的估值。 "市场规模足够小，外国资本流动能产生明显影响。" 其次，波兰本国的经济增长也显现出强劲韧性。 欧盟统计局的数据显示，波兰经济在2025年第一季度同比增长3.8%，是欧盟增长第二快的国家（仅次于爱尔兰），远高于 欧盟1.4%的平均水平。 分析师预计，2025年华沙证交所上市公司的每股收益平均将增长约10%。其中，占WIG指数40%权重的金融服务公司，本 季度在创纪录盈利后正在提高股息。 欧洲复兴开发银行(EBRD)首席经济学家Beata Javorcik表示，波兰在这些动荡时期保持韧性，"要归功于其多元化经济、庞 大的国内市场以及有限的对美直接贸易敞口"。 欧盟资金释放提供额外推力，关注 ...

美国银行策略师哈内特（Michael Hartnett）关于"买传闻，卖事实"的预言前半部分已应验：上周五他预 测标普500指数将在贸易协议框架出炉后飙升，随后该指数果然暴涨5%。当然，细节公布后市场可能回 吐涨幅，但眼下乐观情绪仍占据上风。 当市场在关税头条中震荡（或连日飙升）时，哈内特已瞄准"下一轮大机会"。他通过分析2025年表现最 佳与最差的资产得出结论：2025年"和平交易"的表现优于"冲突交易"。具体来看： 最差资产：原油（-12%） 哈内特在报告中预测，新兴市场股票将成为新牛市的核心引擎，支撑这一趋势的三大基石是：美元走 弱、美债收益率见顶，和中国经济带动 尽管市场广度改善（84%的MSCI指数成分股站上50日/200日均线，逼近88%的超卖阈值），但美银 的"牛熊指标"仍停留在3.6，显示情绪尚未过热。 特朗普推动的"利雅得协议"成为压低油价的关键——通过地缘博弈促使沙特、俄罗斯增产以换取解除制 裁，同时引导石油收入回流美债市场。油价下跌对中国、欧日及新兴市场构成利好。 哈内特警告，债券收益率将揭示美国政策的最终结局：是重演70年代"通胀式和平红利"（滞胀、保护主 义），还是90年代"通缩式和 ...