报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖供应递增，价格承压，建议单边持空，卖出看涨期权，SR2601合约支撑位5300 - 5330，压力位5450 - 5500 [3][4] - 纸浆近期上涨受供给扰动，但供应不紧张，上涨持续性待关注，2605合约支撑5100 - 5300，压力5500 - 5600，短期多单持有 [4][5] - 双胶纸旺季需求提振有限，供应有压力，短期或反弹但高度谨慎，关注4000 - 4100支撑，4300 - 4500压力，高位偏空操作 [6][7] - 棉花国内外市场供需驱动有限，近期上涨受宏观情绪提振，后续淡季有压力，短期期价窄幅震荡，建议观望，01合约支撑13200 - 13300，压力13800 - 13850 [8][9] - 苹果新季产量等因素支撑仍在，但消费增量驱动不足，期价高位区间波动，2605合约多单减持，支撑8800 - 8900，压力9700 - 9800 [9][19] - 红枣期现回归，激进投资者可9000 - 9200附近短线买入2605合约，期权宽跨市价差组合止盈，01合约低位9000 - 9500，高位9500 - 9700 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货：苹果2605多单减持，因新季产量等支撑但消费驱动不足；红枣2601短线逢低买入，因期货升水有回归压力 [19] - 软商品期货：白糖2601空单持有，因供应递增；纸浆2605暂时观望，关注供给扰动及价格传导；双胶纸2601暂时观望，因原料波动但现货持稳；棉花2601暂时观望，因供需变化有限期价反弹空间有限 [19] 第二部分市场消息变化 - 苹果市场：10月出口量环比增13.51%、同比减17.04%；截至12月4日，主产区冷库库存724.38万吨，环比降4.97万吨、同比降103.45万吨；本周产地价格稳定，冷库交易减少 [20] - 红枣市场：截止上周36家样本点库存10848吨，周环比增5.01%、同比增90.32%；全疆收购进度约五成，三师及麦盖提地区滞后 [23] - 白糖市场：广西2025/26榨季42家糖厂开榨，同比减18家；云南入榨甘蔗、产糖量增加；印度甘蔗压榨提速，产糖量增幅49.81%；巴西中南部11月上半月产糖同比增8.69%；2025/26榨季全球糖市预计供应过剩163万吨 [25][26] - 纸浆市场：10月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比 - 3.5%；多家浆厂有停产、复产、临停情况 [28] - 双胶纸市场：本周库存天数上升0.41%，增幅环比收窄0.37个百分点；开工负荷率53.43%，环比升1.53个百分点 [29] - 棉花市场：截至11月30日，巴基斯坦新年度籽棉折皮棉上市量79.6万吨，较前两周增4.3万吨、同比减1.1% [30] 第三部分行情回顾 - 期货行情：苹果2605收盘价9605，日跌1.10%；红枣2601收盘价9030，日跌0.28%；白糖2601收盘价5328，日跌0.71%；纸浆2511收盘价5492，日涨0.70%；棉花2601收盘价13790，日涨0.07% [30] - 现货行情：苹果4.45元/斤，环比持平、同比涨0.45元；红枣9.40元/公斤，环比降0.10元、同比降5.30元；白糖5430元/吨，环比降30元、同比降650元；纸浆（山东银星）5500元，环比持平、同比降780元；双胶纸（太阳天阳 - 天津）4450元，环比持平、同比降450元；棉花14998元/吨，环比降7元、同比降258元 [37] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 - 苹果1 - 5价差 - 228，环比增14、同比增49，预计震荡回落，建议逢高做空 - 红枣9 - 1价差390，环比增460、同比增170，预计区间震荡，建议观望 - 白糖1 - 5价差65，环比降4、同比增43，预计震荡波动，建议观望 - 棉花1 - 5价差35，环比增5、同比增80，预计区间波动，建议逢高做空 [56] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比、同比无变化 - 红枣仓单量659，环比增35、同比增659 - 白糖仓单量0，环比无变化、同比降3519 - 纸浆仓单量209502，环比增1279、同比降150881 - 棉花仓单量2639，环比增50、同比增1931 [85] 第八部分期权相关数据 未提及具体总结内容