文章核心观点 - 基金经理李坤元提出以“好行业、好阶段、好公司、好价格”的“四好”选股原则为核心，在全市场进行均衡布局，旨在捕捉科技成长与周期反转的双重投资机遇 [1][2] 投资框架与方法论 - 投资框架具有鲜明的自上而下特征，强调“宏观先行”，根据经济数据与宏观政策变化进行仓位择时和投资风格确定，宏观风险出现时会降低仓位并转向防御性品种 [1] - 形成了“宏观定风格、中观捕景气、微观挖龙头”的三层投资方法论，当前时代聚焦于人工智能、先进制造、新型消费与医药等中长期核心方向 [1] 选股原则与行业偏好 - 严格遵循“四好”选股原则：优选处于上行周期、市场空间大、渗透率临近拐点的“好行业”；聚焦景气度向上、业绩确定性可见度至少一年以上的“好阶段”；挖掘显性龙头及细分领域隐形冠军的“好公司”；注重估值合理性的“好价格” [2] - 认为“好行业”比“好公司”更重要，选对赛道能获得丰厚行业贝塔，长期看好科技、医药、消费和制造业的投资机会 [2] 2026年宏观与市场展望 - 认为2026年宏观环境将迎积极拐点，一方面美联储降息确定性高，全球流动性趋于宽松；另一方面“十五五”规划开局之年政策协同发力，有望形成多个经济体周期共振格局 [2] - 在此背景下，中国权益资产吸引力显著提升，市场有望从2025年的极致分化走向更均衡的多点开花 [2] 2026年具体投资方向 - 建议重点挖掘国家长期战略与短期政策的共振领域，长期主线聚焦科技自主创新与先进制造，涵盖半导体、机器人、商业航天、先进制程等领域，可关注国产化率低、成长空间广阔的细分赛道龙头 [3] - 短期可关注底部反转的周期类行业，这类资产能熨平组合波动并依托两、三年维度的上行周期实现可观收益 [3] - 2026年AI产业链行情可能逐步向应用端过渡，AI算力端预计也有不错表现，而AI应用端上行空间可能更大 [3] - 商业航天行业处于“从0到1”向“从1到10”跨越的关键阶段，具备长期投资价值，但短期需警惕主题炒作波动，应关注有业绩支撑的细分环节 [3] - 新能源板块在2026年“反内卷”政策推动下，供给有望进一步出清，储能需求的验证有望带来估值上行空间，重点关注锂电产业链中受益于储能需求与供给出清共振的环节 [3] 化工与非银金融行业观点 - 2026年化工行业具备显著结构性投资机会，可重点跟踪供给、需求、成本三类先行指标，预计2026年下半年化工板块盈利有望释放，股价将更有弹性 [4] - 2026年非银金融领域的券商、保险板块均具备投资机会，同时当前港股互联网板块估值处于历史低位，随着AI应用落地，2026年其表现可期 [4] 基金产品与操作策略 - 正在发行的宏利优势企业混合型证券投资基金是李坤元投资理念的集中体现，该产品可投资A股和港股，其中港股比例不超50%，定位为全市场均衡型产品 [4] - 操作策略强调三大核心：均衡配置以降低组合波动；把握周期反转机遇；通过量化初筛与主观深度研究精选优势企业 [5] - 建仓节奏将密切观察市场点位、情绪等因素，优先配置前期滞涨、下跌空间有限且受益于政策与盈利双击的优质标的 [5]