项目核心突破 - 全国首个专为数据中心设计的“电力鸿蒙变配电室”在深圳前海信息枢纽大厦正式投运，标志着数据中心能源供应基础设施的国产化与数智化转型迈出里程碑一步 [1] - 项目以开源鸿蒙为核心底座，通过“鸿蒙底座+四大能力”重构数据中心能源基建逻辑，融合“感知终端+电力物联+数字孪生+人工智能”四大能力 [3] - 项目彻底打破传统变配电室“硬件依赖、人工主导”模式，实现高压设备绝缘故障的提前预警与精准定位，推动运维从“被动抢修”转向“主动预警、计划性消缺” [3] 运营效率与可靠性提升 - 项目投运后，推动数据中心能源基建实现“质效跃迁”，整体效率提升超50% [3] - 电力鸿蒙具备“即插即用”特性，新增设备可在40秒内上线，OTA远程升级实现软件无感迭代，告别传统运维的“停机折腾” [3] - 系统安全可靠性高，采用全国产化软硬件架构与双重加密防护，结合“远程监测+近场运维”模式，为数据中心核心供电系统提供高可靠、高安全保障 [3] - 运维人员通过鸿蒙平板“一贴即连”开展作业，数据上传成功率达99.9%以上 [3] 行业示范与战略意义 - 该项目是电鸿生态在数据中心领域的首次规模化应用，其“透明化、协同化、智能化”的运营模式是打造“数字基建国产化标杆”的关键实践 [4] - 项目为新型电力系统在数据中心的应用提供了“前海样本”，为前海信息枢纽大厦支撑深港算力网络、服务数字产业集群提供了更可靠的能源保障 [4]

公司IPO与募资计划 - 上海AI芯片独角兽燧原科技于1月22日科创板IPO申请获上交所受理 [6] - 公司计划募集资金60亿元，用于第五代和第六代云端AI芯片系列产品的研发和产业化 [16] - 募投项目总投资额约74.3亿元，具体包括：基于五代AI芯片系列产品研发及产业化项目（投资额约19.75亿元，拟投入募资约15.03亿元）、基于六代AI芯片系列产品研发及产业化项目（投资额约20.89亿元，拟投入募资约11.97亿元）、先进人工智能软硬件协同创新项目（投资额约33.66亿元，拟投入募资约33.00亿元）[17] 公司概况与产品体系 - 公司成立于2018年3月，注册资本3.87亿元 [8] - 已构建AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系 [10] - 自研迭代了4代架构5款云端AI芯片，计划2025年发布燧原四代AI推理卡、ESL32/64超节点集群，2027年发布第五代云端AI芯片、训推一体卡、推理卡，2029年发布第六代云端AI芯片、训推一体卡、推理卡 [8] - 公司产品适配了DeepSeek、Qwen、GLM等超过200个主流大模型 [34] 财务与经营表现 - 2022年至2025年1-9月，公司营收分别为0.90亿元、3.01亿元、7.22亿元、5.40亿元 [17] - 同期净利润分别为-11.16亿元、-16.65亿元、-15.10亿元、-8.88亿元，尚未实现盈利 [17] - 同期研发费用分别为9.88亿元、12.29亿元、13.12亿元、8.90亿元 [17] - 同期毛利率分别为78.07%、22.60%、30.59%、36.23%，低于可比公司平均水平 [20][21] - 管理层预计公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [21] - 2024年AI加速卡及模组销售量达3.88万张，产销率为78.53% [13][27] - 报告期内，公司主营业务收入99%以上来源于中国内地 [22] 市场地位与行业格局 - 根据IDC数据，2024年中国AI加速卡整体出货规模超270万张，英伟达以约190万张出货量占据约70%的市场份额 [13] - 2024年，燧原科技AI加速卡及模组销售量达3.88万张，对应中国AI加速卡市场的占有率约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列 [13] - 国内云端AI芯片行业处于发展初期，本土厂商分为非GPGPU架构（如华为海思、寒武纪、燧原科技、昆仑芯）和GPGPU架构（如海光信息、摩尔线程、沐曦股份、天数智芯、壁仞科技、平头哥）两大阵营 [12] - 截至1月22日收盘，部分可比公司总市值：寒武纪5705亿元、摩尔线程2955亿元、沐曦股份2391亿元、壁仞科技884亿港元（约合人民币791亿元）、天数智芯547亿港元（约合人民币489亿元）[13] - 根据胡润研究院2025年6月发布的《2025全球独角兽榜》，彼时摩尔线程估值为310亿元，燧原科技估值为205亿元，沐曦估值为110亿元 [13] 技术与研发实力 - 公司基于自主指令集，原创自主架构的GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术 [31] - 自研全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”，未跟随英伟达主导的CUDA生态 [32] - 截至2025年9月末，公司共有658名研发人员，占总员工数的76.51% [34] - 已获得境内发明专利262项，已承担10余项国家及地方科技攻关项目，参与了41项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准的制定 [34] - 核心技术储备包括十万卡以上智算集群技术、256卡以上的高密度超节点技术等 [35] 客户与供应商情况 - 公司客户集中度较高，2022年、2023年、2024年、2025年1-9月对前五大客户的销售金额占当期营收的比例分别为94.97%、96.50%、92.60%、96.41% [37] - 腾讯科技（深圳）是公司关联方及第一大客户，2025年1-9月对其销售金额（包括直接销售和AVAP模式销售）占比达71.84% [12][37] - 互联网行业为国内AI算力的主要需求方，公司预计未来一定时期内对腾讯销售占比较高的情形仍将持续 [38] - 2022年至2025年1-9月，公司向五大供应商的采购额分别占总采购额的56.11%、46.69%、59.80%、65.94% [40] 股东结构与核心团队 - 腾讯科技及其关联方苏州湃益、国家大基金二期、美图科技分别持股20.26%、4.32%、1.31% [43] - 创始人及实际控制人赵立东、张亚林合计直接持股17.9287%，通过员工持股平台间接控制公司10.2070%的股权，合计控制公司28.1357%的股权 [45] - 创始人赵立东、张亚林及多位高管均曾任职于AMD，拥有丰富的芯片行业经验 [12][47][48] 行业趋势与公司战略 - 基于高盛全球投资研究部的模型预测，在AI服务器的AI芯片中非GPGPU芯片的出货占比预计将从2024年的36%增长至2027年的45% [49] - 根据BERNSTEIN预测，到2028年，字节跳动、阿里巴巴、腾讯的AI资本支出将占据中国AI资本支出的近50% [51] - 公司计划与国产合作伙伴共同探索打造完全基于国产供应链的云端AI芯片系列产品，推动国产AI算力生态链建设 [53] - 公司进一步贯通“本地设计+本地制造+本地封测+本地EDA/IP+本地模型+本地应用”的产业发展，实现产业全链条自主可控 [15]

文章核心观点 - 中国光模块行业在持续且密集的国家与地方政策支持下，已从技术引进阶段发展至全球产业核心力量，当前政策聚焦于技术高端化、产业链国产化以及应用场景落地，为行业增长提供了坚实基础 [1][4] 国家层面政策汇总及解读 - **政策目标与方向**：国家政策明确将CPO（共封装光学）、高速光模块纳入关键攻关领域，旨在助力800G、1.6T等产品量产，并设定具体目标，如到2025年国产CPO模块市占率提升至40% [4][5] - **基础设施建设驱动**：政策通过推动5G网络、千兆/万兆光网、算力基础设施（如“东数西算”工程）的建设和应用，直接拉动工业级、算力级高速光模块的市场需求 [5][6] - **技术研发与国产化**：政策引导资源攻克光通信器件、芯片等核心技术，并设定国产化率目标，例如在《中国光电子器件产业技术发展路线图》中要求到2022年实现400G速率以下产品所用核心光电芯片50%的国产化 [7][8] - **可靠性提升**：《制造业可靠性提升实施意见》等政策要求重点提升光通信器件等电子元器件的可靠性水平，为高端整机装备提供支撑 [10][12] - **长期规划引导**：从“十三五”到“十四五”的系列国家规划，持续将光通信器件、高速光模块列为战略性新兴产业和关键技术攻关方向，为行业长期发展提供顶层设计 [6][7][8][9] 各省市层面政策汇总及解读 - **技术攻关与产业升级**：多个省市出台政策支持高端光模块技术研发，例如北京将“基于先进封装工艺的1.6T硅光模块”纳入高精尖产业筑基工程，湖北（光谷）聚焦攻关相干光模块与高速集成光器件 [14][21] - **具体发展目标**：各省市设定了明确的产业发展目标，如上海提出到2025年信息通信产业产值达到3500亿元左右，湖北力争到2025年光通信及激光产业集群实现营业收入1200亿元 [17][21] - **应用场景与网络建设**：地方政策结合本地产业特点，推动光模块在特定场景的应用，如辽宁推进“万兆园区”试点，湖南要求2027年城域算力中心出口400Gbps部署率不低于50%，直接拉动高速光模块需求 [17][17] - **核心器件与产业链支持**：广东、河南、浙江等省份政策聚焦光芯片等上游核心器件，通过设立专项、提供研发补助（如黑龙江对技改项目按投资额10%补助，上限1000万元）、建设创新平台等方式，支持全产业链发展 [19][19][21][25] - **区域协同与生态构建**：政策鼓励区域协同（如京津冀协同揭榜模式）和完整产业生态的打造（如广东支持打造光芯片全产业链，成都打造“光速之城”品牌），促进产业集群化发展 [14][19][25]

核心观点 - 报告认为市场在经历大跌后迎来强劲反弹但量能未能同步放大后续修复过程可能仍有震荡但中期向好格局不变 [1][8] - 展望2026年市场中枢将抬升大概率进入牛市第三阶段波动可能加大风格趋向均衡应紧跟十五五规划建议及后续增量政策导向 [1][8] - 操作策略上对于已重仓投资者慢牛持仓待涨或冲高后维持净卖出是高概率获胜策略对于估值过高、纯粹概念炒作或涨幅巨大趋势走弱的股票建议逢高兑现收益对于估值合理、业绩确定性强的优质标的可趁回调逢低布局新入场者应系好止损逢低布局不追高重点挖掘结构性机会 [1][8] A股市场近期表现 - 周二市场早盘高开后震荡下行一度翻绿午后强势反弹上演V型反转三大指数全线探底回升 [1][3] - 上证指数收报4067.74点上涨51.99点涨幅1.29%深证成指收报14127.11点上涨302.76点涨幅2.19%创业板指收报3324.89点上涨60.78点涨幅1.86%科创50指收报1471.07点上涨20.17点涨幅1.39% [4] - 沪深两市全天成交额25442亿元其中上证成交11107.20亿元深证成交14335.11亿元创业板成交6817.38亿元科创50成交988.26亿元 [4] - 盘面上船舶制造、航天航空等军工股光伏设备、电池等新能源赛道股CPO概念、AI应用、化工、有色金属等多个方向活跃银行、保险等板块表现不佳 [1][3] 军工行业分析 - 报告长期看好军工板块并回顾了其推荐历史2020年下半年军工板块整体涨幅25.27%2021年二季度、三季度、四季度涨幅分别为12.10%、8.53%、16.60%2023年上半年涨幅16.30%2025年上半年涨幅25.46%下半年涨幅26.23% [5] - 看好军工板块的理由包括政策支持2020年至2025年中国国防预算增幅依次为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%预计2026年十五五规划开局之年军费开支增速大概率上行 [5] - 地缘政治冲突频繁未来仍有热点事件可能形成阶段性催化 [5] - 行业具有强大的技术壁垒与自主可控优势竞争格局稳定龙头企业护城河宽广是国产化和自主可控的核心受益者 [5] - 新兴增长点在于军民融合与军贸出口航空航天、新材料、通信导航等高精尖军事技术在民用领域有巨大转化潜力军贸出口成为新增长极 [5] - 展望2026年可逢低关注航天航空、飞行武器导弹、无人机等、国防信息化雷达、电子元器件、通信、网络安全、船舶制造、军用新材料高温合金、碳纤维、复合材料等细分领域 [5] - 提醒经过过去几年上涨后板块可能出现高位震荡个股分化应规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股普通投资者可通过行业ETF分散风险 [5] 新能源行业分析 - 报告认为新能源赛道有技术性反弹需求全球持续推进双碳目标锂电、光伏、风电、储能需求持续 [6] - 政策层面工信部发布《2025年汽车标准化工作要点》推动制定车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准加快全固态电池等标准研制 [6] - 2024年7月重要会议提及防止内卷式恶性竞争后光伏供给侧改革政策陆续出台且力度有望进一步加大并可能蔓延至其他行业 [7] - 2025年8月工信部等部门印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》要求破除光伏、锂电池等领域的内卷式竞争依法治理低价乱象 [7] - 国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案2025—2027年》总体目标为2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦即180吉瓦以上带动项目直接投资约2500亿元 [7] - 基于上述基本面与政策面报告在2025年7月下半年策略及10月四季度策略中均提醒新能源赛道仍值得逢低关注反弹有望延续特别是具备核心技术储备的龙头企业 [6][7] - 展望2026年新能源赛道仍有逢低关注的价值 [7]

南京市软件与信息技术产业发展概览 - 2025年南京市地区生产总值达19428.78亿元，软件业务收入规模约为10200亿元，同比增长16.7%，实现首个万亿级产业集群突破 [2] 代表性企业业务与战略 江苏润和软件股份有限公司 - 公司是国内领先的高端软件外包服务提供商，以南京为总部及开发基地，业务覆盖全球，在海外多国及国内多个城市设有分支机构 [3] - 公司客户包括一批国内外知名企业，如丰通、PASCO、甲骨文、苏宁电器、华为技术、南瑞集团等 [3] - 主营业务分为国际与国内两大块：国际业务以日本市场为主体兼顾欧美市场；国内业务以长三角为主体，提供IT解决方案和定制化开发 [3] - 2026年公司战略方向包括：传统业务全面突围，深耕国产化如开源鸿蒙和开源欧拉的智能计算，以及AI量子点等创新业务 [3] - 将在AI领域深度赋能金融、电力、医疗等行业，推出创新解决方案，并确立具身智能业务战略，赋能国产化数字底座及具身大模型研发 [3] 南京维拓科技股份有限公司 - 公司是头部工业软件CAX一体化技术平台企业，拥有多项国家级资质与荣誉，如国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业等 [5] - 公司深度融合AI、IPD、MBSE，拥有业界领先的研发数字化CAX创新平台，产品应用于航天、航空、兵器、船舶、电子等领域 [5] - 服务了中电科、航天系列、船舶系列、华为技术、徐工集团、三一集团等众多装备制造头部企业 [5] - 公司已实现全自主可控的PLC（大型装备的大脑），实现全国产化，解决了被国外企业“卡脖子”的问题 [5] - 未来目标是力争成为西门子/达索的进口替代者与国产信创工业软件的创新与引领者 [5] 南京翼辉信息技术有限公司 - 公司成立于2016年，自主研发的SylixOS工业实时操作系统是国内首个拥有完整自主知识产权的嵌入式实时操作系统 [9] - 该系统已参与23项国家重大专项，已完成验收14项，并应用于火箭发射、卫星通信等重大项目 [9] - 公司从最初9人发展到400多人，估值已达70亿元 [10] 江苏满运软件科技有限公司（运满满） - 公司是一家本土科技企业，通过人工智能、大数据、云计算技术赋能货车司机和货主，解决货运领域痛点 [10] - 运满满平台已覆盖全国330多个城市，11万多条路线，2020-2024年累计实现碳减排量11700万吨 [10] - 公司员工7000多人，研发人员1000多人，其中99%为本科，50%为硕士及以上学历 [12] - 平台通过数据智能和网络协同，推进AI赋能交易到履约全流程，司机平均找货时间从过去的三、四天缩短至两、三小时以内 [12] - 2024年，平台货运“三空率”（空驶率、空置率、空载率）由2020年的38.97%降至34.92%，贡献碳减排效益3200万吨，折合经济效益约830亿元 [12] 企业发展与地方政策支持 - 受访企业均表示在南京优质政策的抚育陪伴下茁壮成长 [2] - 维拓科技董事长指出，南京及雨花台区的人才政策优越，软件谷有几十万软件开发人员，解决了企业的人才需求 [6] - 政府提供了良好的办公环境，免费使用且免装修，领导重视程度高，且无事不扰、有求必应，为企业消除烦恼 [6] - 南京的工信、发改、科技等部门均给予企业支持，维拓科技在三个口子的科研中心都拿到了支持 [7] - 翼辉信息在发展过程中获得了南京政府的各种政策支持，解决了技术场景应用问题，并在资金上获得相关基金支持 [10] - 运满满作为本土企业，感谢南京市政府提供的坚定战略定力，始终坚定人工智能发展为主要战略，打造中国软件名城 [13] - 南京市率先成立人工智能产业攻坚办，雨花台区率先挂牌首个人工智能发展局，通过机制创新实现市级统筹、区级专攻 [13]

市场表现与资金流向 - 截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数下跌0.7% [1] - 截至午间收盘，中证半导体材料设备主题指数下跌3.6% [1][5] - 截至午间收盘，中证芯片产业指数下跌3.7% [1][5] - 半导体设备ETF易方达（159558）半日净申购达700万份 [1] - 该ETF在1月份获近30亿元资金净流入，市场关注度较高 [1] 行业结构与指数构成 - 中证芯片产业指数由50只业务涉及芯片设计、制造、封装与测试以及半导体材料、半导体生产设备等公司股票组成，聚焦未来计算的核心硬件环节 [3] - 中证半导体材料设备主题指数由40只业务涉及半导体材料和半导体设备的公司股票组成，聚焦未来计算的硬件基础环节 [5] - 半导体设备ETF易方达跟踪中证半导体材料设备主题指数 [5] 行业观点与驱动因素 - 半导体设备是半导体产业链的基石，存储扩产与自主可控共振，国产化空间广阔 [1] - 存储芯片架构正从2D向3D深层次变革，随着3D DRAM技术引入以及NAND堆叠层数向5xx层及以上演进 [1] - 制造工艺中对高深宽比刻蚀及先进薄膜沉积的要求呈指数级提升 [1] - 相关设备厂商将深度受益于工艺复杂度提升带来的红利 [1]

公司核心业务与解决方案 - 公司提供用于半导体晶圆厂的自动物料搬运系统整体解决方案，该系统被比喻为晶圆厂内的“智能高速公路”，由硬件设备和自主研发的软件系统共同组成 [1] - 公司的AMHS系统是12英寸先进晶圆厂不可或缺的关键基础设施，已在多家行业头部客户的产线稳定运行 [1] - 公司成功实现AMHS整体技术的自主可控，完成从初代产品到规模化交付的跨越，目前其天车系统已迭代至第六代 [1] 技术性能与硬件能力 - 公司的AMHS系统搬运重复精度达±0.5毫米，振动峰值控制在0.5G以下，关键取放设有多重防护 [1] - 系统天车直线最高速度达每秒5.3米，抓放动作仅需数秒，能保证长距离跨区跨层搬运的效率与稳定性 [1] - 系统解决了半导体制造中人工搬运在效率、洁净度与防震方面的不足 [1] 软件系统与智能化 - 公司自主开发的调度软件是系统的“大脑”，能处理每日数十万次搬运任务 [2] - 软件通过算法规避拥堵、优化路径，实现物料全程可追溯、数据实时可视化，使生产调度更“聪明”和“灵活” [2] - 其模拟仿真调度量已超过1000台，压力测试达每天70万次 [2] 公司战略与行业影响 - 公司表示将持续深耕半导体领域，通过技术创新不断提升国产化水平，助力产业向高效、智能迈进 [2] - 公司的AMHS系统摆脱了对进口设备的依赖 [1]

文章核心观点 - 上市公司业绩成为公募基金布局的核心考量因素 基金公司正通过紧密跟踪业绩预增公告和进行密集调研来寻找具备核心竞争力的优质投资标的 [1][4] 公募基金调研动态 - 公募基金在上市公司发布业绩预增公告后频繁进行扎堆调研 例如大金重工发布业绩预告后 有60多家基金公司参与调研 包括广发基金 博时基金 易方达基金 汇添富基金等头部机构 [2] - 润丰股份发布业绩预告后 中庚基金陈涛 招商基金李崟 交银施罗德基金杨金金 郭斐等知名基金经理参与调研 [2] - 昊志机电 通富微电 神工股份 佰维存储等公司在发布业绩预增公告后也迎来基金公司调研 [2] - 基金调研时高度关注业绩预增原因 后续业绩可持续性及重点业务发展情况 [2] 上市公司业绩表现 - 大金重工预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.5亿元至12亿元 同比增长121.58%至153.23% [2] - 润丰股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.3亿元至11.7亿元 同比增长128.85%至159.95% [2] 基金持仓情况 - 主动投资型基金已提前布局部分业绩预增股 截至2025年底 合计持有佰维存储4690.88万股 其中兴全合润混合基金和永赢先锋半导体智选混合基金持股均超800万股 [3] - 截至2025年底 主动投资型基金合计持有润丰股份2374.62万股 其中交银趋势混合基金 交银启诚混合基金 中庚价值先锋股票基金持有数量均超370万股 相关基金经理也出现在近期调研名单中 [3] 行业调研方向与基金经理观点 - 从机构整体调研情况看 近一个月机构调研频次近1.4万次 专用设备 通用设备 医疗器械 电子设备制造等行业调研热度较高 [4] - 睿远成长价值混合基金经理傅鹏博表示 将紧密跟踪上市公司2025年年报预披露 对于景气度高的AI 有色金属 锂电材料等板块的业绩超预期标的研究 以挖掘新的投资机会 [4] - 华安优势领航混合基金经理栾超表示 配置以企业盈利为锚 把握科技成长为主线 看好AI算力投资的可持续性及国产化主线 同时看好资源品的投资机会 [5] - 平安策略优选基金经理神爱前看好2026年结构性行情 重点关注业绩驱动的泛科技与泛周期两条投资线索 [5]

公司业务与产品构成 - 公司智能系统平台业务包含智能计算与智能网络产品 [2] - 主要产品包括计算主板、定制服务器、交换机、网络安全设备等 [2] 供应链与国产化进展 - 公司智能系统平台业务的国产化占比达到50%以上 [2] - 上游国产CPU合作厂商包括飞腾、鲲鹏、兆芯 [2] - 上游国产GPU合作厂商包括昇腾、昆仑芯、沐曦、天数 [2] - 上游国产交换芯片合作厂商包括盛科、云合智网 [2]

核心观点 - 外资豪华品牌在华面临结构性挑战，保时捷中国销量连续四年下滑，2025年销量为42,938辆，同比下降26% [6] - 公司认为下滑主因是中国客户需求发生根本性改变，追求完美的车载科技体验，同时本土品牌凭借科技生态和灵活优势加剧竞争，引发价格战 [6][17] - 公司正通过优化经销商网络、规划中国专属车型、深化本土科技合作等方式积极调整，以“赢回中国市场”，其成功标准在于品牌力与客户满意度，而非单纯销量 [7][11][22] 市场表现与挑战 - 2025年保时捷在中国市场销量为42,938辆，同比下降26%，已连续四年下滑 [6] - 价格战激烈，以卡宴所在的C级SUV市场为例，三年间厂商建议零售价下降超过三分之一，过去B级SUV的价格现在可购买C级SUV [6][17] - 2025年豪车税起征点从130万元下调至90万元，导致公司30%的产品面临11%的价格上调，造成巨大冲击 [22] 战略调整与反击措施 - **经销商网络优化**：2026年经销商网点将从2025年的114家缩减至80家，经销商库存水平将下降30% [7] - **产品规划**：除即将上市的纯电版卡宴外，公司规划了多款中国专属车型，并将在本年代末推出两款全新的B级及D级SUV（燃油和插混动力） [7] - **本土化生产评估**：公司对国产化持开放态度，将其作为重点评估方向，但目前暂无具体规划 [15] - **处理经销商突发事件**：涉事的东安集团已不在经销商名单，已付清车款的客户将在当月内获得车辆合格证交付 [7][21] 技术与合作 - **智能座舱**：自2026年中开始，与博泰车联共同打造的车载信息娱乐系统将正式上车911、帕拉梅拉、卡宴、Taycan等车型 [8][12] - **智能驾驶合作**：公司对与华为等中国本土科技公司在智能驾驶领域合作持开放态度，目前正对多种方案进行评估 [8][13] - **研发周期考量**：公司承认需借鉴“中国速度”以缩短研发周期、控制成本，但强调不会在质量、安全和可靠性上妥协，坚持“先做对，再做快” [18][19][20] 品牌与设计 - **回应设计模仿**：公司认为众多自主品牌车型“撞脸”保时捷，恰恰证明了其设计语言的强大，并强调“原创永远是原创”，市场终将珍视拥有历史传承的品牌 [9][10][14] - **豪华市场定义**：公司区分了高端电动车市场（30万至60万元）与豪华纯电市场（80万乃至100万元以上），并指出在超豪华细分市场中，内燃机和插混车型仍占主导 [16] 客户需求与市场认知 - **需求根本性变化**：中国客户需求的核心转变是期望在车上获得与手机等设备无缝衔接的完美科技体验 [6][17] - **竞争根源**：本土品牌因自带科技生态系统且无历史包袱，能更快响应消费者结构性变化，从而带来价格竞争力 [6][17] - **成功标准**：公司判定“赢回中国市场”的标准并非销量数字，而是品牌力是否强健、消费者需求是否得到满足，并最终让消费者感到激动和振奋 [22]