报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2月10日豆类震荡偏弱，油脂冲高回落，豆一期价偏强，豆二、棕榈油、菜籽油期价震荡偏弱，豆粕、菜粕期价震荡偏强，豆油期价跌破支撑 [3] - 豆类市场外强内稳呈节前清淡格局，短期受成本与报告预期支撑，中长期面临南美丰产与国内高库存双重压制，震荡格局难改 [4] - 油脂市场整体冲高回落，马棕1月库存降幅超预期但利多消化，国内油脂无明显利多驱动，节前观望情绪强，转为震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 美国农业部将发布供需报告，市场关注美豆出口数据，美豆压榨需求强劲，截至12月底压榨量同比增7.5%，分析师预测美豆期末库存3.48亿蒲；巴西大豆收割进度快，产量有望再创新高，分析师预测将调高120万吨至1.792亿吨；阿根廷大豆生长受干旱影响，但仍有时间扭转局面 [7] - 上周美国对中国出口大豆数量环比增1%，同比增35%，当周对华出口检验量占总量68.8% [8] - 2025/26年度全球三大大豆出口国压榨量总和将创新高，达3.664亿吨，较2022/23年度增16.1%；美国2025/26年度大豆压榨量有望达25.7亿蒲创历史新高 [9] - 截至2月6日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.99美元，较一周前涨4.18%；伊利诺伊州48%蛋白豆粕现货价为每短吨307.39美元；衣阿华州毛豆油卡车报价为每磅54.82美分；1号黄大豆平均价格为10.88美元/蒲 [10] - 截至2月6日，马托格罗索州2025/26年度大豆收割进度达39.61%，中北部地区领先 [11] - 截至2月5日，2025/26年度巴西大豆收获进度为16%；AgRural预测巴西该年度大豆产量为1.81亿吨，较2024/25年度提高5.54% [12] - 2月10日马来西亚棕榈油总署公布1月供需月报，库存环比降7.72%至281.5万吨，产量降13.78%至157.7万吨，出口大增11.44%至148.4万吨，反映供给收缩与需求改善 [13] 现货市场价格 |品种|等级/指标|价格（元/吨）|较前一日变化（元/吨）| | --- | --- | --- | --- | |大豆（大连）|进口二等|3950|0| |大豆（均价）|——|4072|0| |豆粕（张家港）|≥43%|3060|-20| |豆粕（均价）|——|3152|-2| |豆油（张家港）|四级|8560|-80| |豆油（均价）|——|8575|-26| |棕油（广东）|24度|9050|-10| |棕油（均价）|——|9076|-10| |菜油（张家港）|进口四级|9970|+30| |菜油（均价）|——|10076|+30| [14] 油厂压榨利润 |地点|大豆|豆粕|豆油|利润| | --- | --- | --- | --- | --- | |江(国内)|4100|3320|8630|-4.00| |(国内)|4160|3180|8440|-210.90| |(进口)|3950|3180|8440|19.90| |(国内)|4260|3160|8420|-330.60| |(进口)|3940|3160|8420|10.40| |(国内)|4400|3080|8470|-526.00| |(进口)|3920|3080|8470|-22.90| |港(进口)|3920|3060|8560|-22.90| |(进口)|3950|3060|8590|-52.90| |(进口)|3920|3050|8470|-22.90| |(进口)|3920|3080|8470|-22.90| |(进口)|3950|3080|8290|-52.90| |(进口)|3920|3100|8490|-52.90| [16] 相关图表 - 大豆港口库存 [17] - 大豆盘面压榨利润 [23] - 豆油港口库存 [19] - 棕榈油港口库存 [25] - 豆油基差 [21] - 棕榈油基差 [27]