短期市场向上突破的线索拆解 - 4-5月关键窗口稳定资本市场预期，中央汇金发挥平准基金功能，出清悲观持仓 [1] - 长期资金入市效果显现，保险增配权益，银行股逆势上涨，市场中枢被抬高 [1] - 地缘冲突快速缓和，全球风险偏好恢复，美联储降息预期发酵，美元走弱，美债收益率下行 [2] - 稳定币主题领涨，国防军工因阅兵安排推进迎来修复窗口，海外算力链和智能驾驶有催化 [2] - 指数突破直接推升风险偏好，交易性资金活跃度提升，小盘股反弹，科技成长修复 [2] 2026-27年牛市核心区间展望 - 2026-27年多方面积极因素叠加构成牛市核心区间，25Q4指数中枢可能有效抬升 [5] - 25Q3维持中枢偏高震荡市判断，A股向下力度弱，向上力度强，市场关注长期积极因素 [5] - 总量基本面预期偏弱，结构性改善不足，科技和消费短期属于反弹行情 [6] - 各类资金预期割裂，交易性资金活跃度提高，但基本面趋势投资者仍谨慎 [6] 短期及中期结构推荐 - 短期金融搭台，成长唱戏，稳定币和国防军工是弹性较高的方向 [8] - 海外AI算力产业链继续演绎景气行情，新消费和创新药6月30日后可能反弹 [8] - 高股息资产中期估值重估是趋势，短期银行股积累调整压力，关注度回落后仍是配置机会 [8] - 中期A股重回结构牛依赖科技产业趋势突破，看好黄金、稀土和国防军工 [8] - 战略看好港股是潜在牛市中的领涨市场 [8] 赚钱效应扩散指标 - 银行、国防军工、有色金属、非银金融等行业赚钱效应继续扩散，按个数、市值、成交额均显著提升 [11] - 电子、通信、计算机、电力设备等科技行业赚钱效应扩散明显 [11] - 医药生物、汽车、家用电器等行业赚钱效应持续扩散 [11]