铜 - 隔夜内外铜价震荡回落，国内精炼铜现货进口维持亏损 [3][12] - 宏观层面关注地缘政治潜在重大转变，有报道称俄罗斯可能重返美元结算体系以寻求支持，同时美股大跌引发市场流动性担忧 [3][12] - 铜价近期走势与海外金融市场及贵金属表现趋同，运行逻辑依赖金融属性与市场情绪，整体被视为震荡偏多行情，策略上建议维持逢低买入思路，但考虑到春节假期外盘地缘扰动，建议轻仓过节 [3][12] 镍与不锈钢 - 隔夜LME镍价下跌4.51%至17250美元/吨，沪镍下跌3.74%至135070元/吨，LME库存增加636吨至286386吨 [4][13] - 消息面显示印尼批准的镍矿生产配额在2.6-2.7亿吨之间，较上年3.79亿吨的生产目标大幅缩水，同时有消息称菲律宾对印尼镍矿石出口量可能翻倍 [4][13] - 基本面显示镍矿升水走强，镍铁价格高位震荡，印尼镍矿库存指数下降，叠加配额收紧预期，后续存在资源供给偏紧担忧，推动成本支撑抬升 [4][13] - 不锈钢方面受二月春节因素影响，周度库存累积但供给端多有检修，新能源领域硫酸镍采销冷清，三元材料产量预计环比走弱，阶段性需求转弱但成本支撑坚实，建议关注成本线附近轻仓试多机会，并关注后续显性库存去化情况 [4][13][5][14] 氧化铝、电解铝与铝合金 - 隔夜氧化铝主力合约AO2605收于2811元/吨，下跌0.46%，持仓减至28.6万手，沪铝主力合约AL2603收于23395元/吨，下跌0.91%，持仓减至15.9万手 [6][15] - 现货方面，SMM氧化铝价格回落至2617元/吨，铝锭现货贴水收至160元/吨，佛山A00铝报价上调至23430元/吨 [6][15] - 氧化铝盘面此前因海外价格上涨及国内电解铝厂冬储而逆势上涨，但受社库积压和到期仓单注销压力影响，涨势难以延续，节前加工端陆续放假导致需求弱势，社库加速积累，铝价重心和波动走低 [6][15] 工业硅与多晶硅 - 工业硅主力合约2605收于8335元/吨，下跌0.42%，持仓减至30.7万手，百川现货参考价持稳于9458元/吨 [7][16] - 多晶硅主力合约2605收于49015元/吨，上涨0.44%，百川N型复投硅料价格跌至53250元/吨 [7][16] - 供应端，云南厂家进入节前最后订单交付期并陆续全面减产，新疆延续减产，下游备货进入尾声，节前市场暂无推涨动力，晶硅市场新单停滞，市场矛盾转向节后预期 [7][16] 碳酸锂 - 昨日碳酸锂期货主力2605合约上涨3.66%至149420元/吨，电池级碳酸锂现货平均价上涨4500元/吨至142500元/吨 [8][17] - 供给端，周度产量环比减少560吨至20184吨，2月电池级碳酸锂排产环比下降17.6%至58835吨，需求端，2月三元材料排产环比下降14.6%至69250吨，磷酸铁锂排产环比下降10.7%至354000吨 [8][17] - 库存端，周度社会库存环比减少2531吨至102932吨，其中上游库存减少1436吨至16920吨，价格走强受节后需求预期推动，但下游春节备货基本结束，需注意期现货价差再度扩大的风险，1月智利发运量环比大增但具不可持续性，短期价格或宽幅震荡 [8][17]

凯投宏观的Neil Shearing在一份报告中对投资者表示，在美国总统特朗普主导了对这个南美国家的袭击 并抓获其领导人尼古拉斯·马杜罗之后，华盛顿方面对委内瑞拉的强力干预可能会加速地缘政治的转 变，但直接的宏观经济影响有限。Shearing称，但即使一个更亲美的政府在加拉加斯上台后增加石油产 量，对全球市场供应的影响也将微乎其微。"简而言之，我们认为周末发生的事件不会对全球石油市场 产生重大影响，也不会因此对全球经济前景产生重大影响，"他称。 ...