公司评论：Deckers Outdoor Corp (DECK) - 2026Q1业绩超预期，营收同比增长17%至9.65亿美元，摊薄后每股盈利同比增长24%至0.93美元 [6][8] - HOKA品牌收入同比增长20%至6.53亿美元，UGG品牌收入同比增长19%至2.65亿美元，国际收入同比增长50%至4.63亿美元 [8] - 预计2026Q2营收为138-142亿美元，摊薄后每股盈利为1.55美元 [9] - HOKA欧洲市场经销商订货创新高，亚太渠道扩张，三大旗舰系列Bondi/Clifton/Arahi 8市场反馈强劲 [4] - UGG在欧洲和中国表现突出，男款/凉鞋/运动鞋增速快，下半年将启动秋季系列铺货 [5] - 预计26财年促销力度略高于上年，毛利率承压，但品牌建设持续加大HOKA/UGG营销投入 [4] 公司评论：Figma (FIG) - IPO招股价从25-28美元提高至30-32美元，对应市值176-188亿美元 [14] - 作为Adobe颠覆者，具有生产力级改变：浏览器操作跨平台、在线协作体验碾压单机版本 [15][16] - 用户构成中设计师/产品经理/开发者各占1/3，相比Adobe的70%设计师用户更均衡 [16] - 毛利率稳定在90%附近，收入增速45-50%，客户净金额留存率132%，CEO年轻且持有加密货币 [18] - AI产品Figma Make 5月推出尚需验证，但处于AI适配的图形图像赛道 [17][18] - 对标Adobe估值，按20x PS估算合理市值180-200亿美元 [18] 行业评论：互联网科技 - 阿里巴巴发布Qwen3-Coder编程模型，支持256K上下文，API调用量突破500亿tokens [20] - 拼多多委任香港安永审计，或为香港上市铺路，ADR上涨5.6% [21] - 腾讯在WAIC展示AI全家桶，混元模型全面开源，3D模型下载量超230万 [22] - 字节跳动开源AI Agent平台扣子（Coze），GitHub两天获6K star [24] 公司估值数据 - 港股消费板块：李宁目标价18.93港元（买入）、安踏113.28港元（买入）、泡泡玛特354.8港元（买入） [26] - 港股科技板块：腾讯目标价660港元（买入）、美团230港元（买入）、快手70港元（买入） [26] - 美股科技：英伟达目标价160美元（买入）、微软520美元（买入）、苹果230美元（买入） [27] - A股消费：贵州茅台目标价1900元（买入）、五粮液185.04元（买入）、宁德时代310.4元（买入） [27]

产品发布与市场反响 - 飞猪在“五一”长假前上线了AI旅行产品“问一问”，首批向飞猪F5及以上会员开放 [2] - 产品邀请码一度在社交平台形成“二级市场”，被炒至40元，显示出较高的初期市场热度 [2] 产品核心功能与特点 - “问一问”是一个由多个智能体（Agent）驱动的AI产品，能像专业旅游服务从业者一样思考并执行任务 [2] - 产品包含行程助手、路线定制师、智慧交通顾问、酒店顾问、攻略达人、本地人导游、预算管理师等共9个专业助手，24小时在线提供定制旅行方案 [2][3] - 与单一智能体产品不同，其最大特点是“多智能体协作”，9个智能体分头解决机酒、行程、预算等问题，并会互相协作与制衡 [3][4] - 方案具备高可用度，用户提出的旅行需求可在1分钟内生成包含预算的详细方案，例如“上海至昆明七天深度游”方案预算约3831元 [4] - 生成的旅行方案可直接点击预订推荐产品，并支持用户实时修改要求进行动态调整 [4] - 面对更复杂明确的需求（如家庭亲子游），系统会调动更多智能体角色共同协作生成方案 [5] 技术架构与数据策略 - 产品采用混合模型策略而非单一基模，针对行程规划、实时报价、评价分析等不同任务，分别调用通义千问、DeepSeek等最适合的底层模型，并通过自主开发的调度层整合 [8] - 产品整合了三类核心专有数据：1) 实时供应链数据（如通过GDS获取的秒级更新机票舱位、通过EBK同步的酒店房态）；2) 经过清洗的UGC数据（从300万条攻略中筛选出2万条真实行程模板）；3) 专业旅行定制师的结构化工作流数据 [9] - 数据策略强调准确与质量而非数量，优先以商家真实出团数据为标准，再结合全网数据，使行程方案的准确率远超依赖网络公开数据的通用模型 [9] - 产品定位并非与内容平台竞争，而是打造一个具有信任度、可读性好且精准的旅行规划产品 [9] 产品设计理念与竞争优势 - 产品设计从真实的用户视角出发，目标是实现“所问即所能得”、“所见即所能得”，框定真实旅行场景和数据集后让大模型能力在该范围内发挥调优 [8] - 公司认为，AI产品的核心竞争力在于数据骨干的容错率高，并能基于用户提供的基础信息进行个性化发挥 [9] - 产品的关键目标是增加用户对AI生成旅行方案的“可信度”，致力于提供真实可用的方案 [7][8]