随着年底临近，彭博社重点盘点了2025年一些最引人注目的押注——赢家、输家以及定义了这个时代的 头寸。其中许多押注让投资者在为2026年做准备时，为那些过于熟悉的断层线而焦虑：摇摇欲坠的公 司、过高的估值，以及那些有效直至失效的趋势追逐型交易。 AI交易：下一个大空头？ 这项交易在一份常规备案文件中曝光，但其影响绝非寻常。Scion资产管理公司于11月3日披露，其持有 英伟达公司和Palantir科技公司的保护性看跌期权——这两家处于人工智能交易中心的股票已推动市场 上行三年之久。 来源：金十数据 这是又一个充满高信念押注与快速逆转的年份。 从东京的债券交易台、纽约的信贷委员会到伊斯坦布尔的货币交易员，市场既带来了意外之财，也造成 了剧烈的震荡。黄金创下历史新高。稳重的抵押贷款巨头像网红股一样剧烈波动。教科书式的利差交易 在瞬间破灭。 投资者押下重注于变幻的政治、膨胀的资产负债表和脆弱的市场叙事，推动股市大幅上涨、收益率交易 拥挤不堪，以及建立在杠杆、希望而非其他坚实基础上的加密货币策略。特朗普重返白宫迅速冲击、随 后又提振了全球金融市场，点燃了欧洲防务股的行情，并壮大了那些煽动一个又一个狂热的投机者的胆 量 ...

21世纪经济报道记者刘夏菲 2025年，香港交易所的上市锣声格外密集。 若以全年117家新上市公司计算，平均每两个交易日，就有一声鸣锣在维港畔响起。 伴随这密集的锣声，全球资本市场的目光再次聚焦于此——时隔数年，港股市场以预计超过2800亿港元的IPO募资总额，重夺 全球募资榜首。 这一年，恰逢港交所成立二十五周年。走过四分之一世纪，港股此番"王者归来"，在IPO融资规模重新登顶之外，市场的核心叙 事也已悄然生变。 聚焦港股IPO企业的结构变化，一个清晰的迹象是，"含A量"的提升与"向新力"的迸发，正助力港股完成从"估值洼地"到"产业 高地"的关键一跃。 "含A量"提升 据德勤中国市场服务部预测，2025年港股IPO市场融资额预计将达2863亿港元，（约360亿美元），超越纳斯达克全年预期，锁 定全球第一。 港股IPO规模扩张的背后，一批大型IPO项目贡献了绝对力量。 而聚焦2025年港股募资额前十大IPO企业，一个值得关注的现象是，其中有6家都是"A＋H"上市企业。 从动力电池龙头宁德时代，到医药巨头恒瑞医药，再到消费白马海天味业，以及三一重工、赛力斯、三花智控等行业龙头，仅 这6家公司的合计募资额就高达1 ...

华见早安之声 市场概述 周五，圣诞节后首个交易日， 美股大盘在历史高位附近缩量横盘，贵金属表现"疯狂"，金银铜铂金均创历史新高。 美股三大指数微跌，罗素小盘股指跌幅靠前。恐慌指数VIX跌至14下方。特斯拉跌2.1%、领跌科技七巨头。 美债收益率全周基本收平。 美元轻微反弹0.08%。 离岸人民币盘整于7.0整数关口附近。 加密货币冲高转跌。比特币日内一度涨破8.9万美元，随后较日高一度下挫3.2%。以太坊逼近3000美元后转跌。 黄金现货大涨逾1%，盘中刷新历史高点至4550美元上方， 白银飙升10%，站上79美元。现货铂金上涨8%至每盎司2,413.62美元，创新高。 COMEX铜期货 涨5.01%。 要闻 2026年全国两会召开时间来了： 政协3月4日，人大3月5日。 财政部： 2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，继续支持消费品以旧换新。 中国11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%， 前11个月同比微增，高技术制造业利润增速加快。 工业生产和利润率的下滑是利润增速收窄的 主因。 香港财政司司长陈茂波： 三方面助力人民币国际化，吸引全球优质公司来港上市，开拓国际黄金交易新机遇。 克 ...

港股今年不光有新面孔，也在给"老成员"腾位置。 27家公司选择私有化退市，4家主动撤回上市申请，还有30家被联交所取消上市地位。 2025年港股IPO市场彻底火了，截至12月18日，已有102家企业在港上市，募集资金净额达2382亿港元，比去年同期增长超两倍，安永预测全年融资额有望 冲击360亿美元，坐上全球交易所头把交椅。 这热度，连不少老股民都感慨，"港股这是要把前几年的冷清全补回来啊！" 光看募资数字还不够，今年港股IPO的"含金量"也不一般。 工业工程、黄金及贵金属、汽车、药品生物科技、软件服务这五个行业最吸金，加起来募资超1300亿港元，妥妥的新经济主力军。 不光是硬核科技，咱们常喝的新式茶饮、家里用的小家电这类新消费企业也来凑热闹，今年零售和消费类IPO数量直接冲到第一。 市场这"新陈代谢"跑得比往年快多了，旧的不去新的不来嘛。 一级市场热闹，二级市场也跟着沾光。 今年上半年港股平均每日成交金额飙到2402亿港元，比去年同期活跃不少。 打新的朋友今年估计笑开花，75%的新股股价上涨或持平，16只股票累计涨超100%，27家公司认购倍数上千倍。 撑起港股IPO半边天的，还得看内地企业。 港交所前十大 ...

来源：环球市场播报 全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有： 泽连斯基预计周日与特朗普会面 俄方表态令协议前景受到质疑 乌克兰总统泽连斯基表示，他预计将与美国总统特朗普周日在佛罗里达会面，以争取达成协议结束冲 突。不过，莫斯科方面的最新表态让外界对达成最终停战协议还有多远产生了疑问。 泽连斯基周五对记者表示，他将与特朗普讨论敏感议题，包括乌克兰东部顿巴斯地区的未来以及扎波罗 热核电站。 这位乌克兰领导人说，他计划尽最大限度完善与美国之间的协议，甚至可能最快在周日的会谈中就取得 进展，然后全面的20点和平计划将需要俄罗斯和欧洲的参与。 1、泽连斯基预计周日与特朗普会面 俄方表态令协议前景受到质疑 2、美国多个大城市房租下跌 专家称这是十年来"对租客最友好的时期之一" 3 、甲骨文股价将迎来2001年以来最糟糕的一个季度 4 、美零售巨头塔吉特据悉正面临一家激进投资者的压力 5、现货黄金和白银价格再创历史新高 受地缘政治和美元走软影响 6、2025年全球并购交易额突破4万亿美元 同比增长近50% 美国多个大城市房租下跌 专家称这是十年来"对租客最友好的时期之一" 本季度到目前为止，甲骨文的股价已经下跌了30 ...

此外，东鹏饮料（集团）股份有限公司、深圳市钱大妈农产品有限公司、小马智行、壹品慧生活科技有 限公司等60家企业获评"金口碑企业"；深圳市宝安区滋汇堂健康养生主题馆、国药控股国大药房（深 圳）连锁有限公司罗湖商业城一分店、深圳市龙华区民治恒辉建材商行有限公司等100家商户获评"金口 碑商家"。 此次获评的企业和商户覆盖互联网、批发、医药、保险、餐饮、服装、广告、会计、美容、零售、制造 等多个领域，包括上市公司、连锁品牌、知名平台、中小企业等，涉及不同层次、多个领域。 "金口碑"活动已连续举办三年，无论是科技新锐还是街边小店，不论是新兴品牌还是百年老字号，越来 越多的企业将诚信奉为发展的核心准则，并付诸行动；同时，广大市民也以指尖投票，用口碑说话，共 同营造共建、共享、共用的口碑生态。 万商诚信，圳当先行。12月25日，深圳市首届诚信文化节暨2025年深圳第三届"金口碑"盛典在龙华区尚 座Spark举行。活动由深圳市社会信用体系建设统筹联席会议办公室指导，深圳市诚信营商促进会等单 位联合主办，活动公布十大"金口碑人物"、十大"金口碑新锐"、60家"金口碑企业"及百家"金口碑商 家"名单。作为龙华区大浪时尚小镇产城 ...

核心观点 - 受益于全球人工智能投资热潮，美国科技行业最富有的十位创始人财富总额大幅增长，其持有的资产总额接近2.5万亿美元，较年初的1.9万亿美元显著增加 [1] - 尽管市场对AI投资过热存在担忧并导致部分股价回调，但硅谷龙头企业仍从全球AI基础设施与产品投入浪潮中获得显著收益 [1] - 当前AI投资热潮被评价为具有投机性，估值建立在未来成功的预期之上，能否兑现为实际回报仍是未知数 [1] 财富总体增长情况 - 美国排名前10的科技公司创始人及CEO持有的现金、股权及其他投资资产总额已接近2.5万亿美元，较年初的1.9万亿美元大幅增长 [1] - 同期标普500指数涨幅超过18% [1] - 全球范围内有数千亿美元资本涌入人工智能芯片、数据中心及相关产品领域 [1] 主要富豪财富变动详情 - **埃隆·马斯克**：以6450亿美元净资产稳居榜首，较年初增长近50%，财富飙升得益于与特斯拉股东达成的万亿美元薪酬协议及SpaceX估值跃升至8000亿美元 [1][3] - **拉里·佩奇**：净资产增至2700亿美元，同比增长61% [3][4] - **谢尔盖·布林**：净资产增至2510亿美元，同比增长59% [3][4] - **拉里·埃里森**：净资产为2510亿美元，同比增长31%，其资产一度因甲骨文与OpenAI签订价值3000亿美元的数据中心协议而大涨 [3] - **黄仁勋**：以1560亿美元净资产位列第八，同比增长37%，其公司在AI芯片领域市值突破4万亿美元，本人年内已减持价值超10亿美元的股票 [2][3] - **杰夫·贝佐斯**：年内出售了56亿美元股票 [2] - **迈克尔·戴尔**：减持其同名公司股份超20亿美元 [2] - **马克·扎克伯格**：净资产为2360亿美元，同比增长14%，因公司股价近期波动排名相对靠后 [3][4] - **比尔·盖茨**：净资产为1180亿美元，同比下降26%，是榜单中唯一财富减少者，因持续减持微软股份以支持慈善事业 [3][4] 行业与公司动态 - 人工智能芯片、数据中心及相关产品领域是资本涌入和财富增长的核心驱动力 [1] - 谷歌在自研AI模型与芯片方面的进展成为其创始人财富增长的重要推动力 [4] - 甲骨文因与OpenAI签订巨额数据中心协议推动股价上涨，但市场对其融资方式的担忧导致股价自9月高点回调 [3]

证券时报·数据宝统计，截至12月26日收盘，沪深两市共540只个股连续5日或5日以上主力资金净流出。 从净流出持续时间来看，汤姆猫连续24日主力资金净流出，排名第一；华立股份等连续21日主力资金净 流出，位列第二。从主力资金净流出总规模来看，摩尔线程-U主力资金净流出金额最大，连续11天累 计净流出46.29亿元，赛微电子紧随其后，6天累计净流出33.75亿元。从主力资金净流出占成交金额的比 例来看，国际医学占比排名居首，该股近6日下跌4.49%。（数据宝） 连续5日或以上主力资金净流出个股排名 （文章来源：证券时报网） | 000338 | 潍柴动力 | 9 | 5.37 | 6.38 | -1.68 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300339 | 润和软件 | 10 | 5.20 | 5.70 | -0.68 | | 300383 | 光环新网 | 13 | 5.19 | 7.85 | -6.32 | | 300053 | 航宇微 | 6 | 5.05 | 5.07 | 3.17 | | 300573 | 兴齐眼药 | 13 | 4.95 | 9.82 ...

市场整体表现 - 科创50指数收盘报1345.83点，下跌0.24%，日内振幅1.26%，总成交额约451.9亿元 [1] - 科创板个股普遍下跌，上涨个股数量为195只，高价股表现分化，低价股多数下跌 [1] - 科创板598只个股（剔除1只停牌）平均跌幅0.24%，平均换手率3.13%，合计成交额2067亿元，平均振幅3.86% [1] 行业板块表现 - 软件服务、元器件、电气设备类个股表现活跃 [1] - 半导体类个股出现下跌 [1] 个股价格表现 - 优刻得股价上涨19.99%，领涨成分股 [2] - 倍轻松股价下跌14.68%，跌幅居首 [2] 个股成交情况 - 寒武纪成交额62.8亿元，位居市场首位 [3] - ST帕瓦成交额518.7万元，位居市场末位 [3] 个股换手率 - 优讯股份换手率为35.12%，位居市场首位 [4] - 威高股份换手率为0.14%，位居市场末位 [4]

很多技术出身的团队，甚至一些行业里的「老大哥」，都有这么一种委屈： 自己最早布局了某个赛道，技术文档写得比谁都早，产品做得比谁都全。但在大众和客户的认知里，自 己却莫名其妙变成了「第二梯队」。 反观后来的入局者，可能只讲对了一个故事，瞬间就抢走了话语权；这种错位，本质是「事实」输给了 「叙事」。 尤其在今天，AI 让内容生产成本几乎归零，信息泛滥成灾；在垃圾内容的洪流里，默默做事甚至可能 是一种风险。 因为如果不主动建立「信号」，你就会被当成「噪音」处理掉。 所以，到底该如何在现在的舆论场里，建立有效的信号？ 心里装的都是大词：什么是「公众」，什么是「用户」，什么是「Z世代」。 这些词听起来很大，但其 实非常虚。 01 我跟不少企业传播者做沟通时，经常发现一个特别有意思的现象：不管写公关稿，还是做产品发布，大 家下意识的第一反应往往是：我要对所有人说话。 当试图对着一个模糊的「大众」说话时，你的内容为了照顾所有人，必然会变得小心翼翼、四平八稳； 结果，说了很多正确的废话，但对方根本不觉得你在跟他说话。 真正有效的表达，起点一定是具体的。 也就是，必须能在脑子里画出那个具体的"人"。 他可能是客户公司内部专门挑 ...