城市创投的成都模式 - 成都国资是西部地区股权投资基金市场的绝对主力，自2019年以来，注册于成都的基金贡献了西部地区4206笔投资中的1229笔，成都国有资本在过去五年募资市场中累计贡献69.21%的份额 [6][7] - 成都高新区通过“资本+产业+技术+人才”的综合布局，加快形成全国领先的“中试+基金”科创生态体系，推出总计3000亿元产业基金计划，目标打造百亿天使母基金 [3] - 成都在城市创投政策改革上走在前列，例如明确政策性基金容亏率标准为80%到30%，市场化基金容亏率为20%，对种子期企业投资损失容忍率最高可达80%，单个项目最高允许100%亏损 [8] 代表性投资案例与成效 - 成都国资对海光信息的早期投资获得显著回报，初始投资15亿元，上市前已收回成本，目前仍持有16.96%股份，在2025年5月对应市值达537亿元，浮盈超500亿元，并成功吸引其核心子公司落地成都 [7] - 卫星通信企业星卫讯在获得成都高新区天使子基金投资后实现爆发式增长，营收从2023年的数千万元水平增长至2024年突破1亿元，2025年预期达2.5亿元，并保持数千万元利润，成为国内行业应用卫星通信终端出货量第一的龙头企业 [16][17] - 高比能电池技术企业中科星能在成都高新区“国资领投、市场跟投”模式下完成首轮数千万元融资，高新区提供了从公司选址到资质申报的全方位落地服务 [18][19] 中试平台建设与生态赋能 - 成都高新区系统性布局中试环节，已规划建设近100个中试平台，覆盖集成电路、创新药等重点领域，连接高校院所100余个、孵化载体140余个，2025年中试平台相关基金已立项12个项目、决策5个项目 [22] - 对蜂鸟智造中试平台的投资构建了可持续商业模式，平台短期依靠中试服务和孵化收入，中长期通过股权投资分享企业成长红利，投资后公司营收增长20%到30%，并在上半年实现扭亏为盈 [23] - 对万应微电子中试平台的投资填补了成都半导体产业链在高端封装环节的空白，投资后通过引入专业运营管理人才，优化了生产流程，提升了设备利用率和订单交付效率 [23][25] 早期资本支持体系成果 - 成都高新区早期资本支持体系基金规模已超过200亿元，支持早期项目超过200个，在2025年中国成都天使投资生态大会上，完成9支合作基金签约，合作规模74亿元，以及31个资助、种子、天使项目投资签约 [21] - 天使母基金与6家基金管理人集中签约，新设子基金将聚焦新能源、新材料、人工智能、生物医药等前沿领域，围绕“卡脖子”技术和国产化替代开展投资 [21]