招商证券认为，强化业绩比较基准的约束作用后，公募基金的整体行业配置与基准指数的行业分布差异 可能在中长期缩小。 根据华泰证券统计数据显示，从全部公募基金来看，截至2025年一季度，国内共有2875只公募基金持有 港股，所持港股规模共计8592亿港币，占南向资金总持仓规模18.7%，占港股自由流通市值3.7%。 一季度公募基金猛加仓港股，新规下有投资者担忧，部分资金由于超配需要再平衡港股仓位？ 5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条改革举措。其中对市场影响 较大的规定： 1.推动浮动管理费率改革。即持有期间产品实际业绩表现符合同期业绩比较基准的，适用基准档费率； 明显低于同期业绩比较基准的，适用低档费率；显著超越同期业绩比较基准的，适用升档费率。 2. 调整基金经理考核机制。一方面是逐步更侧重于长周期考核（三年以上业绩权重不低于80%）；另一 方面，薪酬与业绩直接挂钩——若基金三年以上业绩低于基准超10个百分点，基金经理绩效薪酬将明显 下降。 华泰证券筛选出跟踪恒生指数和中证港股通指数的基金作为样本，这些基金的港股持仓总规模约4000余 亿港币，涵盖了同时投资了A股和港股基金的7 ...