报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月27日检修装置变动不大，塑料开工率维持在89%左右，处于中性水平；截至11月21日当周，PE下游开工率环比上升0.20个百分点至44.69%，整体仍处于近年同期偏低位水平；11月石化去库放缓，目前库存处于近年同期中性偏高水平；成本端原油价格下跌；供应上新增产能投产，塑料开工率略有下降；农膜进入旺季尾声，预计后续下游开工率下降，下游企业采购意愿不足，贸易商积极出货；供需格局未改且成本支撑减弱，预计近期塑料以偏弱震荡为主[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 11月27日检修装置变动不大，塑料开工率维持在89%左右，处于中性水平；截至11月21日当周，PE下游开工率环比上升0.20个百分点至44.69%，农膜仍处旺季，订单稳定，原料库存小幅增加，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率处于近年同期偏低位水平；11月石化去库放缓，目前库存处于近年同期中性偏高水平；成本端原油价格下跌；供应上新增产能投产，塑料开工率略有下降；农膜进入旺季尾声，预计后续下游开工率下降，下游企业采购意愿不足，贸易商积极出货；供需格局未改且成本支撑减弱，预计近期塑料以偏弱震荡为主[1] 期现行情 - 期货方面，塑料2601合约减仓震荡运行，最低价6694元/吨，最高价6742元/吨，收盘于6699元/吨，在60日均线下方，跌幅0.61%，持仓量减少1873手至495726手[2] - 现货方面，PE现货市场多数稳定，涨跌幅在 - 80至 + 50元/吨之间，LLDPE报6770 - 7150元/吨，LDPE报8620 - 9280元/吨，HDPE报6930 - 7600元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端，11月27日检修装置变动不大，塑料开工率维持在89%左右，处于中性水平[4] - 需求方面，截至11月21日当周，PE下游开工率环比上升0.20个百分点至44.69%，农膜仍处旺季，订单稳定，原料库存小幅增加，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率处于近年同期偏低位水平[4] - 库存方面，周四石化早库环比减少0.5万吨至65万吨，较去年同期高4.5万吨，11月石化去库放缓，目前库存处于近年同期中性偏高水平[4] - 原料端，布伦特原油02合约下跌至63美元/桶下方，东北亚乙烯价格环比持平于720美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于730美元/吨[4]