报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二集运指数（欧线）期货价格集体回升，宏观和商品情绪好转带动期价上行；光伏产品全额退税取消或导致抢运提振长协货量，但交易情绪平稳后涨幅回吐且现货端支撑减弱使期价下行；12月我国外贸水平超预期回升，预计2026年出口仍保持较高增速；现价端多船司小幅上调价格提振期价，光伏退税政策抢出口效果支撑4月以后合约；运价市场受季节性需求影响大，建议投资者谨慎操作，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC主力收盘价61.4，EC次主力收盘价1533.7，EC2604收盘价1237.900，环比+38.50 [1] - EC2604 - EC2606价差+32.70，EC2604 - EC2608价差-360.00，较之前价差+63.30 [1] - EC合约基差-53.30，最新值554.24 [1] - EC主力持仓量423手，最新持仓头寸34229手 [1] 指数数据 - SCFIS（欧线）（周）为1792.14，较上周下降67.17点，环比下行3.6%；SCFIS（美西线）（周）1101.40 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1316.75，较上周下降141.11点；集装箱船运力1227.97万标准箱，较之前增加0.90 [1] - CCFI（综合指数）（周）较上周下降33.16点；CCFI（欧线）（周）1574.69，较之前下降13.50 [1] - 波罗的海干散货指数（日）较昨日下降24.00；巴拿马型运费指数（日）1743.00，较昨日增加5.00 [1] 租船价格 - 平均租船价格（巴拿马型船）较之前无变化；平均租船价格（好望角型船）27927.00，较之前增加1913.00 [1] 行业消息 - 伊朗总统下令同美国启动核谈判，预计2月6日美国特使和伊朗外交部长将在土耳其伊斯坦布尔会晤讨论“可能的核协议” [1] - 美联储博斯蒂克预计2026年不会降息，需将政策利率维持在适度紧缩水平，现阶段调整政策不明智 [1] - 商务部等九单位启动2026“乐购新春”春节特别活动，时间为2月15至23日 [1] 运价情况 - 马士基开舱第7 - 9周运价报价大柜1900/高柜2000美金，环比第六周下行100美金，覆盖至2月底，降价压力小幅改善 [1] - COSCO第六周报价下调至2300 - 2400美金，CMA第八周线上部分特价大柜2293美金，均较上周继续下调，节前降价揽货趋势延续 [1] 地缘与市场预期 - 特朗普表示美国“有望”与伊朗达成协议，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖 [1] - 市场对欧元区经济复苏持偏乐观态度，通胀接近目标水平，支持欧洲央行在可预见的未来维持利率不变的预期 [1] 重点关注数据 - 2月4日18:00关注欧元区1月CPI年率初值、欧元区12月PPI月率 [1] - 2月4日21:15关注美国1月ADP就业人数（万人） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二集运指数（欧线）期货价格小幅波动，主力合约收跌，远月合约也有不同程度下跌 现货端多船司小幅上调价格及光伏退税政策的抢出口效果对期价和4月以后合约有支撑 运价市场受季节性需求影响大，建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1193.900，环比下降1.3；EC次主力收盘价1442.2，环比下降3.4 [1] - EC2604 - EC2606价差-248.30，环比下降0.9；EC2604 - EC2608价差-334.50，环比下降10.7 [1] - EC合约基差665.41，环比上升6.3 [1] - EC主力持仓量38647手，环比下降3043手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）周数据1859.31，环比下降94.88；SCFIS（美西线）周数据1294.32，环比下降10.95 [1] - SCFI（综合指数）周数据1457.86，环比下降116.26；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比上升1.62 [1] - CCFI（综合指数）周数据1208.75，环比下降1.10；CCFI（欧线）周数据1588.19，环比上升5.59 [1] - 波罗的海干散货指数日数据1762.00，环比上升18.00；巴拿马型运费指数日数据1612.00，环比持平 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）环比持平；平均租船价格（好望角型船）19318.00，环比下降480.00 [1] 行业消息 - 欧洲议会国际贸易委员会未决定是否恢复欧美贸易协议批准程序，2月23 - 24日将举行会议 [1] - 印度与欧盟接近达成自贸协定，印度计划将欧盟进口汽车关税从最高110%大幅削减至40%，电动车前五年暂不享受关税减免 [1] - 预测平台数据显示，押注美国政府1月底前发生新一轮停摆的概率升至近80%，若参议院未通过拨款立法，多个联邦部门将部分停摆 [1] - 2026年4月1日起，光伏相关产品不再享受增值税出口退税优惠 [1] - 12月我国外贸水平超预期回升，进出口均改善明显，或与部分商品增值税出口退税取消政策及节前抢出口有关 [1] 观点总结 - 现货运价第六周大柜报价2000 - 2600美金不等，PA联盟中YML和ONE调降2月上旬现货报价 [1] - 泽连斯基表示有望2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖 [1] - 市场对欧元区经济复苏持偏乐观态度，通胀接近目标水平，支持欧洲央行维持利率不变预期 [1] 重点关注 - 1 - 28 15:00德国2月Gfk消费者信心指数 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格多数上涨 主力合约EC2604收跌0.04% 远月合约收涨1 - 3%不等 运价宣涨尚未落地 多船司陆续调低价格 期价支撑减弱 地缘局势或有望改善 运价回落显著 当前运价市场总体受季节性需求影响大 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 应及时跟踪地缘 运力与货量数据[1] 相关目录总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1129.700 环比下降0.5 次主力收盘价1378 环比上升40.3 [1] - EC2604 - EC2606价差环比下降43.50 EC2604 - EC2608价差为 - 248.30 环比下降1.10 [1] - EC合约基差为824.49 环比下降17.10 [1] - EC主力持仓量为41299手 环比下降512手 [1] 现货及相关指数数据 - SCFIS（欧线）周数据为1954.19 环比下降2.10 SCFIS（美西线）周数据为1305.27 环比下降18.71 [1] - SCFI（综合指数）周数据为1574.12 环比下降73.27 集装箱船运力为1227.97万标准箱 环比无变化 [1] - CCFI（综合指数）周数据环比上升14.96 CCFI（欧线）周数据为1582.60 环比上升14.85 [1] - 波罗的海干散货指数日数据环比下降79.00 巴拿马型运费指数日数据为1729.00 环比下降49.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）环比无变化 平均租船价格（好望角型船）为17000.00 环比下降2627.00 [1] 行业消息 - 财政金融协同促内需一揽子政策出炉 首次设立5000亿元民间投资专项担保计划 引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款 实施中小微企业贷款贴息政策等 [1] - 美国总统特朗普表示若现行关税工具受限 可使用其他方式 美国最高法院未就特朗普关税相关事宜裁决 特朗普政府就下级法院裁决上诉 [1] - 欧洲议会冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序 因特朗普威胁对欧洲八国加征关税 [1] 市场情况分析 - 自2026年4月1日起 光伏产品全额退税取消 料导致抢运 提振长协货量 但削弱现货端支撑 [1] - 12月中国制造业PMI数据小幅回暖 新出口订单指数回升至49 终端运输需求在圣诞节提振下回暖显著 [1] - 现货运价第四周大柜2600 - 3200美金不等 马士基第4周开舱大柜2700美金 环比第三周上行100美金 [1] - 泽连斯基表示有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突 红海复航预期转暖 [1] - 欧元区通胀压力趋缓 12月欧元区CPI回归至欧央行设定中期目标水平 削弱市场对欧洲央行年底前加息预期 [1] 重点关注数据 - 1月22日21:30关注美国至1月17日当周初请失业金人数（万人） 11月核心PCE物价指数年率 第三季度实际GDP年化季率终值 第三季度实际个人消费支出季率终值 [1] - 1月22日23:00关注欧元区1月消费者信心指数初值 [1]