免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不 做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状 | 集运指数（欧线）期货日报 | 2025/12/17 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | EC主力收盘价 | 1699.800 | -11.7↓ EC次主力收盘价 | 1124.1 | -6.30↓ | | 期货盘面 | 575.70 | +1.60↑ EC2602-EC2606价差 | 416.10 | +19.30↑ | EC2602-EC2604价差 | EC合约基差 | -189.34 | -13.00↓ | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | 31971 | -512↓ | 1510.56 | 1.46↑ SCFIS（美 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格小幅上涨，船司开启12月下旬宣涨带动期价上行；11月中国制造业PMI数据小幅回暖，终端运输需求在圣诞节前有所回暖；地缘冲突持续僵持，德国经济超预期带动市场信心回升；当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [2] 各目录总结 期货盘面 - EC主力收盘价9.1↑，EC次主力收盘价1254.5，环比+21.30↑；EC2602 - EC2604价差457.00，EC2602 - EC2606价差285.60，环比-15.40↓；EC合约基差-56.45，环比-161.62↓；EC主力持仓量18997，环比-156↓ [2] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）1483.65，环比-155.72↓；SCFIS（美西线）（周）948.77，环比-159.08↓；SCFI（综合指数）（周）1403.13，环比9.57↑；集装箱船运力（万标准箱）1227.97，环比-0.14↓；CCFI（综合指数）（周）1121.80，环比-0.99↓；CCFI（欧线）（周）1449.34，环比16.38↑；波罗的海干散货指数（日）2600.00，环比-17.00↓；巴拿马型运费指数（日）1915.00，环比19.00↑；平均租船价格（巴拿马型船）17695.00，环比0.00↑；平均租船价格（好望角型船）36180.00，环比-860.00↓ [2] 行业消息 - 中俄举行战略安全磋商，就重大问题沟通达成新共识，就涉日本问题达成高度共识，就乌克兰危机深入交换意见 [2] - 美国和乌克兰举行高级别会谈，乌美代表团完善和平计划版本 [2] - 经合组织发布经济展望报告，预计今明两年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，美国经济将分别增长2%和1.7%，欧元区经济将增长1.3%和1.2%，指出全球经济面临贸易壁垒、人工智能泡沫和财政脆弱性等风险 [2] 重点关注 - 12 - 4 18:00欧元区10月零售销售月率 [2] - 12 - 4 20:30美国11月挑战者企业裁员人数(万人) [2] - 12 - 4 21:30美国至11月29日当周初请失业金人数(万人) [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二集运指数（欧线）期货价格集体下行 主力合约EC2602收跌2.88% 远月合约收跌1 - 2%不等 最新SCFIS欧线结算运价指数环比下行9.8%带动期价下行 终端运输需求复苏基础不牢固 船司挺价积极但落地情况待观测 中东局势使红海复航预期延后 德国经济超预期及财政扩张政策或提升投资者对欧元区中期增长信心 当前运价市场受消息面影响多 期价料震荡加剧 建议投资者谨慎操作 注意节奏和风险控制 及时跟踪相关数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1678.100，环比下降49.8；EC次主力收盘价1179.6，环比下降9.7 [1] - EC2602 - EC2604价差498.50，环比下降39.80；EC2602 - EC2606价差293.10，环比下降29.00 [1] - EC合约基差 - 320.43，环比上升47.90 [1] - EC主力持仓量38860手，环比下降20 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1357.67，环比下降147.13；SCFIS（美西线）（周）为1238.42，环比下降91.29 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1451.38，环比下降43.72；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，环比无变化 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1094.03，环比上升35.86；CCFI（欧线）（周）为1403.64，环比上升36.79 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2125.00，环比上升28.00；巴拿马型运费指数（日）为1897.00，环比下降10.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为17564.00，环比无变化；平均租船价格（好望角型船）为27460.00，环比下降310.00 [1] 行业消息 - 欧盟委员会预计今年欧元区GDP将增长1.3%，高于4月份预测的0.9% [1] - 美联储副主席杰斐逊认为就业下行风险上升 通胀上行风险或略有下降 美联储理事沃勒认为应在12月会议上再次降息 [1] - 外交部针对日本首相高市早苗涉台错误言论提出严正交涉和抗议 二十国集团领导人峰会期间李强总理无会见日方领导人安排 [1] 重点关注 - 11 - 19 15:00关注英国10月CPI月率和零售物价指数月率 [1] - 11 - 19 18:00关注欧元区10月CPI年率终值 [1] - 11 - 19 21:30关注美国8月贸易帐(亿美元) [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三集运指数（欧线）期货价格集体上涨，主力合约EC2512收涨4.08%，远月合约收涨1 - 4%不等 [1] - 最新SCFIS欧线结算运价指数较上周下降104点，环比下行7.9%，转升为降，运价支撑减弱 [1] - 主流船司发布11月涨价函，马士基10月中下旬挺价成功，提升市场对11月涨价信心 [1] - 鹿特丹港集装箱装卸停滞，区域供应链不确定性加剧；中美经贸磋商取得积极成果，市场对贸易战局势预期转好，带动运价回升 [1] - 中东局势不稳定，红海复航预期延后；德国经济超预期带动市场信心回升，新财政扩张政策若有细节出台将提升投资者对欧元区中期增长信心 [1] - 贸易战局势改善、地缘冲突缓和、四季度航运旺季有一定影响，当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎操作，注意节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1946.000，环比上涨76.2；EC次主力收盘价1652，环比上涨59.4 [1] - EC2512 - EC2602价差294.00，环比下降22.2；EC2512 - EC2604价差746.40，环比上涨26.5 [1] - EC合约基差 - 737.29，环比下降36.1 [1] - EC主力持仓量34072手，环比增加3157手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1208.71，环比下降104；SCFIS（美西线）（周）为1107.32，环比上涨159.83 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1550.70，环比上涨147.24；集装箱船运力为1227.97万标准箱，环比下降0.46 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1021.39，环比上涨28.65；CCFI（欧线）（周）为1323.81，环比上涨30.69 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为1958.00，环比下降13；巴拿马型运费指数（日）为1788.00，环比上涨13 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为17564.00，环比持平；平均租船价格（好望角型船）为23368.00，环比上涨854 [1] 行业消息 - 商务部回应安世半导体问题，荷方停止供货致全球半导体产供链动荡，中方宣布豁免出口并促恢复供货，荷方无解决行动，中方将维护企业权益稳定供应链 [1] - 国家主席习近平会见俄罗斯总理米舒斯京，强调扩大相互投资，开展传统领域合作，挖掘新业态合作潜力 [1] - 美国国会参议院未通过联邦政府临时拨款法案，联邦政府“停摆”进入第35天，追平最长“停摆”纪录 [1] 重点关注 - 11月6日15:00关注德国9月季调后工业产出月率 [1] - 11月6日18:00关注欧元区9月零售销售月率 [1] - 11月6日20:00关注英国至11月6日央行利率决定 [1] - 11月6日21:30关注美国至11月1日当周初请失业金人数（万人） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约 EC2512 收跌 1.6%，远月合约收得 -1 - 1% 不等，最新 SCFIS 欧线结算运价指数环比下行 7.9%，转升为降，运价支撑减弱 [1] - 主流船司发布 11 月涨价函，马士基 10 月挺价成功提升市场对 11 月涨价信心，鹿特丹港装卸停滞加剧区域供应链不确定性，中美经贸磋商释放缓和信号带动运价回升 [1] - 地缘端停火谈判陷入僵局，欧元区经济展现韧性，德国等核心国 GDP 环比有望正增长，德国投资者信心指数 11 月有望继续改善 [1] - 当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC 主力收盘价 1851.700，较前值下降 30.2；EC 次主力收盘价 1592.2，较前值上升 8.5 [1] - EC2512 - EC2602 价差 259.50，较前值上升 9.10；EC2512 - EC2604 价差 667.30，较前值上升 24.40 [1] - EC 合约基差 -538.99，较前值下降 47.70 [1] - EC 主力持仓量 29320 手，较前值下降 2045 手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为 1208.71，较前值下降 104.00；SCFIS（美西线）（周）为 1107.32，较前值上升 159.83 [1] - SCFI（综合指数）（周）为 1550.70，较前值上升 147.24；集装箱船运力（万标准箱）为 1227.97，较前值无变化 [1] - CCFI（综合指数）（周）为 1021.39，较前值上升 28.65；CCFI（欧线）（周）为 1323.81，较前值上升 30.69 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为 1966.00，较前值上升 17.00；巴拿马型运费指数（日）为 1821.00，较前值上升 28.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为 17564.00，较前值无变化；平均租船价格（好望角型船）为 23368.00，较前值下降 882.00 [1] 行业消息 - 央行行长潘功胜发文详解“双支柱体系”主要任务，包括优化基础货币投放机制等 [1] - 美国财长贝森特称最早下周签署中美贸易协议，外交部回应推动中美关系健康发展 [1] - 商务部部长王文涛会见韩国产业通商部长官金正官，双方就经贸合作交换意见 [1] 重点关注 - 11 月 4 日待公布美国 9 月贸易帐（亿美元）和美国 9 月工厂订单月率 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1115.000，环比下降35.8；EC次主力收盘价1756.3，环比下降24.30 [1] - EC2510 - EC2512价差为 - 641.30，环比下降3.30；EC2510 - EC2602价差为 - 552.00，环比下降6.00 [1] - EC合约基差5.49，EC主力持仓量29314手，环比下降3117手 [1] 现货价格数据 - SCFIS（欧线）（周）为1120.49，环比下降134.43；SCFIS（美西线）（周）为921.25，环比下降272.39 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1114.52，环比下降83.69；集装箱船运力为1227.97万标准箱，环比上升0.04 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1087.41，环比下降32.82；CCFI（欧线）（周）为1401.91，环比下降69.06 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2259.00，环比上升7.00；巴拿马型运费指数（日）为1832.00，环比上升3.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为14769.00，环比持平；平均租船价格（好望角型船）为30090.00，环比下降400.00 [1] 行业消息 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，但对欧盟、日本等贸易伙伴遵守15%关税上限协定 [1] - 德国五大经济研究机构预计2025年德国经济仅小幅增长0.2%，经济增长前景将持续恶化 [1] - 高盛分析师称美国经济面临重新加速的风险上升，将影响美联储货币政策路径 [1] 市场表现及分析 - 周一集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2510收涨3.11%，远月合约收跌1 - 2%不等 [1] - 最新SCFIS欧线结算运价指数较上周回落134.43点，环比下行10.7%，现货指标持续回落，期价缺乏支撑 [1] - 马士基10月中旬欧线现舱报价止降回升，MSC欧线现舱报价跟进小幅回升，引领期价估值回升 [1] - 以色列阻止人道主义物资船队抵达加沙地带，地缘冲突支撑期价，但国庆前班轮公司下调运价揽货，供需格局未改，运价压力大 [1] - 欧元区近期经济数据波动，9月制造业PMI略逊上月，服务业PMI超出预期，欧央行表态将放缓降息节奏 [1] 重点关注数据 - 9月30日09:30中国9月官方制造业PMI [1] - 9月30日14:00英国第二季度GDP年率终值 [1] - 9月30日14:45法国9月CPI月率初值 [1] - 9月30日15:55德国9月季调后失业率 [1] - 9月30日20:00德国9月CPI月率初值 [1] - 9月30日21:00美国7月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 [1] - 9月30日21:45美国9月芝加哥PMI [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三集运指数（欧线）期货价格大幅下跌，主力合约EC2510收跌5.57%，远月合约收跌1 - 2%不等，现货指标持续回落 [1] - 头部船司开启“价格战”调降8月运价报价，市场预期转冷，叠加二季度“抢出口”提前释放货量，供需不匹配格局未改，促使期价下行 [1] - 特朗普签署行政命令修改“对等关税”及额外征收关税措施，加剧全球贸易局势不确定性，推高贸易冲突升级预期 [1] - 美国6月零售销售数据超预期反弹，但近期关税政策加码，后续通胀仍存在上行风险，或影响未来零售数据 [1] - 中国对欧盟部分品类实施反制禁令，加剧中欧贸易紧张关系 [1] - 贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，但现货端价格指标迅速回升或带动期价短期内回涨，建议投资者谨慎操作，跟踪相关数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1333.100，环比下降78.6；EC次主力收盘价1700.1，环比下降20.4 [1] - EC2510 - EC2512价差 - 42.60，环比下降；EC2510 - EC2602价差 - 154.90，环比下降44.50 [1] - EC合约基差为902.38和60740，分别环比上升22.12和4786 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为2235.48，环比下降62.38；SCFIS（美西线）（周）为1082.14，环比下降47.98 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1489.68，环比下降61.06；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，环比无变化 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1200.73，环比下降31.56；CCFI（欧线）（周）为1799.05，环比上升9.55 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2017.00，环比上升21.00；巴拿马型运费指数（日）为1595.00，环比上升19.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为13075.00，环比下降218.00；平均租船价格（好望角型船）为25236.00，环比下降2232.00 [1] 行业消息 - 中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，自8月12日起双方继续暂停实施24%对等关税及有关非关税反制措施90天，中方继续暂停相关不可靠实体清单措施 [1] - 三部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，2025年9月1日至2026年8月31日，符合条件的个人消费贷款可享受财政贴息 [1] - 美国7月CPI同比持平于2.7%低于预期，环比上涨0.2%符合预期，7月核心CPI同比上涨3.1%高于预期，市场预计美联储9月会议降息概率超90% [1] 重点关注 - 8 - 14 14:00关注英国第二季度GDP年率初值、英国6月三个月GDP月率、英国6月制造业产出月率 [1] - 8 - 14 14:45关注法国7月CPI月率终值 [1] - 8 - 14 17:00关注欧元区第二季度GDP年率修正值 [1] - 8 - 14 20:30关注美国至8月9日当周初请失业金人数（万人）、美国7月PPI年率 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一集运指数（欧线）期货价格多数下跌，现货指标持续回落；特朗普签署行政命令修改“对等关税”，加剧全球贸易局势不确定性；美国6月零售销售数据超预期反弹，消费端展现韧性，但后续通胀仍有上行风险；中国对欧盟部分品类实施反制禁令，加剧中欧贸易紧张关系；贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，现货端价格指标回升或带动期价短期内回涨；7、8月是部分国家与美国重新谈判窗口期，不确定性尚存，建议投资者谨慎操作，及时跟踪相关数据[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1421.800，环比下降10.3；EC次主力收盘价1677.2，环比下降10.7 [1] - EC2510 - EC2512价差 - 255.40，环比上升13.00；EC2510 - EC2602价差 - 48.40，环比上升17.60 [1] - EC合约基差 - 16.50，环比下降；期货持仓头寸51053手，环比下降1323；EC主力持仓量876.06 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为2297.86，环比下降18.70；SCFIS（美西线）（周）为1130.42，环比下降153.39 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1550.74，环比下降41.85；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比上升0.04 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1232.29，环比下降29.06；CCFI（欧线）（周）为1789.50，环比上升2.26 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2018.00，环比下降15.00；巴拿马型运费指数（日）为1644.00，环比上升15.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为12235.00，环比下降128.00；平均租船价格（好望角型船）为27300.00，环比上升1386.00 [1] 行业消息 - 央行部署下半年重点工作，继续实施适度宽松货币政策，加大重点领域融资支持力度，支持化解重点产业结构性矛盾，加快拓展贸易项下人民币使用 [1] - 美国总统特朗普签署行政令，拟对部分国家征收10%至41%不等的对等关税，关税自2025年8月7日生效 [1] - 美联储理事库格勒将在任期结束前离职，于8月8日生效，其提前退出或影响美联储主席继任进程时间表 [1] 重点关注 - 8 - 5 14:45关注法国6月工业产出月率 [1] - 8 - 5 17:00关注欧元区6月PPI月率 [1] - 8 - 5 20:30关注美国6月贸易帐(亿美元) [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一集运指数（欧线）期货价格涨跌不一 主力合约EC2510收跌2.35% 其余合约收得-1 - 3%不等 贸易战不确定性尚存 集运指数（欧线）需求预期弱 期价震荡幅度大 但现货端价格指标迅速回升 或带动期价短期内回涨 7、8月是欧洲、日本、越南等国家与美国重新谈判窗口期 不确定性尚存 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价72.3↑ 次主力收盘价2291.900 主力合约EC2510收跌2.35% 其余合约收得-1 - 3%不等 [1] - EC2508 - EC2510价差 +46.30↑ 为699.20；EC2508 - EC2512价差 +74.80↑ 为549.70 [1] - EC合约基差 -47.44↓ 为108.60 [1] - EC主力持仓量 -879↓ 为14037手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周） -21.44↓ 为2400.50；SCFIS（美西线）（周） 35.22↑ 为1301.81 [1] - SCFI（综合指数）（周） -86.39↓ 为1646.90；集装箱船运力（万标准箱） -0.06↓ 为1227.97 [1] - CCFI（综合指数）（周） -10.16↓ 为1303.54；CCFI（欧线）（周） 77.01↑ 为1803.42 [1] - 巴拿马型运费指数（日） 14.00↑ 为2052.00；波罗的海干散货指数（日）为1919.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船） -93.00↓ 为14636.00；平均租船价格（好望角型船） -332.00↓ 为22732.00 [1] 行业消息 - 商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片 强调中美合作共赢 敦促美取消不合理对华经贸限制措施；对加拿大加严钢铁进口限制措施表示不满并反对 维护中方企业合法权益 [1] - 工信部等四部门及中央第四指导组要求规范新能源汽车产业竞争秩序 推进价格监测、一致性检查、缩短货款账期等工作 抵制网络乱象 [1] - 美联储理事沃勒呼吁7月降息 担忧私营部门招聘趋势 若特朗普提名其担任美联储主席会答应；特朗普敦促美联储主席鲍威尔降息 [1] - 欧盟成员国批准对俄第18轮制裁方案 制裁俄石油公司在印最大炼油厂 禁止“北溪”管道活动 降低石油价格上限至47.6美元 [1] - 日本首相石破茂与美国财长贝森特会谈推进关税谈判 贝森特称或达成有益贸易共识 但更看重达成良好共识 [1] 重点关注 7月22日22:00美国7月里奇蒙德联储制造业指数 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一集运指数（欧线）期货价格集体下行，地缘冲突加剧叠加关税负面影响未改善，期价支撑减弱；现货端价格指标迅速回升或带动期价短期回涨；贸易战长期能否好转仍需观察，建议投资者谨慎操作，注意节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1875.000，环比下降91.9；EC次主力收盘价1370，环比下降13.6 [1] - EC2508 - EC2510价差505.00，环比下降25.00；EC2508 - EC2512价差344.90，环比下降5.10 [1] - EC合约基差62.14，环比上升254.51 [1] - EC主力持仓量47053手，环比增加1085手 [1] 行业消息 - 中方强烈谴责美方袭击伊朗核设施，呼吁冲突当事方停火对话 [1] - 特朗普称伊朗关键核设施被“彻底摧毁”，伊朗表示福尔多核设施未严重破坏 [1] - 国际原子能机构通报美国袭击后伊朗核设施受损情况，未报告场外辐射增加 [1] 价格指数 - SCFIS（欧线）（周）为1937.14，较上周回升239.51点，环比上行14.1%；SCFIS（美西线）（周）为2083.46，环比下降825.22 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1869.59，环比下降218.65；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，环比增加0.01 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1342.46，环比上升99.41；CCFI（欧线）（周）为1578.60，环比上升89.73 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为1689.00，环比上升62.00；巴拿马型运费指数（日）为1350.00，环比上升3.00 [1] 租船价格 - 平均租船价格（巴拿马型船）为11242.00，环比下降65.00；平均租船价格（好望角型船）为19423.00，环比下降768.00 [1] 重点关注数据 - 6 - 24 16:00德国6月IFO商业景气指数 [1] - 6 - 24 21:00美国4月FHFA房价指数月率 [1] - 6 - 24 21:00美国4月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 [1] - 6 - 24 22:00美国6月谘商会消费者信心指数 [1]