文章核心观点 - 通过投资先锋高股息率ETF可以实现被动收入目标 特别是以产生1万美元年被动收入为目标 投资者需要投入约33.33万美元本金 并假设ETF维持3%的平均股息率 [1][2][7] - 对于大多数投资者而言 一次性投入大额本金不现实 但通过定期投资并利用复利效应 可以在长期内达成目标 例如每月投资500美元 假设年化总回报率为11% 大约19年可积累至33.3万美元 [10][12] ETF产品概况 - 先锋高股息率ETF是市场上领先的股息ETF之一 管理资产规模超过700亿美元 成立于2006年11月 追踪富时高股息率指数 该指数筛选未来12个月预测股息率高的公司 不包括房地产投资信托基金 [4] - ETF持仓覆盖美国所有主要行业 前五大行业分布为金融业21% 科技业14.3% 工业12.9% 医疗保健12.8% 非必需消费品9.7% 其行业多元化程度高于标普500指数和纳斯达克综合指数 [5] - 前十大持仓公司及占比为博通8.69% 摩根大通4.06% 埃克森美孚2.34% 强生2.32% 沃尔玛2.24% 艾伯维1.88% 美国银行1.69% 家得宝1.66% 宝洁1.62% 思科系统1.43% [5][6] 股息与收益分析 - 该ETF过去四次股息支付为0.84美元 0.86美元 0.85美元和0.96美元 支付额会因成分股派息时间不同而波动 [6] - 过去十年 该ETF平均股息率为3% 基于此收益率 要产生1万美元年被动收入 需要投资约333,334美元 [7] - 截至撰写时 ETF价格为144.82美元 这意味着若从零开始 需要购买2,302股 [9] 投资策略与路径 - 利用复利效应和定期投资的持续性 可以弥补初始本金不足 假设未来年均总回报率为11% 每月投资500美元可在约19年内积累至33.3万美元 每月投资1,000美元可缩短至约14年 即使每月仅投资250美元 25年后也可达成目标 期间个人总投入仅为7.5万美元 [12] - 投资结果将根据实际回报和投资额而变化 但核心在于长期坚持与时间的力量能够帮助投资者达成财务目标 [13]

文章核心观点 - 杰里米·米勒通过研究巴菲特自20世纪60年代起的股东公开信，总结出巴菲特永不过时的五大投资基本原则，揭示了其核心投资理念 [1][2] 投资基本原则 - **永远不去预测市场**：巴菲特宣称自己无法预测市场走向，并对预测行为不屑一顾，认为市场可能暴跌50%甚至更大 [3][5] - **投资"深度价值"**：关注产品过硬、经营有方但被市场低估的公司，基于公司前景而非市场前景买卖股票，例如桑伯恩地图公司案例 [6][7] - **以长远眼光进行投资**：衡量公司业绩的最短期限为三年，建议关注最近五年业绩，时间可治愈失败投资并放大成功收益 [12] - **业绩的相对比较**：以道琼斯指数或标准普尔500指数为风向标，跑赢指数即为胜利，例如2019年伯克希尔每股市值增幅11.0%跑输标普500指数的31.5% [14][15] - **复利的力量**：复利收益在长期能带来巨大财富增长，而费用、税收等微小变量也可能导致财富大幅缩水 [16] 企业收购标准 - 净有形资本必须取得良好回报 [10] - 企业必须由能干而诚实的管理者管理 [10] - 企业必须以合理的价格收购 [10] - 符合要求的大型收购机会很少，宁愿等待好机会也不对不好机会出手 [10][11] 长期投资案例 - 1965年初收购的纺织公司业务陷入困境，拖累整体回报，但通过收购保险等"好"企业，使不赚钱业务规模缩小，总体仍获利 [12][13] - 巴菲特将收购比作婚姻，结局需时间检验 [13] 长期业绩表现 - 1965-2019年伯克希尔每股市值复合年增长率20.3%，是标准普尔500指数增长率的两倍多 [15][16]