外国投资者5月美债持仓情况 - 5月外国投资者持有的美债总额为9.05万亿美元，较4月增加324亿美元，几乎完全抵消4月下降，总持有量达历史第二高水平 [1] - 外国资金和政府持有超过30%的美国国债在外流通量 [1] - 5月包括长期证券、短期证券及银行资金流的所有外资净流入总额为3111亿美元，其中私人外资净流入3332亿美元，官方外资净流出221亿美元 [6] - 外国居民5月增持美国长期证券净买入3185亿美元，其中私人投资者净买入2875亿美元，官方机构净买入311亿美元 [6] 主要国家及地区美债持仓变动 - 日本5月增持美债5亿美元至1.135万亿美元，连续第五个月增加，保持最大海外持有国地位 [2] - 英国5月增持美债17亿美元至8094亿美元 [3] - 中国大陆5月减持美债9亿美元至7563亿美元，自2022年4月起持仓持续低于1万亿美元 [4] - 加拿大5月大幅增持美债617亿美元至4301亿美元，创历史新高 [4] - 开曼群岛5月减持美债70亿美元至4413亿美元 [4] 市场背景与驱动因素 - 美债海外需求韧性显现，尽管特朗普关税政策引发市场担忧，但外国投资者持续参与 [1] - 中国大陆减持美债反映外储资产多元化趋势，央行连续八个月增持黄金储备至7390万盎司 [4] - 加拿大增持或与应对美国关税政策及边境安全压力相关 [4] - 开曼群岛持仓下降部分源于对冲基金解除"基差交易"策略 [4] 数据发布与市场影响 - 5月TIC数据反映特朗普加征关税后外国投资者需求，未来数据将被密切关注 [1] - 美国财政部6月TIC数据定于2025年8月15日发布 [5]

外国投资者美债持仓情况 - 3月外国投资者购买美债规模连续第二个月显著增长，海外债主们的美债总持仓增加2331亿美元至9.05万亿美元[1] - 3月正值美债市场近期动荡前夕，数据反映特朗普宣布大规模加征关税前外国投资者对美债的需求情况[1] - 4月2日特朗普宣布对等关税措施后，29万亿美元的美国国债市场遭遇2001年以来最严重抛售[1] - 彭博美元现货指数3月下跌1.8%，4月进一步下跌近4%[1] - 3月十年期美债收益率波动不大，但4月期间从3.86%大幅上升至4.59%[1] - 外国投资者在美国国债市场中的占比已从2008年超过50%的峰值下降至近年约30%[1] 主要国家地区美债持仓变化 - 日本3月所持美国国债增加49亿美元至1.1308万亿美元，为连续第三个月增加[2] - 自2019年6月以来日本一直是美国国债最大的海外持有国[2] - 中国大陆3月所持美债下降189亿美元至7654亿美元，从2022年4月起一直低于1万亿美元[5] - 3月中国大陆减持276亿美元长期美债[5] - 英国3月所持美债增加290亿美元至7793亿美元，二十多年来首次高于中国[5] - 开曼群岛3月美债持有量增加375亿美元至4553亿美元[6] - 加拿大3月美债持有量增加201亿美元至4262亿美元[6] 资金流动情况 - 3月所有外资净流入总额为2543亿美元，其中私人外资净流入2592亿美元，官方外资净流出49亿美元[7] - 3月外国居民增持美国长期证券净买入规模为1832亿美元，其中私人投资者净买入1460亿美元，官方机构净买入373亿美元[7] - 美国居民3月增持长期外国证券净买入规模为215亿美元[7] - 经调整后3月外国对长期证券的净买入总额估计为1618亿美元[7] - 外国居民增持短期证券美国国库券983亿美元[8] - 外国居民持有的所有以美元计价的短期美国证券和其他托管负债增加986亿美元[8] 持仓变动原因分析 - 日本去年美债持仓变动被视为干预汇市压力下的调整，去年7月投入366亿美元干预汇市[3] - 今年1月以来日元相对美元明显升值，日本政府暂时没有支持日元的需求，失去抛美债动力[3] - 中国大陆减持美债更多来自外储资产多元化配置需要，提升黄金配置占比[5] - 中国央行自2024年11月以来连续第六个月增持黄金储备，4月末黄金储备环比增加7万盎司至7377万盎司[5] - 开曼群岛美债持有量增加可能源于对冲基金解除"基差交易"策略[6]