报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅期货做空核心逻辑围绕供需失衡、政策预期落空及库存高压展开 [3] - 沪指今日小阳线对下周沪指向上回补跳空缺口留下悬念，下周建议低多为主 [6] - 黄金目前处于复杂震荡过程，预计持续一段时间，不宜追涨杀跌 [11] - 铁矿维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [13] - 玻璃震荡偏空看待 [17] - 多晶硅需求端支撑乏力，把握空的机会 [21] - 纸浆维持宽幅震荡判断 [24] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅期货看空逻辑 - 供应过剩持续，10月国内多晶硅产量达13.7万吨环比增6.2%，年末库存大概率超40万吨，新增产能对冲减产，库存消化需数月 [3] - 需求端疲软传导，下游硅片11月排产环比降1GW，电池片企业累库压缩采购，光伏终端需求透支，四季度组件定标量同比大降 [3] - 政策利好失效，收储、产量配额等政策推进滞后，政策预期溢价回吐，利好消息对盘面提振力递减 [3] - 交割与仓单压力，11月仓单强制注销释放现货，期货交割价高于现货价，企业注册仓单卖出加剧期货价格下行压力 [3] 技术解盘-股指期货 - 今日沪指下午在保险和券商带动下大涨，科创板指数弱势，小阳线对下周沪指回补跳空缺口留悬念，下周建议低多为主 [6] 技术解盘-黄金 - 黄金处于复杂震荡过程，预计持续一段时间，不宜追涨杀跌 [11] 技术解盘-铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵，需求端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱，技术面维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [13][14] 技术解盘-玻璃 - 日融下滑，本周再度去库，主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清，技术面日线级别连续收阴，震荡偏空看待 [17][18] 技术解盘-多晶硅 - 11月末硅片企业减产节奏加快，当月产量环比下降9.38%，12月预期排产骤降15.95%至45.7GW，下游弱势传导至硅料采购端，需求缺乏实质性支撑，把握空的机会 [21] 技术解盘-纸浆 - 纸浆受多因素影响反弹，基本面实质变化不大，03及05合约上涨触及5500 - 5600压力位，近两日现货基差未明显走强，盘面持续大幅上行压力较大，暂时维持宽幅震荡判断 [24]