资金流向与投资趋势 - 34%的投资者选择增持欧元区股票，36%的投资者选择减持美国股票 [1][3] - 超过一半的资产管理公司预计除美股外的全球其他主要股指将成为未来五年的顶级资产类别，仅23%选择美股 [3] - 自2025年初以来，欧洲股票基金吸引460亿美元新资金流入，有望录得有史以来第二大年度资金流入 [3] - 瑞银预计未来五年将有1.2万亿欧元资金从美股转向欧股，美股全球投资者持股比例将从30%降至27% [3] 欧洲股市表现与估值 - 上半年欧洲Stoxx Europe 600指数上涨7%，跑赢标普500指数的5%涨幅 [1] - 欧股估值比美股低35%，欧元区企业预计明年利润增长10%~11%，股息分红和回购收益率接近美股水平 [6] - 欧洲中型股、工业、国防和电气化被视为关键长期投资主题 [5] - 欧洲涌现“新核心”企业，部分国防股增长率达20%~30%，周期性行业如水泥公司业绩增长强劲 [9] 汇率与货币政策影响 - 欧元对美元上半年上涨13%，6月录得八年来最长月度连涨纪录 [1] - 摩根大通预计欧元对美元年底升至1.2，高于2024年底的1.04 [1] - 欧洲央行大幅降息，美欧利差或保持2%，强化欧洲债券吸引力 [5][6] 固定收益市场动态 - 上半年420亿美元流入欧洲债券基金，同期美债基金仅流入56亿美元 [3] - 美国企业以前所未有规模发行欧元计价债券 [3] - 德国国债发行量增加将提升流动性，欧洲政府债券受益于有利的增长和通胀组合 [5][6] 政策与宏观经济因素 - 德国增加投资和国防开支，欧元区政治共识推动变革以匹配经济实力 [5] - 欧洲财政刺激计划（如德国财政方案）带来增长动力 [6][7] - 特朗普关税政策可能破坏欧美贸易关系，欧洲对美出口占比自2019年以来增长40% [7] 投资策略与机会 - 欧洲市场波动加剧和个股分化利好多空策略，可捕捉超额收益 [7][9] - 投资者关注营收、利润率和估值处于峰值的股票（如数据中心相关企业），寻找做空机会 [9] - 金融板块有望跑赢大盘，欧洲企业债因欧元套利吸引力增强成为投资切入点 [5][6]