交易概述 - 蜜雪集团以合计2.97亿元投资获得鲜啤福鹿家53%股权，实现正式控股[1][2] - 交易包括向目标公司注资2.97亿元（占经扩大注册资本51%）以及从独立第三方受让2%股权[1] - 交易后，鲜啤福鹿家成为蜜雪集团的非全资附属公司，原实控人田海霞持股比例降至29.43%[2][7] 目标公司基本情况 - 鲜啤福鹿家创立于2021年，主打现打现饮的鲜啤产品，包括鲜啤、果啤、茶啤、奶啤等多个品类[3] - 截至2025年8月，其门店数约为1200家，覆盖中国28个省级区域，以加盟门店为主，按门店数计为中国鲜啤连锁第一品牌[7] - 独立估值师评估其截至2025年8月31日的全部股权市场价值范围为2.45亿元至2.77亿元[7] 战略协同与整合前景 - 双方战略高度一致，均聚焦“高质平价”大众市场，鲜啤福鹿家产品单价主要在每杯5.9元至9.9元区间[1][10] - 鲜啤福鹿家可共享蜜雪集团覆盖全国的冷链网络，解决鲜啤品类新鲜度把控与供应链效率的核心痛点[10][12] - 蜜雪集团强大的供应链体系将在采购、生产、物流、研发、质量控制等方面产生协同，提升产品力与成本优势[12] 行业背景与市场潜力 - 现制鲜啤被视为稀缺的蓝海市场品类，市场潜力尚未完全释放[1][13] - 中国啤酒行业从量增转向质增，现打鲜啤因保留原始风味、兼具场景体验与便利性成为新兴增长点[13] - 精酿啤酒市场规模预计将从2020年的100亿元提升至2025年的1000亿元以上[15] - 鲜啤福鹿家是国内行业中首个获得国标“鲜啤酒”认证的品牌[15] 对公司战略的意义 - 此次收购意味着蜜雪集团的业务版图从茶饮、咖啡正式拓展至精啤赛道，形成三大领域的品牌矩阵[1][10] - 公司得以大幅缩短自身切入新赛道的试错周期，并通过资源整合推动目标公司向万店规模扩张[12] - 鲜啤品类将消费场景从日间延伸至夜间，形成全时段覆盖，有助于提升用户粘性并构建多赛道增长的护城河[17]