报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕需关注近月到港以及进口大豆抛储时间表 短期预估高位震荡为主 [2] - 油脂短期延续强势 不过需警惕月末前后中东局势的变动 [2] 各部分内容总结 豆粕 - 截至3月14日 巴西大豆收割率为59.2% 上周为50.6% 去年同期为69.8% 五年均值为58.4% [1] - 2026年3月第2周 累计装出大豆650.73万吨 去年3月为1465.78万吨 日均装运量为65.07万吨/日 较去年3月减少15.65% 累计装出豆粕63.64万吨 去年3月为191.77万吨 日均装运量为6.36万吨/日 较去年3月减少36.95% [1] - 2026年第11周 全国主要油厂大豆库存548.61万吨 较上周减少24.06万吨 减幅4.20% 同比增加231.81万吨 增幅73.17% 豆粕库存62.73万吨 较上周减少13.32万吨 减幅17.51% 同比减少5.57万吨 减幅8.16% [1] 油脂 - 美国2月豆油库存为20.8亿磅 市场预期为19.3亿磅 1月为19亿磅 2月大豆压榨量为2.08785亿蒲式耳 市场预期为2.0273亿蒲式耳 1月为2.21564亿蒲式耳 [2] - 3月13日 国内豆油商业库存91万吨 周环比下降1万吨 月环比下降5万吨 同比下降1万吨 菜籽油27万吨 周环比上升2万吨 月环比上升3万吨 同比下降47万吨 棕榈油87万吨 周环比上升2万吨 月环比上升13万吨 同比上升44万吨 [2] - 原油大涨使生物燃料主要生产国蠢蠢欲动 印尼B50以及美国新的生物燃料政策均有待落地 在原油价格高企背景下 政策性利好可随原油价格保持高位逐渐兑现利好 [2]