光大证券指出，地方国资委负责人研讨班强调加强国有资产重组整合，推动国有资本优化配置，形 成新的国有资本布局结构，建议关注央国企资产整合投资机会。在经历了2021、2023年的资本开支高峰 后，2024年化工央国企的资本开支放缓，全年实现资本开支2485亿元，与2019年2420亿元的规模接近， 表明石化化工上市央国企资本开支强度有望得到控制，资本开支周期反转有望来临。2024年以来，中央 针对"反内卷"频繁发声，工信部新一期《石化化工行业稳增长工作方案》有望出台，政策目标为调整行 业结构、推动供给侧优化和淘汰落后产能，炼油、PTA/PX、化肥、颜料染料、有机硅/工业硅、纯碱、 氯碱/PVC等子行业的供给侧改革有望深化，相关央国企有望受益。石化化工央国企近年来加大研发投 入，研发费用率持续提升，2019-2024年，央企的研发费用率从0.55%增长至0.77%，地方国企从1.44% 增长至2.49%，重视新质生产力的发展，大力攻关"卡脖子"技术，支撑和引领炼化新材料产业转型升 级。 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油、天然气的 勘探、开采、炼制及销售等业务 ...