股价表现 - 牧业股集体走高，优然牧业涨6.71%报3.34港元，现代牧业涨4.2%报1.24港元，原生态牧业涨1.82%报0.28港元，中国圣牧涨1.45%报0.35港元 [1] 短期市场动态 - 受近两月奶牛存栏去化程度有所放缓影响，牧业相关标的股价整体有所回调 [1] - 短期因素不会对周期逻辑本身产生冲击，牛周期之下肉奶共振的逻辑依旧没有改变 [1] 行业周期展望 - 伴随需求季节性走弱及牧场主体经营压力加大，奶牛存栏仍将维持去化趋势，原奶周期触底拐点临近 [1] - 当前奶牛产能去化或近尾声，第三季度青贮收购带来的资金压力可能推动出清边际加速，原奶价格有望触底回升 [1] - 牛肉价格或迎拐点，但因资金、信心、环保等因素影响补栏积极性，其后续涨幅与持续性可能超预期 [1] 公司投资机会 - 具备母牛资源或采用“奶肉联动”模式的企业，盈利能力更加突出 [1] - 建议关注优然牧业、中国圣牧、光明肉业、现代牧业、澳亚集团等 [1]

个股表现 - 优然牧业股价上涨10.26%至3.33港元 [1] - 中国圣牧股价上涨9.23%至0.355港元 [1] - 原生态牧业股价上涨3.39%至0.305港元 [1] - 现代牧业股价上涨2.36%至1.3港元 [1] 公司动态 - 原生态牧业与控股股东中国飞鹤订立协议，于2026至2028年供应原料奶 [1] - 建议年度销售额上限分别为31亿元人民币、34亿元人民币及37亿元人民币 [1] - 该供应协议预计占总收入的96% [1] - 供应给中国飞鹤的原料奶售价将不低于集团独立第三方客户的售价 [1] 行业趋势 - 当前奶牛产能去化或接近尾声 [1] - 第三季度青贮收购带来的资金压力可能推动行业出清边际加速 [1] - 原奶价格有望触底回升 [1] - 牛肉价格或迎来拐点 [1] - 受资金、信心、环保等多重因素影响，补栏积极性受限，牛肉后续涨幅与持续性可能超预期 [1] 投资机会 - 具备母牛资源或采用“奶肉联动”模式的企业，盈利能力更加突出 [1] - 建议关注优然牧业、中国圣牧、光明肉业、现代牧业、澳亚集团等公司 [1]

股价表现 - 优然牧业股价上涨10.26%至3.33港元 [1] - 中国圣牧股价上涨9.23%至0.355港元 [1] - 原生态牧业股价上涨3.39%至0.305港元 [1] - 现代牧业股价上涨2.36%至1.3港元 [1] 公司特定事件 - 原生态牧业与控股股东中国飞鹤订立原料奶供应协议，协议期限为2026年至2028年 [1] - 建议年度销售额上限分别为31亿元人民币、34亿元人民币及37亿元人民币 [1] - 该供应协议预计将占原生态牧业总收入的96% [1] - 供应给中国飞鹤的原料奶售价将不低于集团向独立第三方客户提供的售价 [1] 行业趋势与前景 - 当前奶牛产能去化可能接近尾声 [1] - 第三季度青贮收购带来的资金压力可能推动行业出清边际加速 [1] - 原奶价格有望触底回升 [1] - 牛肉价格可能迎来拐点 [1] - 受资金、信心、环保等多重因素影响，补栏积极性受限，牛肉后续涨幅与持续性可能超预期 [1] - 具备母牛资源或采用"奶肉联动"模式的企业，盈利能力更加突出 [1] 投资建议关注标的 - 建议关注的公司包括优然牧业、中国圣牧、光明肉业、现代牧业、澳亚集团 [1]