报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 报告的核心观点 - CXL技术可通过构建统一内存池，解决AI时代“存算失衡”的痛点，实现“存算解耦”，其核心增量环节为CXL互联芯片（包括CXL MXC芯片和CXL Switch芯片）[5] - 随着英特尔、AMD等主流CPU厂商及三星、SK海力士等内存模组厂商的积极推动，CXL协议生态正不断完善[8][11] - 报告预测，在乐观情况下，2030年CXL Switch芯片和CXL MXC芯片的需求量有望分别达到706万颗和6452万颗[5][27] - 投资建议关注CXL产业链相关公司，包括澜起科技、江波龙、佰维存储、聚辰股份[5][28][29] 根据相关目录分别进行总结 CXL协议生态不断完善，看好CXL互联芯片环节 - 服务器级CPU正新增适配CXL协议，英特尔第六代至强处理器（Granite Rapids和Sierra Forest）及AMD第五代EPYC处理器均已支持CXL 2.0，生态不断完善[8][11] - 内存模组厂商如三星电子和SK海力士正在积极研发并量产CXL兼容的内存模块[11] - 2025年9月，阿里云联合英特尔推出了全球首款基于CXL 2.0 Switch技术的PolarDB数据库专用服务器[8][20] CXL可通过构建内存池，解决AI时代“存算失衡”的痛点 - AI时代对内存带宽和容量的需求激增，但GPU等AI加速器的高带宽内存（HBM）容量增长缓慢，导致“存算失衡”[13] - CXL技术通过其三个核心子协议（CXL.io, CXL.cache, CXL.mem），能够将CPU、加速器与存储设备的内存资源进行统一池化管理，实现跨设备的高效协作与资源优化[14][15] - CXL技术允许通过内存扩展器（Type 3设备）将系统内存容量扩展至本地内存的10倍以上，无需增加物理服务器数量[5][16][17] CXL以Type 3设备+CXL Switch构成内存池，核心增量为互联芯片环节 - CXL定义了三种设备模式，其中Type 3模式专为内存扩展设计，通过CXL.mem协议将外部设备内存作为主内存扩展[16] 1. CXL互联解决方案的核心增量环节是互联芯片，包括： - **CXL MXC芯片**：作为处理器与CXL内存模块的高速链接枢纽，负责协议转换、内存访问调度及缓存一致性控制[23][24] - **CXL Switch芯片**：用于实现多个CXL主机及设备之间的互联与资源管理，支持单个或多个CPU连接多个CXL内存或加速设备，是构建大规模内存池的核心组件[24] 2030年Switch/MXC芯片需求量有望高增 - 报告基于阿里云PolarDB服务器的架构进行预测[27] - 在乐观情况下，2030年CXL Switch芯片的需求量有望达到706万颗，CXL MXC芯片的需求量有望达到6452万颗[5][27] - 预测基于2030年服务器出货量1900万台、服务器CPU需求量3800万块等假设[28] 投资建议 - 报告认为CXL技术渗透率有望不断提升，建议关注产业链相关公司[5][28] - **澜起科技**：作为CXL MXC芯片供应商被提及[5][28] - **江波龙**：作为CXL AIC扩展卡供应商被提及[5][29] - **佰维存储**：作为CXL 2.0 DRAM内存扩展模块供应商被提及[5][29] - **聚辰股份**：作为CXL模组的VPD芯片供应商被提及[5][29]

文章核心观点 - CXL技术有望通过构建内存池，解决AI时代“存算失衡”的痛点，其渗透率有望不断提升，并带动相关CPU、服务器及核心增量环节（如互联芯片）的出货量增长 [1] CXL技术生态发展 - 服务器级CPU正新增适配CXL协议，英特尔、AMD均已发布支持CXL 2.0的CPU，SK海力士、三星电子正积极研发并量产CXL兼容的内存模块 [1] - 阿里云联合英特尔已推出全球首款基于CXL 2.0 Switch技术的PolarDB数据库专用服务器，标志着生态不断完善 [1] CXL技术解决的问题与核心增量 - AI时代对内存带宽和容量的需求持续增加，存在计算节点内存供给与需求不匹配、内存使用效率不高的痛点 [1] - CXL技术可通过构建内存池，实现“存算”解耦，将CPU、加速器与存储设备的内存资源进行统一池化，实现跨设备高效协作与资源优化 [1] - CXL技术允许通过内存扩展器将系统内存容量扩展至本地内存的10倍以上，无需增加物理服务器数量即可满足内存需求 [1] - CXL互联解决方案主要依靠CXL MXC芯片和CXL Switch芯片协同构成，CXL技术渗透下的核心增量环节为CXL互联芯片 [1] 核心芯片需求预测 - 参考阿里云相关服务器架构，2030年，CXL Switch、CXL MXC芯片在乐观情况下的需求量有望分别达到706万颗和6452万颗 [2] 相关投资标的 - 建议关注澜起科技（CXL MXC芯片供应商）、江波龙（CXL AIC扩展卡供应商）、佰维存储（CXL 2.0 DRAM内存扩展模块供应商）、聚辰股份（CXL模组的VPD芯片供应商） [2]