报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜：今日围绕7.82万一线窄幅震荡持仓上升，国内宏观氛围回暖有色普涨，5月特朗普宣称提升钢铝关税后铜价未明显上涨，市场敏感性或下降；节后电解铜社库小幅上升施压期价，月差收窄；6月宏观利好，关注产业需求，内需或超预期，预计偏强运行，短期关注5月高点压力 [5] - 沪铝：今日偏强震荡持仓上升，国内宏观氛围回暖有色普涨；节后电解铝社库小幅上升，6月3日Mysteel电解铝社库为52.60万吨，较上周四累库0.70万吨；期价跌破2万关口后反弹，关注2万关口支撑 [6] - 沪镍：今日持续减仓上行，主力期价逼近12.3万关口，国内宏观氛围回暖有色普涨，前期跌幅大现超跌反弹，空头了结意愿强；技术上短线触底回升，盘面回暖，预计持续强势 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：6月4日财联社报道，秘鲁预计2025年铜产量280万吨 [9] - 铝：6月3日财联社报道，高盛预计铝价2026年初降至每吨2100美元低点，届时印尼冶炼产能过度投资暂停；印尼三座50万吨冶炼厂2026年年中投入运营，产量增加将致2026年出现100万吨过剩供应；成本价格下降，氧化铝价格疲软，能源价格2026年给铝价带来下行压力；未来几年价格将上行至每吨2150 - 2550美元区间；高盛将2026年和2027年价格预测分别下调至每吨2230美元和2500美元 [10] - 镍：6月4日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2507合约，金川电解主流升贴水+2500元/吨，价格124580元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+450元/吨，价格122530元/吨；挪威镍主流升贴水+2600元/吨，价格124680元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格121180元/吨 [11] 相关图表 - 铜：包含铜基差、月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [12][14][15] - 铝：包含铝基差、月差、电解铝国内社库、氧化铝走势、氧化铝库存、电解铝海外交易所库存等图表 [24][26][28] - 镍：包含镍基差、月差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [35][37][39]