芝商所上调贵金属期货保证金 - 芝商所宣布上调其旗下纽约商品交易所黄金、白银、铂、钯期货合约的交易保证金 [1] - 针对非高风险账户，黄金期货保证金比例将从当前的6%上调至合约标的价值8%，高风险账户从6.6%上调至8.8% [1] - 非高风险账户的白银期货保证金比例将由11%上调至15%，高风险账户从12.1%上调至16.5% [1] - 铂、钯期货保证金比例也同步上调 [1] - 此次保证金调整将于下周一收盘后正式生效 [1] 保证金上调的背景与市场影响 - 保证金上调的背景是贵金属市场遭遇数十年来最剧烈的单日调整之一 [1] - 国际金价单日跌幅超过11%，而COMEX白银价格暴跌逾31% [1] - 保证金比例上调意味着投资者交易相关期货时需缴纳更多保证金作为履约担保 [2] - 本次调整或令资金实力不足、无法补足保证金的中小投资者被迫退出市场 [2] - 专家表示此举预计将持续对贵金属价格构成压力 [2] - 值得注意的是，本周早些时候，芝商所曾因贵金属价格大涨，刚上调过白银、铂、钯期货的保证金比例 [2] 贵金属价格急跌的原因分析 - 贵金属价格急跌的主要导火索是美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下一任美联储主席 [2] - 沃什的鹰派通胀立场和强调美联储独立性的声誉，引发市场迅速进行宏观重定价：美元走强、实际收益率上升 [2] - 此前作为过度对冲工具的黄金和白银杠杆头寸被快速平仓，导致市场出现猛烈抛售，市值蒸发数十亿美元 [2] - 分析认为这清退了弱势持仓者，但并非意味着结构性熊市反转的开始 [2]