文章核心观点 - 近期白银价格大幅上涨并创下新高，带动A股相关公司股价走强，其背后主要驱动因素包括美联储降息预期强化、COMEX白银交割风险引发的逼仓行情、长期宽松的货币流动性环境以及白银自身强劲的工业需求与持续的供需缺口 [1][2] 市场表现与价格动态 - 12月1日早盘，白银现货价格突破57美元/盎司关口，COMEX白银首次突破58美元/盎司，沪银2602主力合约涨超7%，达13475元/千克，均创下新高 [1] - 白银价格上涨带动A股相关公司股价上涨，白银有色、湖南白银、兴业银锡均触及涨停板，随后湖南白银、兴业银锡打开涨停，股价有所回落 [1] 短期驱动因素 - 近期美联储官员鸽派发言强化了降息预期，对贵金属价格形成支持 [1] - COMEX白银交割风险隐现，白银再现逼仓行情，带动整体贵金属市场情绪高昂 [1] - 预计短期贵金属价格有可能进一步上攻 [1] 长期支撑逻辑 - 长期支持贵金属强势的因素未变，市场在经历降息预期波动后，重新回到“宽货币+宽流动性”环境 [1] - 美联储计划从12月起停止缩表，整体上有助于推动贵金属价格上行 [1] - 白银中长期支撑逻辑稳固，供需缺口持续、绿色能源与AI领域需求增长，叠加宽松政策预期，白银震荡偏强格局大概率延续 [2] 基本面与需求分析 - 白银上涨是货币宽松周期与绿色转型工业刚需的共同驱动 [2] - 美联储降息预期推动实际利率下行，白银作为无息资产的机会成本降低，避险需求激增 [2] - 光伏、新能源车等领域的爆发式增长使白银工业需求占比超60%，持续五年供需缺口叠加库存历史低位，形成坚实支撑 [2] - 光伏、电子等工业用银领域因银价上涨成本压力略有增加，投资与产业端反应分化明显 [2] 资金面与市场情绪 - 资金层面，金银比修复预期吸引大量ETF配置，市场呈现“补涨+投机”热潮 [2] 后市展望 - 银价短期或高位震荡，需警惕技术性回调风险 [2] - 中长期看，新能源革命将主导白银需求，供应弹性不足或使缺口持续扩大 [2] - 若降息落地叠加工业需求超预期，银价有望继续突破前高 [2]