市场交易与流动性 - 30年国债ETF盘中换手率为1.26%，成交金额为3.98亿元 [1] - 截至10月29日，该ETF近1月日均成交额为100.59亿元 [1] - 最新规模达314.34亿元，最新份额为2.64亿份 [1] - 最新资金净流入为4.18亿元 [1] 央行公开市场操作 - 10月30日，央行开展3426亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40% [1] - 同日有2125亿元逆回购到期 [1] 机构观点与债市分析 - 央行恢复国债买卖或源于配合财政发力、呵护金融机构年底流动性充裕及强化对收益率曲线调控力度的意图 [1] - 宽货币取向得到确认，预计债市短期下行空间打开，但中长期运行逻辑未发生太大改变 [1] - 近期期限利差走阔，在短端利率稳定的情况下，主要缘于机构交易偏好下降及对未来增长预期的边际变化 [1] 产品跟踪标的 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年的记账式国债组成 [2]

央行政策意图 - 央行恢复国债买卖主要源于配合财政发力、呵护金融机构年底流动性充裕以及强化对收益率曲线形态的调控力度 [1] - 该举措确认了宽货币的政策取向 [1] 债市短期与长期展望 - 预计债市短期下行空间打开 但中长期运行逻辑没有太大改变 [1] - 长期来看 当前期限利差的水平调整已较为充分 在目前点位进一步上行的空间或较为有限 [1] 近期债市表现与原因 - 三季度债市整体承压 10年期国债收益率震荡上行 债市曲线向熊陡演绎 [1] - 国债期限利差持续走阔 尤其30Y-10Y利差抬升至近两年高位水平 [1] - 近期期限利差走阔主要缘于机构交易偏好下降以及对未来增长预期的边际变化 而短端利率整体稳定 [1]