报告行业投资评级 - 单边震荡，跨期观望，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 尿素农需短时支撑，新单成交放缓，现货报价松动，2026年3季度普通尿素行业自律指导价整体上调100 - 210元/吨，近期出口政策调控灵活，市场反应跟随 [2] - 国内供应端开工小幅回升且同比高位，需求端中部地区玉米肥逐步启动，复合肥开工小幅下降，三聚氰胺开工小幅下降，终端进入消费淡季，对原料尿素维持刚需采购 [2] - 当前出口采购情绪谨慎，农需虽有跟进但未形成持续合力，厂内库存累库，港口库存小幅波动，原料成本仍有抬升预期 [2] - 出口利润仍在，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求将对尿素价格形成支撑，后市关注出口预期兑现情况及下游采购节奏 [2] 各目录总结 尿素基差结构 - 包含山东尿素小颗粒价格、河南尿素小颗粒价格、河南基差、尿素主力合约收盘价、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等图表 [5][7][9][14][16] 尿素产量 - 包含尿素周度产量、尿素装置检修损失量图表 [5][20] 尿素生产利润与开工率 - 包含尿素生产成本、尿素生产利润、盘面生产利润、尿素产能利用率、煤制产能利用率、天然气制产能利用率等图表 [5][24][28][31] 尿素外盘价格与出口利润 - 包含尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国FOB、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、出口利润、盘面出口利润等图表 [5][35][38][40][42] 尿素下游开工与订单 - 包含复合肥产能利用率、三聚氰胺产能利用率、待发订单天数图表 [5][50][53] 尿素库存与仓单 - 包含厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存、尿素仓单数量、尿素主力合约持仓量、尿素主力合约成交量图表 [5][51][56][57]