报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周转债市场回调明显，估值较大压缩，大盘风格相对占优，ETF 出现净赎回倾向 [1] - 若美以伊战事外溢且长期化，油价抬升通胀预期，转债将随正股波动，双低转债或阶段性占优 [1] - 年报披露临近，盈利预期成配置线索，能源化工和年报超预期板块获支持，科技主题行情和下修博弈机会值得关注 [1] 根据相关目录分别进行总结 政策跟踪 - 3 月 10 日工信部发布通知，聚焦关键环节场景开展先行先试，突破工业数据瓶颈，到 2026 年底赋能应用落地，探索数据建设和利用模式 [2] 二级市场 - 权益市场主要指数涨跌不一，海外美伊战争致原油价格震荡、通胀担忧抬升，国内 1 - 2 月宏观数据改善，出口同比高增 21.3%，市场结构“外强内弱” [3] - 权益市场地缘风险扰动大，能源化工产业链领涨，贵金属等走弱，A股每日表现不同，成交额在 2.42 - 2.67 万亿元 [4] - 转债市场主要指数集体收跌，日均成交额 693.27 亿元，较前周缩量 41.63 亿元，受正股走弱拖累且估值压降，ETF 出现净赎回 [5] - 转债市场大盘风格占优，万得可转债大盘指数跌幅 0.34%，小盘指数跌幅 2.20%，价格和估值下降，交易活跃度提升 [6] - 各行业转债多数下跌，仅钢铁行业逆势收涨 0.18%，国防军工与机械设备行业跌幅超 3%，多数行业转债估值下降 [6][7] - 多数转债下跌，化工板块转债表现领先，万凯转债涨超 19%，强赎风险是转债下行主因，锋工转债、永 22 转债跌逾 18% [8] - 转债价格与估值均下降，全市场转债价格算术平均值 155.31 元、中位数 138.19 元，转股溢价率和纯债溢价率算术平均值和中位数均下降 [17] 一级市场 - 上周长高转债发行，海天转债上市，华安转债到期退市，凤 21 转债、众和转债、赛龙转债提前赎回退市，截至上周五转债市场存量规模 5319.38 亿元，较年初减少 252.46 亿元，较前周减少 50.73 亿元 [26] - 海天转债上市首日涨超 47%，首周涨超 42%，截至上周五转股溢价率达 72.35% [27] - 迪威尔发行转债获交易所审核通过，斯达半导发行转债获证监会注册批复，3 支转债获发审委审核通过共 44.28 亿元，8 支转债获证监会核准待发共 78.74 亿元 [28] - 上周 1 支转债公告下修转股价格，2 支转债公告提前赎回，多支转债公告触发相关条件 [31] - 上周 16 支转债转股比例达 5%以上，较前周增加 6 支，部分转债已公告提前赎回、触发强赎条件或即将到期 [32]