股价表现 - 工程机械股涨幅居前，三一重工上涨8.68%至23.78港元，森松国际上涨8.02%至10.1港元，中国重汽上涨3.47%至26.26港元，中联重科上涨1.53%至7.32港元 [1] 行业数据 - 2025年9月中国工程机械进出口贸易额为55.05亿美元，同比增长29.1% [1] - 2025年9月进口额为2.34亿美元，同比增长18.5% [1] - 2025年9月出口额为52.71亿美元，同比增长29.6% [1] 行业前景与驱动因素 - 工程机械行业预计将维持稳步增长态势 [1] - 国内龙头企业在供给端和需求端仍具备较强竞争优势 [1] - 工程机械海外市占率正在提升，国内更新周期逐步启动 [1] - 考虑到2024年下半年业绩基数较低，预计工程机械龙头三季报业绩整体有望实现提速 [1]

行业整体表现 - 工程机械股涨幅居前，三一重工涨8.68%至23.78港元，森松国际涨8.02%至10.1港元，中国重汽涨3.47%至26.26港元，中联重科涨1.53%至7.32港元 [1] - 2025年9月中国工程机械进出口贸易额为55.05亿美元，同比增长29.1% [1] - 2025年9月工程机械进口额为2.34亿美元，同比增长18.5%，出口额为52.71亿美元，同比增长29.6% [1] 行业增长驱动因素 - 工程机械海外市占率提升，国内更新周期逐步启动，2024年下半年业绩基数较低，预计龙头公司三季报业绩整体有望实现提速 [1] - 从供给端和需求端看，国内龙头企业在出口端仍具备较强竞争优势 [1] - 工程机械行业后续仍将维持稳步增长态势 [1]

行业销售数据 - 2025年7月挖掘机销量17138台，同比增长25.2%，其中国内销量7306台同比增长17.2%，出口量9832台同比增长31.9% [1] - 1-7月累计销售挖掘机137658台同比增长17.8%，其中国内销量72943台同比增长22.3%，出口64715台同比增长13% [1] - 7月工程机械月开工率56.2%，同比下降6.72个百分点，但月平均工作时长80.8小时环比增长4.58% [1] 内需市场动态 - 雅鲁藏布江下游水电项目总投资1.2万亿元，设备工器具费用占比17～18%，直接拉动超2000亿元设备需求，其中工程机械等设备需求超1000亿元 [2] - 该项目土方量超5亿立方，需大型挖掘机、装载机、矿卡等设备，高原作业环境将推动大型化、电动化、智能化设备需求 [2] - 基建项目如雅江水电开工推动内需复苏，8月工信部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50% [3] 海外市场表现 - 工程机械出口目的地亚洲占43%、欧洲占20%、非洲占13.5%、南美洲占11%，"一带一路"地区占出口总量近五成 [3] - 中东市场中国企业新增订单占比达40～50%，主机厂海外利润占比超80%，印尼、南美、非洲等区域景气度影响显著 [3][4] 公司业绩与战略 - 中联重科25Q1营收121.17亿元同比+2.92%，归母净利润14.10亿元同比+53.98%，混凝土机械、起重机械内需弹性显著，土方机械等新兴板块持续拓展 [6] - 三一国际1Q25收入58.76亿元同比+14.6%，归母净利润6.35亿元同比+23.2%，海外宽体车和大矿车增长良好，产品迭代推动长期成长 [6] - 森松国际主营工业核心设备及数智化工厂解决方案，覆盖化学、生物等领域工艺系统及模块化工厂交付 [7]

行业出口表现 - 2025年一季度工程机械出口额同比增长7.61%至129.20亿美元 [1] - 2023年工程机械出口额485.52亿美元同比增长9.57% [1] - 2024年工程机械出口额528.59亿美元同比增长8.87% [1] 企业海外业务拓展 - 三一重工2024年海外营收占比63.98% [1] - 中联重科2024年海外营收占比51.41% [1] - 国内工程机械企业海外营收占比普遍过半 [1]